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economía

| Martes 26 de agosto de 2014

Prometen revisar las restricciones a las exportaciones de lácteos

Ordenan a la Anses subir la tasa de interés al pagar deudas a jubilados inflación. Un fallo de la justicia previsional rechaza que continúe

en uso un índice que no considera la pérdida de valor de la moneda

cambio. La Secretaría de Comercio no dejaba vender a menos

LA NACIoN

de US$ 4000 la tonelada, pero ayer autorizó embarques La situación de la industria

Fernando Bertello LA NACIoN

Luego de haber aplicado una nueva restricción a las exportaciones de productos lácteos, la Secretaría de Comercio prometió a última hora de ayer flexibilizar esa medida. Hace diez días, la secretaría avisó a los empresarios de la industria láctea que no iba a autorizar permisos de exportación, conocidos como RoE, si en el mercado internacional los precios permanecían por debajo de los US$ 4000 la tonelada. Argumentó que, en el contexto de la caída del precio internacional, no quería que los industriales “malvendieran” mercadería y les sugirió redirigir productos al mercado interno y crear eventualmente stocks. En realidad, tomó esa decisión para frenar alzas en el precio al consumidor. Paradójicamente, cuando estaba Guillermo Moreno en la Secretaría de Comercio, éste ponía un freno si el valor internacional superaba un determinado valor, pero no lo hacía si era inferior, como ahora lo impulsaron sus sucesores en esa cartera. Por la tarde, en medio de la preocupación que había entre los industriales, el subsecretario de Comercio, Ariel Langer, habló con el presidente del Centro de la Industria Lechera (CIL), Miguel Paulón, y ensayó una suerte de marcha atrás. “Me dijo que no va a haber problemas y se van a autorizar [RoE] si hubiera que vender por debajo de los 4000 dólares la tonelada. Dijo que no hay que perder clientes y que se va a contemplar la situación”, expresó Paulón a la nacion. Críticas Para los empresarios, la medida que había dispuesto la Secretaría de Comercio llegaba en un momento en el que, en medio de la decisión de Rusia de suspender compras a la Unión Europea por el conflicto en Ucrania, el precio internacional de la leche en polvo acentuó su caída y tras perforar los US$ 4000 ya hay negocios más cerca de los US$ 3000. Sólo Venezuela está pagando por encima de los US$ 4500 para contratos con el país. La nueva intervención del Gobierno puso en alerta a las entidades

EXPORTACIÓN DE PRODUCTOS LÁCTEOS Primer semestre de cada año, en toneladas 2013

2014 +8%

94.246

101.711

-16%

58.719

27.024 25.937 0

Leche

Otros lácteos

Variación de la producción 2006-2013

40,3% 35,6% 29,5%

28,3%

8,8% 0

Argentina

Brasil

India

La Bolsa porteña o, para mejor decir, los activos financieros y bursátiles que permiten dolarizar ahorros o atarse a las variaciones del tipo de cambio, consolidaron ayer su ciclo alcista por el sostenido nivel que mantienen las denominadas “compras por cobertura”. El índice Merval, que agrupa a las acciones de las empresas líderes, arrancó la semana con un alza de 2,3%, que le permitió cerrar en 9382,22 puntos y batir un nuevo récord nominal: el tercero consecutivo. Como viene sucediendo desde que se gatilló el nuevo default de la deuda (aunque parcial), la demanda de acciones se concentró en los papeles dolarizados o que permiten operar contado con liquidación. Así, Petrobras (+5,4%), BBVA-Francés (+3,8%), Tenaris (+3,6%) e YPF (3,5%) volvieron a

Nueva Zelanda

Uruguay

Fuente: Senasa - CRA / LA NACION

del campo, que criticaron la medida. “Esta medida servirá únicamente para herir de muerte a la lechería, destrozando la producción láctea”, advirtió Confederaciones Rurales Argentinas (CRA). Según CRA, mientras la Argentina continúa produciendo “lo mismo que en 1999 [en la actualidad,

