Rueda del 14 de enero de 2016

29 ene. 2016 - (a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT (Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio ...
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Año XXXII Nro: 6770 Viernes, 15 de enero de 2016

Rueda del 14 de enero de 2016 Títulos Privados Índice Merval

Índice Merval + 3.50% Mínimo 10217.22 Máximo 10666.32 Cierre 10666.32

15000 14000

Mayores Alzas 13000

Mayores Bajas

COME APBR TS

12000 11000 10000 9000

03-12

11-12

17-12

23-12

04-01

08-01

14-01

+ 7.06% + 7.02% + 4.93%

-

ADR Argentinos en N.Y.

Índices Bursátiles

YPF U$S 14.06 P. Brasileiro U$S 3.54 Tenaris U$S 21.45

M.Ar Merval 25 Burcap

+ 2.63% + 5.52% + 3.87%

+ 2.43% + 3.28% + 2.74%

Títulos Públicos Índice de Bonos IAMC-$

6200

Índice de Bonos IAMC - 0.47% Tasa 10 años EEUU 5938.234 2.10% + 1 pbs Cierre

6100

Bonos Nacionales Performing Mayores Alzas PAA0 + 1.74% + 0.39% AO17

6000

5900

AY16

5800

03-12

11-12

17-12

23-12

04-01

08-01

14-01

Volúmenes Operados TOTAL

3,654,800,723

MERCADO CONTADO Renta Variable: (1+2) 1.Prioridad Precio-Tiempo Acciones Cedears 2.Ejercicios Renta Fija: (3 + 4 + 5) 3.Prioridad Precio-Tiempo 4.SENEBI 5.Cheques de Pago Diferido*

3,189,425,562 129,290,994 128,903,889 125,439,472 3,464,417 387,105 3,060,134,568 2,062,956,026 973,500,127 23,678,415

MERCADO FUTURO Plazo / Pase Colocador Piso Plazo / Pase Colocador Continua Opciones Cauciones Préstamos * Incluye Pagarés

465,375,161 0 0 7,691,395 438,306,433 19,377,333

+ 0.05%

Mayores Bajas TVPP - 3.03% PR15 - 2.42% BADER

- 1.49%

30 días 28.00% 27.82% 28.19%

Caución Bursátil en $ (TNA) BRUTA (última tasa) Neta Colocador (a) Neta Tomador (a) (a) Incluye 0.045% de Derechos de Mercado

Tipos de Cambio - Dólar

Compra

Bco. Nación Bancos Casas de Cambio - Minorista Casas de Cambio - Mayorista Referencia BCRA

$13.1500 $13.2300 $13.4000 $14.3600 $13.4600

Venta $13.2500 $13.2700 $13.9500 $14.4100

Cotizaciones CEDIN 14/01/16

$1,230.00

Coeficiente CER 14/01/16

5.0797

15/01/16

5.0828

Mercados Internacionales Índices Bursátiles (en U$S) B. San Pablo + 1.52% NYSE B. Sant. Chile + 0.98% Tokyo S.E. B. Madrid - 1.72% London S.E.

+ 1.85% - 3.06% - 0.72%

Monedas 0.920 €/U$S 0.694 £/U$S ¥/U$S 118.170

+ 0.13% S/C + 0.39%

Commodities (en U$S) 31.27 WTI 329.53 Soja 1077.50 Oro

+ 2.79% - 0.31% - 1.50%

Índice del Informe Diario Acciones ADRs Análisis de Bonos Canje Deuda 2005 y 2010 Análisis de Bonos Nacionales y Provinciales

Pág.2 y 3 Pág. 4 Pág. 5 Pág. 6 y 7

Análisis de Obligaciones Negociables Índice de Bonos IAMC y Curva de Rendimiento Opciones sobre Acciones y T.Públicos

Publicación disponible en http://www.merval.sba.com.ar - http://www.iamc.sba.com.ar IMPORTANTE: Ante cualquier consulta respecto a los datos publicados en esta edición, por favor contáctese con el IAMC

Pág. 8 Pág. 9 Anexo A

ANÁLISIS DE ACCIONES 14-Ene-16

Prioridad Precio - Tiempo

Especie

Cotización

Fecha última cotización

Volumen Efectivo

Var. Diaria

Var.dde 30-Dic-15 (a)

Var.dde 30-Dic-15 (a)

Var.dde 14-Ene-15 (a)

Mínimo Máximo -52 semanas(b)

P/E (c)

COT/VL Volatil. Betas % últimas c/Merval/ (d) 40 ruedas (e) M.AR. / 25

Capitaliz. Valor de Bursátil (f) Mercado (g) (en Mill.) (en Mill.)

Empresas Líderes ALUA

9.250

14-Ene-16

3,487,152

1.09%

-21.28%

-21.28%

27.90%

6.299

13.434

25.62

356.44

49.86%

0.70

25,900.00

25,900.00

APBR

25.150

14-Ene-16

20,403,086

7.02%

-15.60%

-15.60%

-40.33%

23.000

61.950

-

47.27

66.66%

1.42

187,177.72

328,069.10

BMA

83.500

14-Ene-16

6,644,072

1.52%

4.38%

4.38%

57.55%

45.000

108.000

13.50

350.93

54.79%

0.99

48,811.01

48,811.01

3.490

14-Ene-16

5,595,194

7.06%

-2.51%

-2.51%

99.43%

1.690

4.050

13.97

385.78

42.70%

0.87

4,746.12

4,746.12

11.300

14-Ene-16

3,728,796

1.35%

-9.24%

-9.24%

90.88%

5.650

15.500

6.39

773.71

54.15%

0.89

10,242.94

10,242.94

ERAR

6.960

14-Ene-16

4,166,666

1.75%

-18.79%

-18.79%

19.59%

4.800

10.500

17.53

159.37

54.58%

0.71

31,438.97

31,438.97

FRAN

91.000

14-Ene-16

4,978,944

-

-

-

62.50%

54.000

130.000

14.32

389.97

50.62%

1.00

48,855.88

48,855.88

GGAL

35.600

14-Ene-16

26,134,048

-

-3.26%

-3.26%

77.63%

18.945

43.450

11.64

349.62

48.50%

0.95

34,182.60

46,289.42

PAMP

11.400

14-Ene-16

5,289,330

4.11%

-1.72%

-1.72%

128.92%

4.800

16.500

11.17

492.50

68.05%

0.96

19,332.80

19,332.80

TRAN

7.280

14-Ene-16

1,256,980

2.54%

-11.97%

-11.97%

117.96%

3.240

9.400

12.69

420.67

63.90%

1.04

1,586.24

3,237.23

TS

148.900

14-Ene-16

7,198,757

4.93%

-8.37%

-8.37%

-6.89%

141.000

197.221

-

153.90

39.94%

0.78

175,781.93

175,781.93

YPFD

195.000

14-Ene-16

7,169,973

4.28%

-11.34%

-11.34%

-32.15%

185.000

378.548

10.02

88.56

43.80%

0.94

76,695.99

76,695.99

Merval

10,666.320

-

-

3.50%

-8.64%

-8.64%

26.60%

8,256.360

14,597.200

15.87

138.04

37.97%

-

664,752.22

819,401.40

AGRO

6.200

14-Ene-16

462,087

-3.13%

-16.22%

-16.22%

226.32%

1.690

9.360

-

309.54

94.29%

0.55

297.60

297.60

BHIP

5.000

14-Ene-16

195,220

-

-11.50%

-11.50%

8.23%

3.880

7.500

12.31

152.50

44.55%

0.86

7,500.00

7,500.00

CAPU

17.000

14-Ene-16

61,228

4.29%

-11.46%

-11.46%

393.54%

3.349

28.000

10.69

420.29

117.64%

0.93

951.77

951.77

4.540

14-Ene-16

879,510

5.83%

-4.02%

-4.02%

87.60%

2.250

5.450

3.16

529.39

53.70%

1.03

3,187.03

3,187.03

CEPU

83.000

14-Ene-16

403,598

1.22%

-11.70%

-11.70%

80.62%

45.561

98.000

25.82

395.60

35.70%

0.46

16,578.60

16,578.60

CRES

14.500

14-Ene-16

408,181

6.62%

-18.31%

-18.31%

4.32%

11.500

21.000

-

469.25

54.70%

0.49

7,273.82

7,273.82

MIRG

688.850

14-Ene-16

5,253,135

7.30%

27.33%

27.33%

402.72%

136.529

759.000

27.40

494.93

63.98%

0.48

4,133.10

4,133.10

MOLI

71.500

14-Ene-16

622,453

5.15%

-13.86%

-13.86%

106.03%

30.000

103.500

35.17

836.11

66.69%

0.56

17,907.07

17,907.07

PESA

7.500

14-Ene-16

310,900

2.04%

-5.06%

-5.06%

35.23%

5.308

9.800

20.38

113.94

44.29%

0.69

15,144.28

15,144.28

SAMI

41.000

14-Ene-16

1,074,730

-1.20%

-15.46%

-15.46%

73.78%

23.495

56.800

14.39

235.44

53.21%

0.60

2,641.36

2,641.36

SEMI

3.200

14-Ene-16

519,614

-0.62%

-29.05%

-29.05%

128.33%

1.339

5.100

20.51

287.42

84.06%

0.55

438.40

438.40

TECO2

43.100

14-Ene-16

1,561,176

-5.17%

-6.30%

-6.30%

-8.87%

38.000

62.440

11.19

260.00

53.42%

0.79

42,426.82

42,426.82

TGSU2

15.000

14-Ene-16

309,297

0.33%

-12.02%

-12.02%

97.37%

7.300

22.200

-

641.97

55.73%

0.88

11,917.43

11,917.43

COME EDN

CECO2

Merval 25

11,313.720

-

-

3.28%

-8.60%

-8.60%

30.39%

8,587.430

15,260.530

15.37

146.56

37.14%

-

795,149.49

949,798.67

M.AR

11,663.630

-

-

2.43%

-6.85%

-6.85%

47.22%

7,886.270

15,494.690

11.53

235.80

39.43%

-

362,550.68

376,308.49

30,324.790

-

-

2.74%

-8.54%

-8.54%

18.58%

23,943.000

42,221.180

-

-

37.97%

-

-

-

435,791.010

-

-

2.36%

-9.12%

-9.12%

7.57%

358,858.870

588,282.150

-

-

33.13%

-

3,036,795.33

-

491.73

Burcap Bolsa-G (h)

Empresas No Lideres AEN

5.450

13-Nov-15

-

-

-

-

-11.38%

5.000

7.100

-

45.12

-

0.07

491.73

APBRA

30.500

28-Dic-15

-

-

-

-

-69.50%

30.000

55.550

-

-

-

0.10

-

-

AUSO

16.100

14-Ene-16

44,768

-4.45%

-10.56%

-10.56%

155.56%

6.200

19.000

10.13

649.37

38.83%

0.24

427.52

1,422.98

BOLT

4.630

14-Ene-16

516,873

0.65%

22.16%

22.16%

132.03%

1.985

5.650

8.64

262.78

81.04%

0.53

2,083.50

2,083.50

BPAT

26.000

14-Ene-16

118,096

1.17%

-5.45%

-5.45%

75.80%

13.952

34.900

8.81

269.24

60.23%

1.07

18,700.89

18,700.89

BRIO

39.800

14-Ene-16

418,810

0.76%

-9.34%

-9.34%

98.01%

20.000

49.750

12.00

291.55

54.14%

0.99

42,939.23

42,939.23

BRIO6

43.500

23-Dic-15

-

-

-

-

107.14%

19.400

49.600

-

-

-

0.38

-

-

CADO

7.600

14-Ene-16

7,600

-

-5.00%

-5.00%

12.53%

5.813

9.400

-

209.36

40.99%

0.28

760.00

760.00

5.566Ex

21-Ago-14

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

CAPX

CADO5

11.900

14-Ene-16

41,625

0.85%

-5.56%

-5.56%

65.28%

6.800

13.650

-

204.81

47.55%

0.48

2,139.65

2,139.65

CARC

2.450

14-Ene-16

51,138

-2.00%

-5.77%

-5.77%

41.48%

1.590

3.310

-

447.14

65.42%

0.51

387.47

387.47

CELU

9.500

14-Ene-16

124,771

4.40%

-3.94%

-3.94%

57.02%

6.000

11.750

18.73

85.82

49.36%

0.65

959.26

959.26

CGPA2

6.200

14-Ene-16

13,279

-7.46%

-13.29%

-13.29%

121.43%

2.950

8.450

-

300.00

79.40%

0.29

2,066.34

2,066.34

COLO

22.000

14-Ene-16

14,142

7.32%

2.33%

2.33%

172.20%

6.196

26.750

8.56

320.83

58.74%

0.42

122.28

122.28

COMO

30.000

24-Jul-08

-

-

-

-

-

-

-

-

51.71

-

-

8.10

8.10

COUR

32.000

31-Mar-14

-

-

-

-

-

-

-

22.36

212.71

-

-

201.60

201.60

CTIO

29.400

14-Ene-16

268,863

4.81%

-12.63%

-12.63%

36.19%

16.750

36.300

8.01

319.63

41.54%

0.49

12,051.26

12,051.26

DGCU2 (S)

8.000

13-Ene-16

-

-

9.59%

9.59%

34.30%

6.000

11.300

-

367.47

-

-0.06

1,618.81

1,618.81

DOME

7.100

11-Ene-16

-

-

-29.00%

-29.00%

29.09%

5.000

10.000

9.30

238.41

-

0.06

134.90

134.90

DYCA

19.950

14-Ene-16

7,720

-0.25%

-11.14%

-11.14%

235.29%

5.900

25.000

57.62

288.38

79.12%

0.58

598.50

598.50

EDLH

2.890

7-Oct-13

-

-

-

-

-

-

-

3.62

68.54

-

-

215.72

215.72

EMDE

1.480Ex

2-Jul-12

-

-

-

-

-

-

-

0.92

34.04

-

-

90.24

90.24

ESME

69.000

14-Ene-16

16,112

-

-9.21%

-9.21%

158.90%

24.677

78.500

19.33

450.60

61.09%

0.06

4,066.65

4,066.65

ESTR (L)

3.365Ex

22-Jul-15

-

-

-

-

20.35%

2.796

3.365

5.51

103.39

-

0.03

143.37

143.37

EURO

3.308Ex

17-May-10

-

-

-

-

-

-

-

-

153.87

-

-

173.67

173.67

FERR

6.750

14-Ene-16

2,679

-1.46%

-6.25%

-6.25%

78.44%

3.468

7.450

6.89

183.57

53.21%

0.39

1,269.00

1,269.00

FIPL

2.900

14-Ene-16

46,974

-

-7.94%

-7.94%

72.30%

1.683

4.100

-

173.50

80.93%

0.59

186.85

186.85

GARO

9.650

14-Ene-16

63,509

2.12%

2.77%

2.77%

252.22%

2.641

10.650

4.52

170.14

43.12%

0.48

289.50

289.50

GBAN

20.000

7-Ene-16

-

-

-1.48%

-1.48%

127.27%

8.300

20.500

84.68

831.77

-

0.21

3,190.29

6,510.80

GCLA

118.000

14-Ene-16

9,872

1.72%

-7.09%

-7.09%

153.15%

47.108

140.000

16.14

491.04

33.77%

0.38

24,949.72

33,915.39

1.030

18-Nov-13

-

-

-

-

-

-

-

2.03

32.28

-

-

10.30

10.30

21.000

14-Ene-16

29,358

-

-6.67%

-6.67%

167.82%

7.444

26.000

7.08

306.67

68.86%

0.47

930.46

930.46

GRAF (L) GRIM

Pág.2

ANÁLISIS DE ACCIONES 14-Ene-16

Prioridad Precio - Tiempo

Especie

Cotización

Fecha última cotización

Volumen Efectivo

Var. Diaria

Var.dde 30-Dic-15 (a)

Var.dde 30-Dic-15 (a)

Var.dde 14-Ene-15 (a)

Mínimo Máximo -52 semanas(b)

P/E (c)

COT/VL Volatil. Betas % últimas c/Merval/ (d) 40 ruedas (e) M.AR. / 25

Capitaliz. Valor de Bursátil (f) Mercado (g) (en Mill.) (en Mill.)

Empresas No Lideres (Cont.) INDU

3.450

14-Ene-16

92,048

7.81%

-1.43%

-1.43%

13.49%

2.000

4.300

-

180.85

64.15%

0.90

1,429.28

INTR

9.300

13-Ene-16

-

-

1.64%

1.64%

43.90%

6.077

10.250

17.99

257.51

-

0.06

398.35

1,429.28 398.35

INVJ

7.000

14-Ene-16

13,309

-

-10.26%

-10.26%

59.09%

4.040

8.600

-

174.22

66.79%

0.53

2,365.89

3,028.27

IRCP

111.000

7-Ene-16

-

-

1.83%

1.83%

84.34%

60.214

136.000

26.07

1317.95

-

0.19

13,987.55

13,987.55

IRSA

13.400

14-Ene-16

645,683

-1.47%

-22.09%

-22.09%

-25.97%

12.600

26.950

32.15

347.80

59.79%

0.69

7,754.26

7,754.26

JMIN

12.300

14-Ene-16

54,307

2.50%

-5.38%

-5.38%

115.55%

5.067

15.100

24.08

307.95

62.82%

0.70

4,330.30

4,330.30

LEDE

10.300

14-Ene-16

296,883

3.00%

-18.58%

-18.58%

68.26%

5.391

14.750

73.54

297.04

61.60%

0.66

4,532.00

4,532.00

LONG

4.000

14-Ene-16

13,350

4.99%

-8.05%

-8.05%

139.49%

1.629

4.930

4.77

161.51

50.12%

0.65

404.65

404.65

METR

6.200

14-Ene-16

97,534

8.77%

-15.65%

-15.65%

120.64%

2.740

9.850

-

-

86.76%

0.97

1,376.26

3,528.86 156.52

MORI

3.330

14-Ene-16

186,074

-4.03%

-18.78%

-18.78%

39.92%

1.510

4.950

-

-

52.30%

0.47

156.52

MVIA (t)