Apertura parcial en carnes ^b^b^ La Secretaría de Comercio autorizó embarques de carne. Fueron 1100 toneladas y los empresarios aguardan ahora otra liberación “limitada”. Según Costa, en el primer semestre las exportaciones crecieron 6%. Para el Instituto de Promoción de la Carne Vacuna, sin contar menudencias, cayeron más de 8 por ciento.

poco más de 11.000 millones de litros] otros países productores de leche, como Uruguay, Brasil y Nueva Zelanda, sin intervención estatal, crecieron por encima del 30% en la oferta de 2006 a la fecha”. Para la Sociedad Rural Argentina (SRA), por la intervención del Gobierno en el precio pagado al tambero desde 2007, los productores transfirieron al resto de la cadena US$ 2760 millones. Para la entidad, la medida oficial “profundizará” la crisis del sector. En tanto, Coninagro fustigó al Gobierno porque “toma medidas desacertadas” frente a la inflación. En declaraciones a Radio América, el secretario de Comercio, Augusto Costa, afirmó que las exportaciones de carne y leche “no están cerradas”. Para las de leche, indicó que aumentaron 12% en el primer semestre de 2014 contra igual período de 2013. Datos de la página de Internet del Senasa revelan que en volumen subieron 8% en leches (en polvo), pero bajaron 4 y 16% en quesos y otros lácteos (sueros), respectivamente. ß

El monto retroactivo que debe pagarle la Anses a un jubilado que ganó un juicio por el reajuste de sus haberes deberá incrementarse utilizando la tasa de interés activa del Banco Nación. Así lo dispone un fallo del juzgado de la seguridad social de primera instancia N° 5, que revierte el criterio hasta hoy vigente, por el cual se aplica una tasa pasiva fijada por el Banco Central. La decisión, tomada en el caso “D.C. c/Anses s/reajustes varios” (el demandante pidió que no se revelara su identidad), significa un reconocimiento de la inflación, aunque parcial, en el cálculo de la deuda del Estado con los jubilados. Esa deuda, que se hace visible con cada sentencia, proviene, por ejemplo, de la falta de actualización de los ingresos que afectó a muchos pasivos entre 2002 y 2006, y les produjo una fuerte pérdida de poder adquisitivo frente a la inflación. Concretamente, el fallo eleva la tasa de interés que se aplica al monto de dinero que resulta de la diferencia entre el ingreso que debió haber recibido un jubilado y el que efectivamente recibió, en cada mes del período involucrado en el juicio. La tasa activa es más alta, porque su cálculo se basa en el costo de los préstamos otorgados por el sistema financiero, mientras que la tasa pasiva surge de los intereses que los bancos pagan a los ahorristas. Para 2013, por ejemplo, la tasa pasiva fijada para el uso de la Justicia resultó de 12,3%, en tanto que la activa fue de 18,6%. En el año previo, las tasas fueron de 9,9 y de 18,6%, respectivamente. De todas formas, la tasa activa no alcanza ahora a compensar la suba de precios al consumidor que, por caso, en 2013 fue de 27,9%, según el índice de consultoras privadas difundido en el Congreso. La

10.487

Reajuste de haberes Es la cantidad de juicios iniciados entre enero y junio

$ 190.00 Retroactivo Es el monto que paga la Anses por juicios

tasa, además, continúa siendo más baja si se lo compara con el costo financiero que tiene para los jubilados de la Anses tomar un préstamo con la tarjeta Argenta, que se ubica entre el 26 y el 32 por ciento. Según estimó Adrián Tróccoli, el abogado que representó al demandante, en casos en que se determine una deuda desde 2007 hasta la actualidad, el hecho de usar tasa activa en lugar de pasiva, elevaría en alrededor de 15% la suma por cobrar por el jubilado. A criterio del abogado, la actualización debería hacerse con el índice de movilidad jubilatoria, que entre 2009 y este año acumula un 368,36%. “Este fallo abre la puerta a que el tema sea discutido y se reconozca el grave perjuicio que se causa a los jubilados por la excesiva demora de los juicios y la alta inflación”, evaluó. La aplicación de la tasa de interés pasiva en los juicios previsionales, según recuerda la sentencia, había sido convalidada por la Corte Suprema en 2004. En la causa “Spitale, Josefa Élida c/Anses”, los jueces avalaron esa tasa, pero destacaron algo que no podrían repetir ahora: describen que el período al que correspondía la deuda se había caracterizado por “la