0.010Ex

14-Jul-10

-

-

-

-

-

-

-

0.01

0.26

-

-

0.07

0.14

NORT6

431.000

11-Ene-16

-

-

-6.30%

-6.30%

-12.90%

431.000

569.000

13.92

321.54

-

0.05

-

29,311.69

OEST

5.660

14-Ene-16

1,301

1.07%

-2.41%

-2.41%

72.34%

3.195

5.970

24.84

399.67

35.99%

0.24

905.60

905.60

PATA

16.500

14-Ene-16

2,689

-

-2.94%

-2.94%

8.12%

11.815

19.500

18.13

397.43

42.24%

0.37

8,250.00

8,250.00

PATY

32.100

14-Ene-16

34,030

-0.47%

-18.73%

-18.73%

73.51%

15.300

47.300

-

816.15

81.42%

0.63

1,170.67

1,170.67

1.280

1-Oct-14

-

-

-

-

-

-

-

26.65

205.06

-

-

27.82

27.82

26.750

14-Ene-16

474,998

-3.78%

-4.29%

-4.29%

75.99%

14.750

33.100

64.32

878.86

42.82%

0.54

3,193.95

3,193.95

POLL

7.800

14-Ene-16

26,179

-0.64%

-22.00%

-22.00%

-20.54%

4.000

13.439

-

1099.73

94.86%

0.55

50.08

50.08

PREN1

2.500

18-Nov-09

-

-

-

-

-

-

-

35.21

88.40

-

-

327.50

327.50

PSUR

1.360

14-Ene-16

4,794

-

-9.33%

-9.33%

-7.48%

1.010

2.120

-

261.68

86.57%

0.47

136.50

136.50

REGE

7.500Ex

3-Dic-15

-

-

-

-

88.23%

7.500

7.500

1.27

56.90

-

0.01

15.00

15.00

REP

134.900

14-Ene-16

8,904

-0.81%

-14.08%

-14.08%

-34.25%

134.900

234.488

23.60

58.30

-

0.21

188,908.71

188,908.71 2,176.04

PERK (L) PETR

30.000

14-Ene-16

51,420

-

7.14%

7.14%

17.71%

22.841

37.431

28.58

494.62

-

0.17

2,176.04

RIGO5

RIGO

1.840Ex

18-Feb-09

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

ROSE

4.150

14-Ene-16

29,050

1.22%

-1.19%

-1.19%

18.57%

3.000

4.750

-

307.94

47.62%

0.12

176.75

176.75

STD

61.000

14-Ene-16

9,272

-6.15%

-12.86%

-12.86%

-27.83%

60.000

94.807

12.87

83.96

47.50%

0.46

873,314.60

873,314.60

TEF

144.900

14-Ene-16

10,143

-0.07%

-4.04%

-4.04%

-4.84%

144.900

201.034

14.68

230.20

28.02%

0.37

720,906.36

720,906.36

15.500

13-Ene-16

-

-

-11.43%

-11.43%

89.02%

7.950

19.000

-

461.47

-

0.35

1,090.42

1,090.42

6.370

14-Ene-16

119,473

-0.47%

-12.50%

-12.50%

119.66%

2.890

8.100

-

420.42

67.27%

0.90

2,798.81

2,798.81

URBA

13.653Ex

21-Dic-09

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

VALO

11,000,000

23-Oct-15

-

-

-

-

128.80%

8,800,000

11,000,000

7.36

149.23

-

-0.02

2,013.00

2,013.00

TGLT TGNO4

PYMES INAG

15.500

13-Nov-15

-

-

-

-

52.06%

10.193

15.500

28.54

158.59

-

0.05

34.10

34.10

MERA

9.781Ex

30-May-14

-

-

-

-

-

-

-

4.88

170.07

-

-

184.47

184.47

OVOP

16.000

5-Ene-16

-

-

5.61%

5.61%

55.20%

10.359

16.000

35.70

418.80

-

0.01

213.04

213.04

Notas Aclaratorias: (a) Las variaciones se calculan sobre precios ajustados por eventos corporativos. (b) Los precios mínimos y máximos incluyen los valores alcanzados durante la rueda (intradiarios) En el caso del Burcap los datos de mínimos y máximos están disponibles a partir del 09-09-08. (c) Precio/Utilidades Netas x acción de los últimos 12 meses (mayores a 0 y menores que 100), incluyendo resultados extraordinarios. (d) COT/VL considera nulos los valores menores a 0. (c) y (d) Para el cálculo de estos indicadores se utiliza el último dato de capital social informado por la empresa a la BCBA. Los indicadores de P/E Y COT/VL de los índices bursátiles están ponderados por el porcentaje diario de participación de cada especie dentro del índice respectivo. (e) El cálculo de volatilidades se realiza siempre que la especie cotice más del 75% de las últimas 40 ruedas. (f) Para el cálculo de este indicador se considera la cantidad de acciones ordinarias autorizadas a cotizar en la BCBA, las cuales pueden diferir respecto del número total de acciones que surge del último dato de capital social informado por la empresa. Las sociedades mencionadas a continuación poseen un monto autorizado a cotizar que difiere al de su capital social: AUSO, GBAN, GGAL, GCLA, INVJ, METR, MVIA y TRAN. (g) Para el cálculo de este indicador se considera el último dato sobre la composición del capital social informado por la empresa a la BCBA. (h) Capitalización bursátil al día anterior, calculada por BCBA, considerando solo las acciones ordinarias admitidas a cotizar en bolsa. (S) Cotización suspendida, (RR) Rueda Reducida, (L) Autorización de Listado Suspendida. (t) El precio $0,01 se debe a un ajuste por un dividendo en efectivo por un monto superior al último precio de cierre registrado ($2,70). No se informará ningún indicador hasta tanto la especie no registre una nueva cotización.

Pág.3

ACCIONES CON COTIZACIÓN EN MERCADOS DEL EXTERIOR 14-Ene-16

ADR, BDR y GDR Especie

ADR Irsa Prop. Comerciales (IRCP.O)

Código Bolsa

Código Divisa

Cotización ADR (a)

Volumen Nominal

Volumen Efectivo

Variación diaria

Var. dde. 31-Dic-15

Var. dde. 31-Dic-15

Mín. Max. 52 semanas (b)

Ratio

Volatil. últ. 40r (c)

(d)

NASDAQ

USD

34.0000

157

5,338

-1.16%

-0.26%

-0.26%

20.73

38.03

-

ADR BBVA Banco Francés (BFR.N)

NYSE

USD

19.6100

35,193

690,135

-0.86%

2.78%

2.78%

12.63

25.25

43.10%

3.00

ADR Banco Macro (BMA.N)

NYSE

USD

59.4000

43,174

2,564,536

-1.54%

2.20%

2.20%

36.00

69.42

44.02%

10.00

ADR Bco. Santander (SAN.N)

NYSE

USD

4.4450

949,238

4,219,363

1.95%

-8.73%

-8.73%

4.28

7.58

31.69%

1.00

ADR BUNGE (BG.N)

NYSE

USD

64.0200

205,277

13,141,834

-1.31%

-6.24%

-6.24%

61.55

92.53

22.25%

1.00

NASDAQ

USD

10.1900

62,956

641,522

-0.10%

-21.01%

-21.01%

8.90

15.17

38.62%

10.00

ADR Cresud (CRESY.O) ADR Edenor (EDN.N)

4.00

NYSE

USD

15.9700

7,714

123,193

-1.78%

-8.90%

-8.90%

9.01

20.50

43.80%

20.00

NASDAQ

USD

25.6100

128,356

3,287,197

-0.85%

-5.43%

-5.43%

15.30

29.25

45.90%

10.00

ADR IRSA (IRS.N)

NYSE

USD

9.2000

22,614

208,049

-4.56%

-25.20%

-25.20%

9.56

21.46

42.72%

10.00

ADR Nortel Inversora (NTL.N)

NYSE

USD

15.7200

-

-

-

5.01%

5.01%

13.50

23.83

34.77%

0.50

ADR Pampa Energía (PAM.N)

NYSE

USD

20.0500

16,846

337,762

-0.15%

-2.43%

-2.43%

9.90

26.83

68.46%

25.00

ADR Petrobras Energía (PZE.N)

NYSE

USD

5.4900

21,186

116,311

2.23%

-0.90%

-0.90%

4.34

7.81

46.57%

10.00

ADR Petroleo Brasileiro (PBR.N)

NYSE

USD

3.5350

5,832,187

20,616,781

5.52%

-17.79%

-17.79%

3.33

10.53

61.08%

2.00

ADR Transportadora de Gas del Sur (TGS.N)

NYSE

USD

5.4700

14,687

80,338

-1.80%

-10.18%

-10.18%

2.88

7.24

36.88%

5.00

ADR Telecom Argentina (TEO.N)

NYSE

USD

15.4400

20,181

311,595

-1.15%

-3.92%

-3.92%

13.37

25.74

29.89%

5.00

ADR Tenaris (TS.N)

NYSE

USD

21.4500

776,160

16,648,632

3.87%

-9.87%

-9.87%

20.59

31.66

28.02%

2.00

ADR Ternium (TX.N)

NYSE

USD

10.6900

29,045

310,491

0.85%

-14.00%

-14.00%

10.54

21.00

32.87%

10.00

NYSE

ADR Grupo Financiero Galicia (GGAL.O)

ADR YPF (YPF.N)

USD

14.0600

206,261

2,900,030

2.63%

-10.56%

-10.56%

13.41

31.82

33.65%

1.00

BDR Bco. Patagonia (BPAT.SA)

B. San Pablo BRL

4.3100

-

-

-

-

-

-

-

-

20.00

GDR GrupoClarín (GCSAq.L)

London S.E. USD

17.7500

3,600

63,900

-1.39%

-1.39%

-1.39%

9.00

18.50

-

2.00

10.1700

347,078

3,529,783

0.39%

-8.05%

-8.05%

10.10

15.08

20.43%

1.00

ADR Telefónica(TEF.N)

NYSE

USD

(a) Los precios son los disponibles a la hora de cierre de la BCBA. (b) Los mínimos y máximos incluye valores intradiarios. (c) El cálculo de volatilidad se realiza siempre que la especie cotice más del 75% de las últimas 40 ruedas. (d) Ratio = Cant. de Acciones - equivalentes a v/n $1 - por cada ADR / BDR ó GDR.

Cuadro Comparativo de precios de Acciones y ADR / BDR / GDR Especie

Código BCBA

Cotización ADR / Ratio en moneda original

Cotización BCBA en $ (2)

Cotización ADR / Ratio en $ (3)

Diferencia en $ (3)-(2)

ADR Irsa Prop. Comerciales

IRCP

8.5000

-

112.795

-

ADR BBVA Banco Francés

FRAN

6.5367

91.000

86.742

- 4.26

ADR Bco. Santander

STD

4.4450

61.000

58.985

- 2.01

ADR Banco Macro

BMA

5.9400

83.500

78.824

- 4.68

ADR BUNGE

-

64.0200

-

849.545

-

ADR Cresud

CRES

1.0190

14.500

13.522

- 0.98

ADR Edenor

EDN

0.7985

11.300

10.596

- 0.70

ADR Grupo Financiero Galicia

GGAL

2.5610

35.600

33.984

- 1.62

ADR IRSA

IRSA

0.9200

13.400

12.208

- 1.19

ADR Nortel Inversora

NORT6

-

-

-

-

ADR Pampa Energía

PAMP

0.8020

11.400

10.643

- 0.76

ADR Petrobras Energía

PESA

0.5490

7.500

7.285

- 0.21

ADR Petroleo Brasileiro

APBR

1.7675

25.150

23.455

- 1.70

ADR Transportadora de Gas del Sur

TGSU2

1.0940

15.000

14.517

- 0.48

ADR Telecom Argentina

TECO2

3.0880

43.100

40.978

- 2.12

ADR Tenaris

TS

10.7250

148.900

142.321

- 6.58

ADR Ternium

-

1.0690

-

14.186

-

YPFD

14.0600

195.000

186.576

- 8.42

ADR YPF BDR Bco. Patagonia

BPAT

-

26.000

-

-

GDR GrupoClarín

GCLA

8.8750

118.000

117.771

- 0.23

TEF

10.1700

144.900

134.956

- 9.94

ADR Telefónica (3) Cotización convertida a $ de acuerdo al valor del Dólar Mayorista Bancos informada por Reuters.

Pág. 4

ANÁLISIS DE TÍTULOS PÚBLICOS CANJE REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA 2005 Y 2010 (*) 14-Ene-16

Bono

Código (S.I.B)

Vencimiento

Amortización

Cupón de Renta

Próximo Vencimiento

VR (en %)

Cotización c/100 v.n. en Pesos (a)

Fecha última cotización

Renta Anual (en %)

Cupón Corriente Yield Intereses Anual Corridos (en %) c/100 v.n.

Valor Técnico c/100 v.n.

Volatilidad 40r. (b) (en %)

Paridad (en%)

TIR Anual

PPV (en años)

DM

BONOS CANJE REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA 2005 I. Bonos PAR

PAR $ Ley Arg. PAR U$S Ley Arg. PAR U$S Ley N.Y.

PARP PARA PARY

31-Dic-38 31-Dic-38 31-Dic-38

Sem. Sem. Sem.

Sem. Sem. Sem.

31-Mar-16 31-Mar-16 31-Mar-16

R R R

100.00 100.00 100.00

253.000 895.000 880.000

14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16

Fija=1.18 Fija=2.5 Fija=2.5

1.26 0.76 0.76

1.65 3.75 3.81

352.76 100.76 100.76

71.72 66.94 65.82

32.80 34.61 -

4.02% 7.01% 7.16%

14.81 12.03 11.97

16.46 15.19 15.19

DICP DICA DICY

31-Dic-33 31-Dic-33 31-Dic-33

Sem. Sem. Sem.

Sem. Sem. Sem.

30-Jun-16 30-Jun-16 30-Jun-16

R R R

100.00 100.00 100.00

529.000 1990.000 2230.000

14-Ene-16 14-Ene-16 12-Ene-16

Fija=5.83 Fija=8.28 Fija=8.28

1.37 0.61 0.61

4.93 7.77 6.93

447.76 140.82 140.82

118.14 106.49 119.34

20.72 31.12 -

4.06% 7.62% 6.18%

9.34 7.88 8.25

10.56 10.03 10.03

CUAP

31-Dic-45

Sem.

Sem.

30-Jun-16

R

100.00

405.000

14-Ene-16

Fija=3.31

0.85

4.00

488.95

82.83

26.98

4.50%

15.70

19.64

15-Dic-35 15-Dic-35 15-Dic-35 15-Dic-35

-

-

-

-

100.00 100.00 100.00 100.00

141.000 9.600 143.000 150.000

14-Ene-16 14-Ene-16 13-Ene-16 13-Ene-16

-

-

-

-

-

29.89 34.26 37.24 -

-

-

-

II. Bonos Discount

DISCOUNT $ Ley Arg. DISCOUNT U$S Ley Arg. DISCOUNT U$S Ley N.Y. III. Bono CUASIPAR

CUASIPAR en $

IIII. Unidades Vinculadas al Producto (U.V.P.)

U.V.P. en U$S Ley Arg. U.V.P. en $ Ley Arg. U.V.P. en U$S Ley N.Y. U.V.P. en EUR. Ley ING.

TVPA TVPP TVPY TVPE

BONOS CANJE REESTRUCTURACIÓN DE DEUDA 2010 I. Bonos Par

PAR $ Ley Arg. PAR U$S Ley Arg. PAR U$S Ley N.Y.

PAP0 PAA0 PAY0

31-Dic-38 31-Dic-38 31-Dic-38

Sem. Sem. Sem.

Sem. Sem. Sem.

31-Mar-16 31-Mar-16 31-Mar-16

R R R

100.00 100.00 100.00

120.000 875.000 875.000

25-Nov-15 14-Ene-16 14-Ene-16

Fija=1.18 Fija=2.5 Fija=2.5

1.26 0.76 0.76

3.49 3.84

352.76 100.76 100.76

34.02 65.44 65.44

31.43 -

9.54% 7.20%

12.64 11.95 11.95

16.46 15.19

DIP0 DIA0 DIY0

31-Dic-33 31-Dic-33 31-Dic-33

Sem. Sem. Sem.

Sem. Sem. Sem.

30-Jun-16 30-Jun-16 30-Jun-16

R R R

100.00 100.00 100.00

467.388EX 1960.000 2200.000

28-Dic-15 14-Ene-16 08-Ene-16

Fija=5.83 Fija=8.28 Fija=8.28

1.37 0.61 0.61

5.58 7.89 7.03

447.76 140.82 140.82

104.38 104.89 117.73

31.03 -

5.42% 7.81% 6.35%

8.98 7.84 8.20

10.56 10.03 10.03

GJ17

2-Jun-17

Al vto.

Sem.

02-Jun-16

R

100.00

1510.000

14-Ene-16

Fija=8.75

1.14

7.77

101.14

112.51

26.76

-0.45%

1.30

1.31

15-Dic-35

-

-

-

-

100.00

143.000

11-Ene-16

-

-

-

-

-

-

-

-

-

II. Bonos Discount

DISCOUNT $ Ley Arg. DISCOUNT U$S Ley Arg. DISCOUNT en U$S Ley N.Y. III. Bono Global

GLOBAL 2017 u$s Ley N.Y.

IV. Unidades Vinculadas al Producto (U.V.P.)

U.V.P. en U$S Ley N.Y.

TVY0

Divisas

Dólar Bancos $13.2300 $13.2700

Notas Aclaratorias: (*) Todos los indicadores de cada bono se refieren al día de la fecha. Los indicadores de los bonos emitidos en dólares se calculan en esa misma divisa, para ello se convierte su cotización en $ por el dólar bancos vendedor. (**) En el caso de los bonos pesificados y ajustables por el CER (Decreto 471/02) el cálculo de indicadores se realiza considerando el C.E.R. correspondiente a 10 días hábiles anteriores a la fecha de vencimiento del póximo cupón. (***) TIR mayor a 500%. (a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT (Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio') (b) El cálculo de volatilidad se realiza siempre que la especie cotice más de 75% de las últimas 40 ruedas, dentro del marcado considerado.

A los efectos de hacer comparables las distintas tasas de rendimiento, se debe convertirlas a una tasa real en pesos teniendo en cuenta las siguientes equivalencias:

donde: (A)

(B)

= tasa esperada de inflación promedio anual

= variación esperada del tipo de cambio nominal, promedio anual (A) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en pesos (moneda original $) (B) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en dólares

pág. 5

ANÁLISIS DE TÍTULOS PÚBLICOS NACIONALES PERFORMING (*) 14-Ene-16

Bono

Código (S.I.B)

Vencimiento

Amortización

Cupón de Renta

Próximo Vencimiento

VR (en %)

Cotización c/100 v.n. en Pesos (a)

Fecha última cotización

Renta Anual (en %)

Cupón Corriente Intereses Yield Corridos Anual c/100 v.n. (en %)

Valor Técnico c/100 v.n.

Paridad (en %)

Volatilidad 40 r. (b) (en %)

TIR Anual

DM

PPV (en años)

BOGAR Y BONOS DE CONSOLIDACIÓN I. Títulos emitidos en Pesos (moneda original: $) (c)

Bocon Cons. 8º

PR15

4-Oct-22

14 - Trim.

Trim.

4-Abr-16

R

100.00

161.000

14-Ene-16

Var.=21.17

1.53

23.29

177.00

90.96

13.17

26.61%

2.92

3.97

II. Títulos emitidos en Pesos y ajustables por el CER

BOGAR 2018 BOGAR 2020 Bocon Cons. 6º 2%

NF18 NO20 PR13

4-Feb-18 4-Oct-20 15-Mar-24

156 Mens. 156 Mens. 120 Mens.

Mens. Mens. Mens.

4-Feb-16 4-Feb-16 15-Feb-16

A+R A+R A+R

24.66 52.60 81.74

127.500 236.000 345.000

14-Ene-16 4-Ene-16 14-Ene-16

Fija=2 Fija=2 Fija=2

0.10 0.22 0.08

2.00 2.32 2.02

127.70 273.59 348.41

99.84 86.26 99.02

9.72 17.91

2.17% 8.56% 2.27%

1.03 2.31 3.84

1.06 2.51 4.03

BADER AA17 AN18 AO20 AY24

17-Jul-16 17-Abr-17 29-Nov-18 8-Oct-20 7-May-24

Al Vto. Al vto. Al Vto. Al Vto. 6 Anual

Sem. Sem. Sem. Sem. Sem.

17-Jul-16 17-Abr-16 29-May-16 8-Abr-16 7-May-16

A+R R R R R

100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

1320.000 1404.000 1529.000 1445.000 1458.000

14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16

Fija=4 Fija=7 Fija=9 Fija=8 Fija=8.75

0.02 1.79 1.25 2.24 1.75

4.02 6.73 7.90 7.50 8.09

100.02 101.79 101.25 102.24 101.75

99.45 103.94 113.80 106.50 107.98

22.74 23.91 39.39 26.03 25.00

5.22% 3.70% 3.83% 6.44% 7.11%

0.48 1.16 2.50 3.79 4.38

0.49 1.20 2.60 4.08 4.87

BONAR, BONAC Y BONAD I. Títulos emitidos en Dólares

BADER BONAR X BONAR 2018 BONAR 2020 BONAR 2024

II. Títulos emitidos en Dólares y pagaderos en Pesos (Dollar-Linked)

BONAD 2016 BONAD 2017 - Vto. Febrero BONAD 2017 - Vto. Junio BONAD 2017 - Vto. Septiembre BONAD 2018

AO16 AF17 AJ17 AS17 AM18

28-Oct-16 22-Feb-17 9-Jun-17 21-Sep-17 18-Mar-18

Al Vto. Al Vto. Al Vto. Al Vto. Al Vto.

Sem. Sem. Sem. Sem. Sem.