estabilidad del valor de la moneda”. La nueva orden judicial modifica aquel criterio cuando pasaron más de 12 años con inflación. La sentencia, que es de principios de este mes, señala: “Las circunstancias socioeconómicas actuales obligan al cuestionamiento de dichos precedentes [por el fallo Spitale] y a preguntarse, una vez más, si la aplicación de los intereses de la tasa antes mencionada [la pasiva], aún satisfacen la función resarcitoria integral” por haber dejado a la persona sin acceso a parte del dinero que le correspondía. El fallo del juzgado N°5 cita un antecedente de otro fuero –el caso Samudio, analizado en la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Civil–, en el que no sólo se determinó que la tasa pasiva no alcanzaba para compensar el daño hecho al acreedor, sino que se cuestionó “el beneficio” que obtiene un deudor moroso, cuando la actualización de los montos es insuficiente con respecto a la desvalorización del peso. Según consideró Tróccoli, el uso de la tasa pasiva “es la forma más barata de financiamiento que tiene el Estado nacional, y genera además una ganancia financiera a la Anses”. Y agregó: “La Anses tiene prohibido cobrar comisiones por la administración del fondo de garantía previsional, pero este spread entre lo que paga a los que le prestan en forma involuntaria [por tener que esperar una orden judicial para cobrar lo que les corresponde] y lo que gana con las inversiones, es lo más parecido a una comisión que existe”. La expectativa estará ahora puesta en ver si otros juzgados seguirán el criterio que ahora expuso el N° 5 y si la cámara de apelaciones convalidará que se le ordene al Estado aplicar una tasa más elevada. Esa decisión mejorará los montos percibidos por quienes ganan los juicios y, del otro lado, elevará la deuda de la Anses con los pasivos que van a la Justicia.ß

Los gastos del juicio, a cargo del Estado El fallo del juzgado de Seguridad Social N° 5 declara inconstitucional el artículo de una ley que establece que los gastos de un juicio previsional quedan a cargo de quien demanda, aun cuando el fallo le otorgue la razón. Así, se dispone que las costas sean esta vez pagadas por la Anses. Para justificar tal decisión, el escrito judicial acusa al organismo previsional de tener una conducta “reiterada y abusiva”, que consiste en “desconocer e incumplir la normativa vigente en materia de otor-

gamiento de beneficios”, lo cual obliga a los jubilados a ir a la Justicia a reclamar por sus derechos. La ley 24.463, llamada de solidaridad previsional e impulsada a principios de los 90 por el entonces ministro de Economía Domingo Cavallo, establece que el Estado no asume los gastos de estos juicios, aun cuando los pierda. La disposición en contrario que establece ahora la Justicia en primera instancia podría ser apelada por el organismo. El fallo dice que el comporta-

«los inversores ‘sacaron el manual’, van por las coberturas y actúan en consecuencia»

oscar Campos, analista de Intervalores, sobre las razones de la demanda de papeles que permiten dolarizarse

Récords a diario, por la ola de coberturas LA NACIoN

Quesos

MERCADO MUNDIAL DE LA LECHE

mercados

Javier Blanco

-4%

49.109

Litigios contra el Estado

Silvia Stang

39%

miento de la Anses “ha otorgado carácter normal a una situación notoriamente irregular”, en referencia a la alta litigiosidad previsional. La situación que provocó más reclamos fue el congelamiento de muchos haberes jubilatorios entre 2002 y2006. En la causa Badaro, la Corte Suprema ordenó, en 2007, que por ese período se ajustaran los haberes según un índice de evolución de salarios. Pero para que eso se cumpla, cada jubilado afectado debe recurrir a un largo trámite judicial. ß

verde que te quiero verde Sube en el mes Petrobras, que lidera el cuarteto dolarizador junto a Aluar (+28%) y Tenaris y Siderar (+27%)

Mercados locales Acciones

rankear entre los preferidos. “La Bolsa se mueve al compás del dólar”, apuntó en Carta Financiera la analista Emilse Córdoba, al explicar esta tendencia que se hizo común estos días y coloca al mercado local entre los más rendidores del mundo pese a la recesión. Entre los bonos, la jornada volvió a ser muy positiva para los nominados en dólares o aquellos en pesos atados a la variación del tipo de cambio, más conocidos como dólar-link. El Global 17 avanzó 2,3%, el Bonar 2017 y el Boden 15 ganaron 1,2%, el Discount, 0,8%, y el Par ganó 2,7% en su versión Nueva York y 3,8% en la emitida en dólares bajo ley local. La explicación para la sexta suba de la Bolsa y el raid alcista de los bonos en dólares hay que buscarla en el sostenido nivel que mantienen los tipos de cambio que surgen de las operaciones bursátiles. Ayer, por caso, subió 0,8% el contado con liquidación –o dólar fuga–, que cerró a 12,41 pesos por dólar.ß

Títulos públicos

Sociedad Cierre Anterior Diaria Aluar 5,010 4,950 1,21 Bco. Francés 43,500 41,900 3,82 Bco. Hipotecario 2,620 2,550 2,75 Bco. Macro 43,400 42,500 2,12 Bco. Patagonia 9,570 9,340 2,46 Bco. Santander 122,000 120,000 1,67 Boldt 3,100 3,080 0,65 Capex 6,200 6,250 -0,80 Celulosa 6,390 6,250 2,24 Endesa Costanera 2,430 2,450 -0,82 Cent. Puerto 42,350 41,500 2,05 Com. del Plata 1,250 1,210 3,31 Cresud 15,300 15,100 1,32 Edenor 7,170 7,090 1,13 Fiplasto S/C 1,890 0,00 Grupo Clarín 51,950 52,000 -0,10 Grupo Fin. Galicia 15,850 15,700 0,96 Indupa 3,130 3,060 2,29 Irsa 18,450 18,300 0,82 Holcim 4,160 4,050 2,72 Ledesma 7,100 6,920 2,60 Mirgor 163,000 161,000 1,24 Molinos Río 33,050 31,900 3,61 Pampa Energía 4,520 4,520 0,00 Petrobras Argentina 7,600 7,560 0,53 Petrobras 111,050 105,400 5,36 Polledo 0,480 0,490 -2,04 Quickfood 16,500 17,000 -2,94 Repsol - YPF 300,500 295,000 1,86 Siderar 4,700 4,720 -0,42 T. Gas del Sur 6,700 6,650 0,75 Telecom 47,100 46,600 1,07 Telefónica S.A. S/C 199,500 0,00 Tenaris 274,000 264,500 3,59 Transener 2,270 2,260 0,44 YPF 412,000 398,000 3,52

Variacion % Mensual Anual 28,46 33,24 2,35 114,04 -0,38 47,19 3,58 114,46 0,74 83,16 19,61 56,96 2,65 33,01 5,08 29,17 16,18 40,44 0,41 95,97 9,86 182,33 19,05 36,61 14,18 72,88 -0,42 227,40 5,59 18,23 34,94 128,13 0,00 70,26 18,56 -45,09 16,40 76,79 2,72 11,53 18,33 31,57 4,49 21,19 24,72 13,97 11,33 139,15 15,75 47,35 38,99 86,04 11,63 140,00 3,13 -4,62 22,65 47,66 26,68 61,29 10,20 76,32 5,84 53,99 25,47 39,45 27,44 43,16 4,61 118,27 16,71 40,62

Fuente: ARPENTA Soc. de Bolsa SA.