28-Abr-16 22-Feb-16 9-Abr-16 21-Mar-16 18-Mar-16

R R R R R

100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

1293.000 1260.000 1210.000 1198.000 1210.000

14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16

Fija=1.75 Fija=0.75 Fija=0.75 Fija=0.75 Fija=2.4

0.39 0.31 0.20 0.25 0.81

1.80 0.79 0.82 0.83 2.66

100.39 100.31 100.20 100.25 100.81

97.06 94.66 91.00 90.06 90.45

23.57 27.00 50.53 47.45 25.97

5.78% 5.96% 7.81% 7.30% 7.43%

0.75 1.04 1.32 1.58 2.00

0.77 1.07 1.37 1.64 2.08

A2M6 AY16 AL16 AS16 A2S6 AM17 AO17 AMX9

31-Mar-16 9-May-16 30-Jul-16 29-Sep-16 30-Sep-16 28-Mar-17 9-Oct-17 11-Mar-19

Al Vto. Al Vto. Al Vto. Al Vto. Al Vto. Al Vto. Al Vto. Al Vto.

Trim. Trim. Trim. Trim. Trim. Trim. Trim. Trim.

31-Mar-16 8-Feb-16 14-Mar-16 29-Mar-16 31-Mar-16 28-Mar-16 11-Abr-16 11-Mar-16

A+R R R R R R R R

100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00

101.800 105.200 102.000 101.750 103.500 102.500 103.000 104.300

14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16 13-Ene-16 13-Ene-16 14-Ene-16 12-Ene-16

Var.=30.52 Var.=28.69 Var.=27.75 Var.=28.87 Var.=30.52 Var.=28.84 Var.=29.79 Var.=28.96

1.59 5.66 2.78 1.66 1.61 1.82 0.65 3.09

30.46 28.82 27.97 28.84 29.96 28.64 29.11 28.61

101.59 105.66 102.78 101.66 101.61 101.82 100.65 103.09

100.21 99.57 99.25 100.09 101.86 100.67 102.33 101.17

4.70 3.91 6.02 5.92 10.04 5.22 9.47

32.36% 33.25% 32.45% 31.61% 30.19% 30.92% 31.05% 31.61%

0.18 0.27 0.42 0.60 0.60 0.96 1.30 1.95

0.20 0.29 0.46 0.65 0.65 1.06 1.47 2.41

III. Títulos emitidos en Pesos

BONAC 2016(Lebac 90 dias) BONAC 2016(Lebac 252 dias) BONAC 2016(Lebac 252 dias) BONAR 2016 (BADLAR+200pbs) BONAC 2016(Lebac 90 dias) BONAR 2017 (BADLAR+200pbs) BONAR 2017 (Badlar +300pbs) BONAR 2019 (BADLAR+250pbs)

(!) Tasas de referencia (TNA %)

Tasa LIBOR de 180 días 0.8597%

Tasa LIBOR de 90 días 0.6220%

Tasa LIBOR de 30 días 0.4255%

TASA BADLAR 26.5625%

Divisas

Dólar Bancos $13.2300 $13.2700

Notas Aclaratorias: (*) Todos los indicadores de cada bono se refieren al día de la fecha. Los indicadores de los bonos emitidos en dólares se calculan en esa misma divisa, para ello se convierte su cotización en $ por el dólar bancos vendedor. En el caso de títulos ajustables por CER el cálculo de indicadores considera el coeficiente aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión. (a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT (Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio') (b) El cálculo de volatilidades se realiza siempre que la especie cotice más de 75% de las últimas 40 ruedas, dentro del mercado considerado. (c) Se estima la tasa del próximo periodo de renta que se utilizará para los flujos de renta futuros.

A los efectos de hacer comparables las distintas tasas de rendimiento, se debe convertirlas a una tasa real en pesos teniendo en cuenta las siguientes equivalencias:

donde:

= tasa esperada de inflación promedio anual = variación esperada del tipo de cambio nominal, promedio anual

(A)

(B)

(A) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en pesos (moneda original $) (B) Utilizarla para convertir la TIR de los bonos emitidos en dólares

pág. 6

ANÁLISIS DE TÍTULOS PÚBLICOS PROVINCIALES PERFORMING Y OTROS TÍTULOS DE DEUDA (*) 14-Ene-16

Bono

Código (S.I.B.)

Fecha última cotización

Cupón Corriente Renta Intereses Yield Anual Corridos Anual (en %) c/100 v.n. (en %)

0.010EX

23-Dic-15

CA=0.208

0.00

-

1.14

0.88

-

-

-

-

24.66

126.000

7-Ene-16

Fija=2

0.10

2.03

127.70

98.67

-

3.35%

1.03

1.04

A+R

24.66

365.000

14-Ene-16

Fija=2

0.29

1.94

354.19

103.05

-

- 0.89%

1.05

1.04

Vencimiento

Amortización

Cupón de Renta

Próximo Vencimiento

VR (en %)

30-Ene-16

98 - mens.

Mens

30-Ene-16

A+R

1.02

4-Feb-18

156 - mens.

Mens.

4-Feb-16

A+R

4-Feb-18

156 - mens.

Mens.

4-Feb-16

Cotizacación c/100 v.n. en Pesos

Valor Técnico c/ 100 v.n.

Paridad (en %)

Volatilidad 40 r. (b) (en %)

TIR Anual

DM

PPV (en años)

BONOS DOMESTICOS (LEY ARGENTINA) I. Títulos en Pesos (moneda original: $)

BUENOS AIRES Ley 12836

PB17

II. Títulos en Pesos y ajustables por el CER

TUCUMAN CONSADEP serie 1

TUCS1

III. Títulos en Pesos y ajustables por el CVS

RIO NEGRO BOGAR 2

RNG21

V. Títulos denominados en dólares y pagaderos en pesos (Dollar-Linked)

CHUBUT Cl.1 Vto. 2019 (i) CHUBUT Cl.2 Vto. 2021 (i) Ciudad de Bs. As. Clase 7 Vto. 2016 (i,j) Caiudad de Bs.As. Clase X Vto. 2016 Ciudad de Bs. As. Clase 8 Vto. 2016 (i,j) Ciudad de Bs. As. Clase 3 Vto. 2018 (i,j) Ciudad de Bs. As. Clase 4 Vto. 2019 (i,j) Ciudad de Bs. As. Clase 5 Vto. 2019 (i,j) Ciudad de Bs. As. Clase 6 Vto. 2020 (i,j) BONCOR 2017 (i) ENTRE RIOS S.1 Vto. 2016 (i,j) FORMOSA (i) MENDOZA Cl.1 Vto. 2016 (i) MENDOZA Cl. 2 Vto. 2018 (i) MENDOZA Cl. 3 Vto. 2018 (i) NEUQUEN S.1 Vto. 2016 (i,j) NEUQUEN S.2 Vto. 2018 (i,j)

PUO19 PUM21 BDC16 BD4C6 BD2C6 BDC18 BDC19 BD2C9 BDC20 CO17 ERG16 FORM3 PMY16 PMO18 PMD18 NDG1 NDG21

21-Oct-19 30-Mar-21 9-May-16 27-Nov-16 27-Jun-16 15-Mar-18 17-May-19 20-Dic-19 28-Ene-20 7-Dic-17 6-Ago-16 27-Feb-22 28-May-16 30-Oct-18 18-Dic-18 12-Jun-16 11-Oct-18

16 - Trim. Trim. Al Vto. Al vto. Al Vto. 4 - Sem. 6 - Sem. 6 - Sem. 6 - Sem. 96 - Mens. 9 - Trim. 40 - trim. 9 - Trim. 17 - Trim. 17 - Trim. 9 - Trim. 14 - Trim.

Trim. Trim. Sem. Sem. Sem. Sem. Sem. Sem. Sem. Mens. Trim. Trim. Trim. Trim. Trim. Trim. Trim.

21-Ene-16 30-Mar-16 9-May-16 27-May-16 27-Jun-16 15-Mar-16 17-May-16 20-Jun-16 28-Ene-16 7-Feb-16 6-Feb-16 27-Feb-16 28-Feb-16 30-Ene-16 18-Mar-16 12-Mar-16 28-Ene-16

A+R R A+R R A+R R R R R A+R A+R A+R A+R A+R A+R A+R A+R

100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 100.00 23.96 34.00 62.50 22.23 70.56 70.56 22.23 80.05

1208.000 1150.000 1350.000 1220.000 1335.000 1295.000 1270.000 1145.000 1160.000 335.000 450.000 770.000 290.000 868.790 860.000 295.000 1015.000

14-Ene-16 13-Ene-16 14-Ene-16 23-Dic-15 11-Ene-16 13-Ene-16 13-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16 12-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16 14-Ene-16

Fija=4 Fija=4.5 Fija=4.75 Fija=0.4 Fija=2.48 Fija=3.98 Fija=3.98 Fija=1.95 Fija=1.95 Fija=12 Fija=4.8 Fija=5 Fija=3 Fija=2.75 Fija=2.75 Fija=3 Fija=3.9

0.98 0.33 0.92 0.05 0.15 1.37 0.69 0.16 0.93 0.10 0.33 0.45 0.09 0.43 0.17 0.07 0.70

4.44 5.21 4.71 0.44 2.47 4.14 4.19 2.26 2.25 11.43 4.86 3.06 2.98 3.00 3.01 4.12

100.98 100.33 100.92 100.05 100.15 101.37 100.69 100.16 100.93 24.05 34.33 62.95 22.32 70.99 70.73 22.30 80.75

90.15 86.38 100.80 91.89 100.45 96.27 95.05 86.15 86.61 104.95 98.78 92.18 97.89 92.23 91.63 99.70 94.72

31.08 17.56 22.14 27.07 29.66 29.27 38.72 29.84 30.18 28.50 29.37

10.45% 9.75% 2.09% 10.82% 1.45% 6.98% 6.72% 8.02% 7.62% 6.82% 9.26% 8.24% 12.98% 9.16% 9.04% 4.20% 8.30%

1.66 2.92 0.30 0.81 0.44 1.30 1.91 2.46 2.54 0.87 0.29 2.62 0.22 1.26 1.42 0.27 1.29

1.83 3.14 0.30 0.86 0.44 1.37 2.02 2.62 2.70 0.93 0.30 2.97 0.23 1.39 1.52 0.27 1.37

BP18 BP21 PBJ21 BP28 BDED BPMD BPLD BARX1 NRH2 SARH

14-Sep-18 26-Ene-21 9-Jun-21 18-Abr-28 15-Abr-17 1-May-20 15-May-35 4-Sep-18 26-Abr-21 16-Mar-22

Al vto. 3 - Anual 2 - Anual Anual 10 - Sem. 6 - Sem. 30 - Sem. 26 - sem. 33 - Trim. 34 - Trim.