Especie I. Títulos en Dólares Boden 2015 Bonar X Global 2017 US$ Ley N.Y. PAR US$ Ley Arg. PAR US$ Ley N.Y. DISC US$ Ley Arg. DISC US$ Ley N.Y. U.V.P. US$ Ley Arg. U.V.P. US$ Ley N.Y. Pcia. Bs. As. 2015 Pcia. Bs. As. 2018 II. Títulos en Pesos Boden 2014 Bonar 2015 Bocon Prev. 4º 2% Bocon Prov. 4º 2% Bocon Cons. 6º 2% BOGAR 2018 BOGAR 2020 PAR $ Ley Arg. DISC $ Ley Arg. U.V.P. $ Ley Arg.

Tipos de cambio Banco Nación Bolsa

Mercado abierto

T.I.R. Valor anual % Paridad % residual

Variación diaria %

1171,90 1079,00 1024,00 574,00 616,00 1299,00 1305,00 84,05 88,20 1177,00 1095,00

11,68 10,85 10,25 5,72 6,07 12,89 13,00 0,82 0,88 11,77 9,91

-19,76 -2,40 1,45 6,62 6,06 7,40 7,34 0,00 0,00 -15,50 2,59

135,57 125,15 119,30 67,58 72,52 108,75 109,25 0,00 0,00 133,75 124,91

100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00 100,00

1,12 1,22 2,30 3,80 2,67 0,31 0,77 -0,53 1,26 0,00 -1,17

34,00 65,25 7,51 58,00 237,50 155,60 200,00 85,00 248,00 7,76

0,34 0,66 0,08 0,60 2,38 1,57 2,15 0,84 2,50 0,08

25,23 26,42 -75,41 0,00 10,47 9,07 12,87 10,08 10,53 0,00

98,16 101,04 100,39 96,01 71,42 89,50 73,16 29,51 67,49 0,00

12,50 50,02 2,75 13,48 95,85 41,32 62,80 100,00 100,00 100,00

0,00 -0,23 0,00 -2,50 0,42 -0,26 0,00 2,41 1,22 0,13

Fuente: IAMC y REUTERS

Cauciones en $ Plazo 7 10 11 12 14 15 32

Tasa promedio % 12,37 14,29 15,27 15,27 14,71 14,71 17,72

Cheque pago diferido en $ Monto Contado Futuro 96.685.120 96.914.640 511.459 513.463 123.861 124.431 123.861 124.431 13.061.638 13.135.358 13.061.638 13.135.358 17.065.165 17.313.834

Fuente: PUENTE

Plazo Hasta 30 días entre 30 y 60 días entre 60 y 90 días entre 90 y 120 días entre 120 y 150 días entre 150 y 180 días entre 180 y 210 días mayor a 210 días

Tasa promedio % 21,94 22,38 22,67 28,50 25,28 25,82 25,96 26,68

$ / Divisa Dólar EE.UU. (*) Libra esterlina (*) Euro (*) Real Franco suizo Yen

Compra 8,305 13,766 10,950 335,000 906,989 7,984

Venta 8,405 13,957 11,103 380,000 919,168 8,092

Fuente: REUTERS. (*) Cotizan por unidad.; el resto por 100.

Dólar en Buenos Aires Mercado informal Contado con liquidación Valor de referencia BCRA

Compra Venta 13,930 13,980 12,408 8,413

Fuente: REUTERS

Dólar futuro Rofex Vencimiento 29 Ago 14 28 Nov 14 31 Mar 15

Valor 8,4250 9,0250 9,8950

Var. % -0,41 -0,28 -0,40

Vol. Cont. 47.312 43.622 71.260

Total de contratos: 230.951 (Contratos de US$ 1000) Fuente: ROFEX

Badlar Tasas pagadas en $ por bancos privados 19 Ago 2014 20 Ago 2014 21 Ago 2014

21.18 21.18 21.18

Fuente: REUTERS. Tasa de interés promedio de depósitos a plazo fijo de 30 a 35 días mayores a un millón de pesos.