Sem. Sem. Sem. Sem. Sem. Sem. Sem. Sem. Trim. Trim.

14-Mar-16 26-Ene-16 9-Jun-16 18-Abr-16 15-Abr-16 1-May-16 15-May-16 4-Mar-16 26-Ene-16 16-Mar-16

R R R R A+R R R A+R A+R A+R

100.00 100.00 100.00 100.00 30.00 100.00 100.00 29.68 67.00 73.54

1525.000 1460.473EX 1551.752EX 1488.000 430.000 1210.000 920.000 375.000 756.863EX 1013.620EX

13-Ene-16 7-Ene-16 2-Dic-15 17-Dic-15 14-Ene-16 13-Ene-16 14-Ene-16 12-Nov-15 21-Oct-15 11-Nov-15

Fija=9.38 Fija=10.88 Fija=9.95 Fija=9.625 Fija=9.25 Fija=3 Fija=4 Fija=5.5 Fija=7.88 Fija=9.5

3.26 5.23 1.11 2.43 0.72 0.65 0.71 0.61 1.22 0.64

8.40 10.37 8.59 8.77 8.76 3.31 5.83 5.91 9.45 9.22

103.26 105.23 101.11 102.43 30.72 100.65 100.71 30.30 68.22 74.18

111.30 104.59 115.66 109.47 105.47 90.59 68.84 93.28 83.61 102.97

36.70 31.03 23.55 -

4.70% 7.98% 6.23% 7.82% 1.59% 6.44% 8.50% 11.30% 17.18% 8.63%

2.27 3.22 3.85 7.15 0.71 2.78 7.92 1.21 1.79 2.57

2.38 3.51 4.15 8.56 0.72 2.96 10.40 1.38 2.52 2.92

BPME BPLE

1-May-20 15-May-35

6 - Sem. 30 - Sem.

Sem. Sem.

1-May-16 15-May-16

R R

100.00 100.00

60.409EX 910.000

14-Oct-15 12-Ene-16

Fija=3 Fija=4

0.65 0.71

84.64 6.40

100.65 100.71

4.17 62.74

-

278.62% 9.73%

0.83 7.63

2.96 10.40

Al vto.

Mens.

30-Ene-16

R

100.00

132.257EX

11-Ene-16

Fija=5

0.78

0.00

295.58

44.75

-

-

-

-

BONOS EXTERNOS (LEY EXTRANJERA) I. Dólares

BUENOS AIRES 2018 9.375% (e,g) BUENOS AIRES 2021 10.875% (e,g) BUENOS AIRES 2021 9.95% (f,g) BUENOS AIRES 2028 9.625% (e,g) Desc. Corto Pzo. - Bs. As. (g) Par Mediano Pzo. - Bs. As. (g) Par Largo Pzo. - Bs. As. (g) MENDOZA (h) NEUQUÉN Regalías Gdo.II (f) SALTA Garantizado Regalías (f,g) II. Euros

Par Mediano Pzo. - Bs. As. (g) Par Largo Pzo. - Bs. As. (g)

FIDEICOMISOS DE PRÉSTAMOS GARANTIZADOS P.G. GLOBAL 2017 T.V.

TPAG5

30-Ene-17

Notas Aclaratorias: (*) Todos los indicadores de cada bono se refieren al día de la fecha. Los indicadores de los bonos emitidos en dólares se calculan en esta divisa, convirtiéndose su cotización en $ por el dólar bancos vendedor. En el caso de ajustables por CER y por CVS, el cálculo de indicadores considera el coeficiente aplicable de acuerdo a las condiciones de emisión. (a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT(Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio') (b) El cálculo de volatilidades se realiza siempre que la especie cotice más de 75% de las últimas 40 ruedas, dentro del mercado considerado. (c) Se estima la tasa del próximo periodo de renta que se utilizará para los flujos de renta futuros. Se utiliza la metodología del Ministerio de Economía y se estima una tasa mensual en base al índice de la Comunicación "A1828" publicado diariamente por el BCRA. La TIR está expresada como TNA en pesos. (e) El título tiene una denominación mínima de u$s100.000 y múltiplos enteros de u$s1.000. (f) El título tiene una denominación mínima de u$s150.000 y múltiplos enteros de u$s1.000. (g) Fecha de registro o 'record date': estarán legitimados para el cobro aquellos tenedores registrados con una antelación de 15 días corridos respecto a la fecha de vto. (h) El título tiene una denominación mínima de u$s10.000 y múltiplos enteros de u$s1.000. (i) Los servicios de renta y amortización se pagan en pesos al tipo de cambio de referencia del bono, según prospecto de emisión (j) El título tiene una denominación mínima de u$s1.000 y múltiplos enteros de u$s1.000.

pág. 7

ANÁLISIS DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES (*) 14-Ene-16

Emisor

Código (S.I.B.)

Vencimiento

Amortización

Cupón de Renta

Próximo Vencimiento.

VR (en %)

Cotización c/100 v.r. en Pesos (a)

Fecha última cotización

Cupón Corriente Renta Anual (en %)

Intereses Corridos c/100 v.n.

Yield Anual (en %)

Valor Técnico c/100 v.n.

Paridad (en %)

TIR anual

PPV

DM

(en años)

Obligaciones Negociables denominadas y pagaderas en dólares Ley Extranjera 1. Actividades Inmobiliarias IRSA Clase I Vto. 2017 (b)

OIRX6

2-Feb-17

Al vto.

Sem.

2-Feb-16

R

100.00

1381.000

3-Nov-15

Fija=8.5

3.87

8.48

103.87

100.19

8.42%

0.92

0.98

IRSA Clase II Vto. 2020 (b)

OIRY7

20-Jul-20

Al vto.

Sem.

20-Ene-16

R

100.00

1605.000

28-Ago-15

Fija=11.5

5.72

9.98

105.72

114.41

7.59%

3.35

3.68 0.27

2. Bancos y Act. Financieras BCO. HIPOTECARIO Serie 5 Vto. 2016 (d)

OHIY5

27-Abr-16

Al vto.

Sem.

27-Abr-16

A+R

100.00

1345.634EX

22-Ago-15

Fija=9.75

2.22

9.83

102.22

99.20

13.21%

0.25

TARJETA NARANJA Clase XIII Vto. 2017 (b)

ONY13

28-Ene-17

3 - Anual

Al Vto.

28-Ene-16

A+R

66.67

971.000

16-Dic-15

Fija=9

2.85

8.53

69.52

105.26

- 1.33%

0.51

0.51

BCO. GALICIA Clase 1 Vto. 2018 (c)

OGBY1

4-May-18

Al vto.

Sem.

4-May-16

R

100.00

1408.254EX

30-Oct-15

Fija=8.75

1.82

8.39

101.82

104.22

6.80%

2.00

2.11 0.89

3. Energía Eléctrica TRANSENER Clase I Vto. 2016 (b)

OTRY8

15-Dic-16

4 - Anual

Sem.

15-Jun-16

R

25.00

107.308EX

10-Dic-15

Fija=8.875

0.21

28.17

25.21

32.08

298.46%

0.34

CAPEX Serie I Vto. 2018 (b)

OCEY1

10-Mar-18

Al vto.

Sem.

10-Mar-16

R

100.00

1540.000

10-Dic-15

Fija=10

3.58

8.89

103.58

112.04

3.91%

1.87

1.94

EDENOR Clase 9 Vto. 2022 (b)

ODNY9

25-Oct-22

Al vto.

Sem.

25-Abr-16

R

100.00

1263.000

29-Oct-15

Fija=9.75

2.28

10.49

102.28

93.06

11.58%

4.59

5.45

TGS Clase I Vto. 2017 (b)

OTY11

14-May-17

4 - Anual

Sem.

14-May-16

A+R

50.00

641.543EX

11-Nov-15

Fija=7.875

0.71

8.27

50.71

95.34

14.82%

0.71

0.81

YPF Clase XXIV Vto. 2018 (f)

YPCPO

15-Ago-18

17 - Trim.

Trim.

15-Feb-16

A+R

64.71

928.303EX

11-Nov-15

Var.=7.763

0.89

7.27

65.60

106.64

3.24%

1.25

1.30

PAE Clase I Vto.2021 (b)

OPNY1

7-May-21

3 - Anual

Sem.

7-May-16

R

100.00

1417.000

12-Ene-16

Fija=7.875

1.58

7.49

101.58

105.13

6.56%

3.52

3.80

YPF Clase XXIII Vto. 2024

YPCUO

4-Abr-24

3 Anual

Sem.

4-Abr-16

R

100.00

1595.000

13-Ene-16

Var.=8.75

2.55

7.44

102.55

117.20

5.83%

5.43

5.91

RAGHSA Clase I Vto. 2017 (b)

ORAY3

16-Feb-17

2 - Anual

Sem.

16-Feb-16

A+R

100.00

211.684EX

20-Feb-15

Fija=8.5

3.52

68.36

103.52

15.41

***

-

-

ARCOR Clase I Vto. 2017 (b)

OAOY2

9-Nov-17

Al vto.

Sem.

9-May-16

R

100.00

1457.000

30-Nov-15

Fija=7.25

1.41

6.69

101.41

108.27

2.48%

1.66

1.71

AA 2000 Clase A Vto. 2020 (b)

OAEY1

1-Dic-20

40 - Trim.

Trim.

1-Mar-16

A+R

70.00

1069.000

12-Ene-16

Fija=10.75

1.00

9.46

71.00

113.46

4.88%

2.16

2.32

4. Petróleo y Gas

5. Otros

Obligaciones Negociables denominadas en dólares y pagaderas en pesos Ley Argentina 1. Agricultura y Ganadería CREDUD Clase XIV Vto. 2018

OCR14

22-May-18

2 - Sem.

Trim.

22-Feb-16

R

100.00

1050.000

4-Dic-15

Fija=1.5

0.24

1.90

100.24

78.94

13.91%

1.98

2.06

CRESUD Clase XVI Vto. 2018

CS8HO

19-Nov-18

2 - Anual

Trim.

18-Feb-16

R

100.00

1060.000

23-Dic-15

Fija=1.5

0.25

1.88

100.25

79.68

11.07%

2.35

2.50

YPF Clase X Vto. 2016

OYPF0

19-Oct-16

2 - Sem.

Trim.

19-Abr-16

A+R

100.00

1428.670EX

23-Dic-15

Fija=6.25

-

5.81

100.00

107.66

- 8.24%

0.51

0.50

YPF Clase XIX Vto. 2017

OYP19

30-Abr-17

Al Vto.

Trim.

30-Ene-16

R

100.00

1220.000

12-Ene-16

Fija=1.29

0.29

1.41

100.29

91.67

8.49%

1.24

1.27

YPF Clase XXII Vto. 2020

YPCNO

29-Jul-20

7 - Anual

Trim.

29-Ene-16

R

71.43

815.000

14-Ene-16

Fija=3.5

0.56

4.11

71.99

85.31

10.92%

2.18

2.45

2. Petróleo y Gas

Divisas

Dolar Bancos $13.2300

$13.2700

Notas Aclaratorias: (*) Todos los indicadores de cada obligación negociable se refieren al dia de la fecha. Los indicadores de los títulos emitidos en dólares se calculan en esa misma divisa, para ello se convierte su cotización en $ por el dólar bancos vendedor (Fuente: Reuters) (a) Los precios corresponden a la última operación registrada en PPT(Prioridad Precio-Tiempo) e incluyen los intereses corridos ('precio sucio') (b) El título tine una denominación mínima de u$s 2.000 y múltiplos enteros de u$s1.000 (c) El título tine una denominación mínima de u$s 150.000 y múltiplos enteros de u$s1.000 - (d) El título tine una denominación mínima de u$s 35.000 y múltiplos enteros de u$s 2.000 (f) El título tine una denominación mínima de u$s 500.000 y múltiplos enteros de u$s 500.000.

Pag. 8

Indice de Bonos (Medido en Pesos) 14-Ene-16

Indice de Bonos IAMC (Base 1/1/95=100)

Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos

Valor al

Variación Diaria al

Variación Semanal al

Variación Mensual al

Variación anual al

14-Ene-16

13-Ene-16

08-Ene-16

30-Dic-15

30-Dic-15

4,623.977

-0.10%

-0.11%

-0.55%

-0.55%

Ponderación*

12.89%

Subíndice de Bonos Cortos emitidos en dólares

2,484.338

-0.35%

-3.72%

0.56%

0.56%

32.06%

Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos

8,806.431

-0.67%

-0.20%

0.42%

0.42%

26.01%

Subíndice de Bonos Largos emitidos en dólares

5,624.496

-0.60%

-4.87%

-1.12%

-1.12%

29.04%

Indice de Bonos General

5,938.234

-0.47%

-2.69%

-0.09%

-0.09%

100.00%

(*)Composicion Índices: Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos (NF18, AM17, AS16, A2M6, A2S6, AY16, AL16), Subíndice de Bonos Cortos emitidos en dólares (AA17, AN18, AO16, AM18, AF17, AS17, AJ17), Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos (PR13, DICP, PARP, CUAP, PR15), Subíndice de Bonos Largos emitidos en dólares (PARA, DICA, AY24, AO20).

Indice de Bonos (Medido en Dólares) 14-Ene-16

Indice de Bonos IAMC (Base 1/1/95=100) Valor al

Variación Diaria al

Variación Semanal al

Variación Mensual al

Variación Anual al

14-Ene-16

13-Ene-16

08-Ene-16

30-Dic-15

30-Dic-15

1,043.308

2.01%

4.56%

-2.61%

-2.61%

Subíndice de Bonos Cortos emitidos en dólares

201.641

1.75%

0.78%

-1.52%

-1.52%

32.06%

Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos

1,426.434

1.43%

4.46%

-1.66%

-1.66%

26.01%

Subíndice de Bonos Largos emitidos en dólares

425.228

1.50%

-0.43%

-3.17%

-3.17%

29.04%

Indice de Bonos General

448.616

1.63%

1.86%

-2.16%

-2.16%

100.00%

Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos

Ponderación*

12.89%

(*)Composicion Índices: Subíndice de Bonos Cortos emitidos en pesos (NF18, AM17, AS16, A2M6, A2S6, AY16, AL16), Subíndice de Bonos Cortos emitidos en dólares (AA17, AN18, AO16, AM18, AF17, AS17, AJ17), Subíndice de Bonos Largos emitidos en pesos (PR13, DICP, PARP, CUAP, PR15), Subíndice de Bonos Largos emitidos en dólares (PARA, DICA, AY24, AO20).

Curvas de Rendimientos Curva en Pesos + CER y en Dólares

Pág.9

Anexo A

Análisis de opciones

14/01/2016

Negociación Serie

Último precio de la prima

Variación

Mínimo

Máximo

Teóricos(c/vol hist.)

Lotes

Volumen ($)

Últ. precio prima/ cot. subyac.

Prima teórica

Delta

Implícitos

Efecto Palanca

Volat. Implícit

Delta

Opciones de Compra Vencimiento Febrero - 19/02/2016 -

36 días - Tasa Baibar 21.46%

ALUA Cotización Subyacente: 9.250 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 49.86%

ALUC5.75FE ALUC9.80FE

3.900 0.350

4.00% 0.00%

3.900 0.300

4.000 0.350

92 128

35,900 4,255

42.16% 3.78%

3.622 0.436

0.999 0.440

2.55% 9.32%

154.29% 42.34%

0.897 0.419

118,270 747,918 482,423 75,583 3,858 11,847 1,103

17.89% 8.35% 4.17% 1.99% 0.99% 0.64% 0.32%

3.991 1.813 0.694 0.232 0.070 0.020 0.000

0.775 0.491 0.244 0.101 0.036 0.012 0.000

4.89% 6.81% 8.86% 10.90% 12.89% 14.82% -

87.03% 75.71% 80.18% 82.51% 85.52% 91.84% 148.64%

0.738 0.503 0.296 0.162 0.088 0.057 0.021

770 76,221 81,000 1,021,990 566,793 401,500 134,495 76,985 17,138 6,644 2,423

20.06% 15.47% 12.89% 9.74% 6.02% 3.70% 2.81% 2.12% 1.58% 1.15% 0.49%

0.756 0.574 0.450 0.340 0.247 0.172 0.116 0.075 0.047 0.028 0.002

0.968 0.911 0.838 0.739 0.622 0.499 0.380 0.276 0.191 0.126 0.011

4.47% 5.54% 6.50% 7.59% 8.80% 10.09% 11.46% 12.86% 14.30% 15.76% 22.72%

0.00% 0.00% 42.75% 42.76% 33.84% 32.83% 38.45% 42.50% 45.45% 47.59% 61.54%

1.000 1.000 0.838 0.739 0.641 0.484 0.362 0.274 0.208 0.156 0.062

19,250 13,000

8.85% 1.77%

0.940 0.366

0.604 0.319

7.26% 9.83%

58.49% 40.43%

0.601 0.248

27,510 950 2,250 400 2,501

30.17% 7.18% 4.31% 0.57% 0.65%

1.960 0.475 0.371 0.047 0.027

0.977 0.531 0.452 0.090 0.056

3.47% 7.79% 8.48% 13.40% 14.55%

101.84% 57.48% 46.42% 52.67% 60.97%

0.881 0.533 0.432 0.081 0.080

13,000 20,090 208,222 509,572 709,018 518,982 429,432 89,257 65,043 13,660 3,680 2,000 1,344 2,200

14.61% 11.52% 9.13% 6.74% 5.20% 3.90% 3.09% 2.16% 1.60% 1.18% 1.10% 0.56% 0.34% 0.17%

4.857 4.129 3.466 2.873 2.352 1.901 1.518 1.197 0.934 0.720 0.549 0.414 0.228 0.044

0.819 0.762 0.697 0.628 0.557 0.486 0.417 0.353 0.294 0.241 0.194 0.155 0.095 0.023

6.00% 6.57% 7.16% 7.79% 8.43% 9.10% 9.79% 10.49% 11.19% 11.91% 12.62% 13.35% 14.80% 18.47%

59.36% 47.68% 42.95% 37.29% 37.21% 37.10% 38.91% 37.99% 38.66% 39.34% 43.11% 39.42% 41.92% 50.86%

0.781 0.764 0.714 0.650 0.558 0.465 0.384 0.301 0.237 0.184 0.162 0.100 0.062 0.029

39,000 107,500

29.03% 15.24%

260.016 117.329

0.993 0.813

2.63% 4.77%

0.00% 38.41%

1.000 0.915

8,350

2.63%

0.587

0.384

7.47%

46.47%

0.303

1,600

6.87%

0.404

0.422

7.59%

74.46%

0.445

8 12 6

10,160 5,800 1,220

6.15% 2.56% 1.03%

10.418 3.942 1.226

0.516 0.259 0.101

9.67% 12.81% 16.10%

50.24% 48.97% 50.12%

0.522 0.287 0.137

240 65

98,140 9,750

44.32% 16.22%

3.785 1.096

0.986 0.610

2.41% 5.15%

106.37% 72.36%

0.893 0.614

APBR Cotización Subyacente: 25.150 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 66.66%

PBRC22.4FE PBRC26.4FE PBRC30.4FE PBRC34.4FE PBRC38.4FE PBRC42.4FE PBRC74.4FE

4.500 2.100 1.050 0.500 0.250 0.160 0.080

45.16% 40.00% 31.25% 16.28% 0.00% -20.00% -20.00%

3.750 1.200 0.700 0.350 0.210 0.120 0.050

4.500 2.350 1.295 0.650 0.400 0.230 0.080

285 3,797 4,501 1,438 134 561 139

COME Cotización Subyacente: 3.490 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 42.70%