Oro en Buenos Aires 25-8-2014 1 gr. de 24 kilates 1 kg. de 24 kilates

Compra 326,57 326.570,00

Venta 522,00 506.970,50

Fuente: Banco Ciudad

Fuente: PUENTE

Mercados del exterior Bolsas Buenos Aires Wall Street Wall Street Wall Street Londres Francfort España París Tokio Hong Kong México Brasil Fuente: REUTERS

Indice Merval Dow Jones S&P 500 Nasdaq FTSE 100 DAX IBEX CAC 40 Nikkei Hang Seng MXSE IPC San Pablo

Cierre 9382,22 17076,87 1997,92 4557,35 6775,25 9510,14 10690,10 4342,11 15613,25 25166,91 45504,34 59735,17

Anterior 9171,12 17001,22 1988,40 4538,55 6777,66 9339,17 10500,20 4252,80 15539,19 25112,23 45374,99 58407,32

Diaria 2,30 0,44 0,48 0,41 -0,04 1,83 1,81 2,10 0,48 0,22 0,29 2,27

Variación % Mensual 14,59 3,10 3,48 4,29 0,67 1,09 -0,16 2,26 -0,05 1,66 3,85 7,00

Anual 74,03 3,47 8,52 9,70 0,65 -0,44 7,96 1,55 -4,16 8,27 5,93 15,97

Acciones argentinas en Nueva York

Tasa en Nueva York

ADR (US$) Cierre Anterior Bco. Francés 10,50 10,31 Bco. Macro 35,21 34,78 Cresud 12,07 12,17 Edenor 11,71 11,31 Grupo Fin. Galicia 12,76 12,76 Irsa 14,87 15,02 Pampa Energía 9,20 9,30 Petrobras Argentina 6,11 6,18 Telecom Argentina 18,90 18,94 T. Gas del Sur 2,77 2,74 Tenaris 44,14 43,40 YPF 32,94 32,45

Prime Rate Bonos del Tesoro a 10 años EE.UU. Alemania Japón

Fuente: REUTERS

Variacion % Diaria Mens. Anual 1,84 -18,60 51,95 1,24 -16,80 46,22 -0,82 -7,15 19,15 3,54 -19,52 130,51 0,00 -20,84 22,22 -1,00 -6,12 23,30 -1,08 -10,77 74,24 -1,13 -9,21 5,53 -0,21 -13,66 10,53 1,09 -10,93 26,48 1,71 2,72 1,33 1,51 -6,90 -0,96

Tipos de cambio 3,25 2,384 0,943 0,511

US$ / Euro Real / US$ US$ / Libra esterlina Franco suizo / US$ Yen / US$

Fuente: REUTERS

Fuente: REUTERS

Riesgo país

Oro

EMBI Cierre Argentina 820 Brasil 212 Uruguay 179 Venezuela 1144 México 143

Dif. puntos básicos Ant. Diaria Mens. Anual 821 -1 186 8 212 0 -1 -16 180 -1 12 -19 1141 3 172 0 144 -1 5 -16

Moneda Krugerrand Libra Elizabeth Mexicano Lingote 1 oz. Lingote 100 gr.

Metales en Nueva York 1,319 2,289 1,658 0,916 104,080

Compra 1051 247 1268 1051 3325

Fuente: Banco Piano. Valores en US$.

Venta 1413 333 1704 1379 4433

Oro (*) Agosto Plata (**) Septiembre Platino (***) Agosto

Cierre

Anterior

Var. %

1277,30

1278,60

-0,10

19,36

19,39

-0,13

1420,40

1420,50

-0,01

Fuente: REUTERS. (*) US$/oz. en contratos de 100 oz. (**) US$/oz. en contratos de 2500 oz. (***) US$/oz. en contratos de 50 oz.

Petróleo WTI BRENT

Cierre 95,66 100,40

Fuente: REUTERS. US$/ barril.

Anterior 93,66 100,00

Var. % 2,14 0,40