COMC2.80FE COMC3.00FE COMC3.15FE COMC3.30FE COMC3.45FE COMC3.60FE COMC3.75FE COMC3.90FE COMC4.05FE COMC4.20FE COMC4.90FE

0.700 0.540 0.450 0.340 0.210 0.129 0.098 0.074 0.055 0.040 0.017

0.14% 35.00% 114.29% 54.55% 40.94% 29.00% 22.50% 17.46% 10.00% 0.00% -32.00%

0.700 0.350 0.330 0.190 0.130 0.080 0.065 0.060 0.040 0.040 0.017

0.700 0.540 0.450 0.340 0.210 0.130 0.098 0.075 0.055 0.042 0.020

11 1,771 1,994 35,710 32,653 36,807 15,433 11,262 3,265 1,636 1,280

EDN Cotización Subyacente: 11.300 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 54.15%

EDNC11.2FE EDNC12.7FE

1.000 0.200

0.00% -50.00%

0.700 0.200

1.000 0.250

213 600

ERAR Cotización Subyacente: 6.960 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 54.58%

ERAC5.12FE ERAC7.12FE ERAC7.37FE ERAC9.10FE ERAC9.50FE

2.100 0.500 0.300 0.040 0.045

20.00% 0.00% -90.32% -20.00% -62.50%

2.100 0.400 0.300 0.040 0.040

2.100 0.500 0.300 0.040 0.045

131 20 75 100 606

GGAL Cotización Subyacente: 35.600 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 48.50%

GFGC32.0FE GFGC33.0FE GFGC34.0FE GFGC35.0FE GFGC36.0FE GFGC37.0FE GFGC38.0FE GFGC39.0FE GFGC40.0FE GFGC41.0FE GFGC42.0FE GFGC43.0FE GFGC45.0FE GFGC50.0FE

5.200 4.100 3.250 2.400 1.850 1.390 1.100 0.770 0.570 0.420 0.390 0.200 0.120 0.060

0.97% -4.65% 6.21% 9.09% 8.82% 3.73% 4.76% -2.53% 14.00% 5.00% 21.88% -33.33% -20.00% -29.41%

5.200 4.100 2.900 1.700 1.300 0.979 0.810 0.640 0.400 0.350 0.280 0.200 0.120 0.060

5.200 4.100 3.300 2.400 1.850 1.400 1.100 0.770 0.580 0.420 0.390 0.200 0.120 0.080

25 49 673 2,382 4,400 4,331 4,641 1,260 1,212 359 100 100 112 300

MIRG Cotización Subyacente: 688.850 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 63.98%

MIRC438.5F MIRC600.FE

200.000 105.000

-16.32% 31.25%

190.000 70.000

200.000 105.000

2 12

PAMP Cotización Subyacente: 11.400 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 68.05%

PAMC12.7FE

0.300

-6.25%

0.300

0.400

255

TRAN Cotización Subyacente: 7.280 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 63.90%

TRAC7.90FE

0.500

0.00%

0.500

0.500

32

YPFD Cotización Subyacente: 195.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 43.80%

YPFC200.FE YPFC220.FE YPFC240.FE

12.000 5.000 2.000

Vencimiento Abril - 15/04/2016 -

20.00% 0.00% -5.66%

12.000 4.000 2.000

13.000 5.000 2.100

92 días - Tasa Baibar 21.46%

ALUA Cotización Subyacente: 9.250 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 49.86%

ALUC5.786A ALUC9.40AB

4.100 1.500

2.50% -40.00%

3.900 1.500

4.200 1.500

A-1

Anexo A

Análisis de opciones

14/01/2016

Negociación Serie

Último precio de la prima

Variación

Mínimo

Máximo

Teóricos(c/vol hist.)

Lotes

Volumen ($)

Últ. precio prima/ cot. subyac.

Prima teórica

Delta

Implícitos

Efecto Palanca

Volat. Implícit

Delta

APBR Cotización Subyacente: 25.150 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 66.66%

PBRC22.4AB PBRC26.4AB PBRC30.4AB

5.400 3.800 2.500

20.00% 11.76% 0.00%

5.400 3.200 2.450

5.400 3.800 2.850

1 140 186

540 47,800 50,160

21.47% 15.11% 9.94%

5.458 3.435 2.075

0.750 0.574 0.409

3.46% 4.20% 4.95%

65.22% 74.00% 75.21%

0.753 0.581 0.435

42,900 3,826

47.28% 5.16%

1.597 0.274

0.998 0.512

2.18% 6.53%

92.72% 29.41%

0.938 0.484

4,455

34.48%

2.184

0.926

2.95%

86.51%

0.852

19,840

8.43%

3.309

0.532

5.72%

44.18%

0.526

202,000

36.29%

226.674

0.907

2.76%

96.18%

0.845

7

6,300

4.62%

6.750

0.281

8.12%

50.37%

0.318

10

3,700

40.00%

4.002

0.969

2.24%

0.00%

1.000

19,940

29.03%

6.738

0.756

2.82%

77.41%

0.747

198,436

51.58%

1.669

0.993

2.08%

99.33%

0.907

25,040 32,800 7,180 5,400

5.96% 11.13% 21.47% 35.79%

0.765 2.502 5.299 8.752

-0.225 -0.509 -0.756 -0.900

7.38% 5.12% 3.59% 2.58%

95.65% 76.04% 70.65% 81.50%

-0.273 -0.497 -0.739 -0.842

2,800

10.06%

0.784

-0.623

5.53%

44.35%

-0.664

860 6,400 192,430 8,875

0.06% 1.01% 4.49% 6.88%

0.000 0.387 1.530 3.111

0.000 -0.132 -0.372 -0.583

12.11% 8.65% 6.67%

152.96% 47.37% 50.16% 33.19%

-0.003 -0.127 -0.374 -0.642

2

460

20.18%

1.617

-0.616

4.34%

116.26%

-0.521

60

7,650

5.17%

1.513

-0.250

4.15%

61.34%

-0.240

6.604

-0.307

6.93%

29.83%

-0.269

COME Cotización Subyacente: 3.490 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 42.70%

COMC2.00AB COMC3.75AB

1.650 0.180

0.00% -

1.650 0.180

1.650 0.181

260 212

ERAR Cotización Subyacente: 6.960 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 54.58%

ERAC5.12AB

2.400

-7.69%

2.400

2.550

18

GGAL Cotización Subyacente: 35.600 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 48.50%

GFGC38.0AB

3.000

-11.76%

2.800

3.000

68

MIRG Cotización Subyacente: 688.850 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 63.98%

MIRC500.AB

250.000

38.89%

230.000

260.000

8

YPFD Cotización Subyacente: 195.000 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 43.80%

YPFC240.AB

9.000

-52.63%

9.000

9.000

Vencimiento Junio - 17/06/2016 - 155 días - Tasa Baibar 21.46% ALUA Cotización Subyacente: 9.250 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 49.86%

ALUC5.80JU

3.700

-30.19%

3.700

3.700

APBR Cotización Subyacente: 25.150 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 66.66%

PBRC22.4JU

7.300

12.31%

6.800

7.300

28

COME Cotización Subyacente: 3.490 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 42.70%

COMC2.00JU

1.800

5.88%

1.650

1.800

1,161

Opciones de Venta Vencimiento Febrero - 19/02/2016 -

36 días - Tasa Baibar 21.46%

APBR Cotización Subyacente: 25.150 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 66.66%

PBRV22.4FE PBRV26.4FE PBRV30.4FE PBRV34.4FE

1.500 2.800 5.400 9.000

-25.00% -22.22% -22.86% -18.18%

1.250 2.800 5.400 9.000

1.700 3.600 7.000 9.000

186 110 13 6

ERAR Cotización Subyacente: 6.960 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 54.58%

ERAV7.62FE

0.700

7.69%

0.700

0.700

40

GGAL Cotización Subyacente: 35.600 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 48.50%

GFGV11.0FE GFGV31.0FE GFGV35.0FE GFGV38.0FE

0.020 0.360 1.600 2.450

-50.00% 24.14% -11.11% 2.08%

0.020 0.360 1.350 2.450

0.030 0.370 2.000 2.750

395 175 1,086 35

PAMP Cotización Subyacente: 11.400 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 68.05%

PAMV12.7FE

2.300

Vencimiento Abril - 15/04/2016 -

27.78%

2.300

2.300

92 días - Tasa Baibar 21.46%

APBR Cotización Subyacente: 25.150 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 66.66%

PBRV22.4AB

1.300

-35.00%

1.250

1.300

TS Cotización Subyacente: 148.900 Volatilidad Histórica del subyacente 40 ruedas: 39.94%

4.000 -42.86% 4.000 4.000 4 1,600 2.69% TS.V145.AB Notas: 1 - Variación con respecto al cierre anterior. 2 - Los indicadores se calculan utilizando el modelo de Black & Scholes. 3 - Delta=variación cierre de la prima / variación cotización del subyacente 4 - Efecto Palanca = variación porcentual cierre de la prima / variación porcentual cotización del subyacente = Delta x (cotización del subyacente / cierre de la prima) 5 - No se informan volatilidades implícitas >= 200% por considerarlas poco significativas para el análisis. El Glosario con la explicación detallada de cada uino de los indicadores está disponible en internet(http://www.iamc.sba.com.ar/informes/glosarioOpciones.pdf)

A-2

Anexo A

Análisis de opciones

14/01/2016

Negociación Serie

Último precio de la prima

Variación

Mínimo

Máximo

Lotes

Teóricos(c/vol hist.) Volumen ($)

Últ. precio prima/ cot. subyac.

Prima teórica

Delta

Efecto Palanca

Implícitos Volat. Implícit

Delta

DIRECTOR GENERAL: Claudio M. Pérès Moore DIRECTORA EJECUTIVA: Lic. Mónica Erpen SECTOR ECONOMIA: Lic. Ramiro Tosi, Lic. Mario Maydana, Lic. Pablo Sanches, Carolina Sosa Haudet SECTOR SISTEMAS: Lic. Rosa Santantonio, Analista María Marta Rodríguez Míguez, Fernando Berástegui ASISTENTES: Mariana Casas, Adriana Vidoni Instituto Argentino de Mercado de Capitales - MERVAL 25 de Mayo 359 piso 8 (C1002ABG) Buenos Aires - Argentina Tel: 4316-6089/54/33 - Fax: 4316-6034 - e-mail: [email protected] http://www.merval.sba.com.ar - http://www.iamc.sba.com.ar Director de Publicación: Claudio M. Pérès Moore Propietario: Mercado de Valores de Buenos Aires S.A. Impreso en talleres propios del MERVAL

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