Jueves 28 de abril del 2016

PRINCIPALES INDICADORES Cierre de edición

9:12

Bolsas Ipsa Bovespa Dow Jones S&P 500 Nasdaq Ftse 100 Cac 40 Dax Shanghái Nikkei

Fuente: Bloomberg

Cierre Var. 1 día 3.980 0,7% p 54.478 2,6% p 18.042 0,3% p 2.095 0,2% p 4.863 -0,5% q 6.251 -1,1% q 4.492 -1,5% q 10.168 -1,3% q 2.946 -0,3% q 16.666 -3,6% q

MSCI Mundial Emergentes L. América Asia Europa

1.686 843 2.264 509 410

30d 1,6% 6,5% 2,3% 2,0% 0,3% 2,4% 2,9% 2,8% 0,9% -2,6%

p p p p p p p p p q

YTD 2016 8,1% 25,7% 3,5% 2,5% -2,9% 0,1% -3,1% -5,4% -16,8% -12,4%

p p p p q p q q q q

0,0% 0,1% 1,7% -0,2% 0,3%

p p p q p

3,1% 3,5% 6,2% 2,5% 4,8%

p p p p p

1,4% 6,2% 23,7% 1,7% -0,1%

p p p p q

666,3 3,5 17,3 1,1 1,5 108,2

0,2% -0,3% 0,2% 0,2% 0,2% -3,0%

p q p p p q

-2,2% -3,4% 0,0% 0,5% 1,3% -4,0%

q q q p p q

-6,0% -11,2% 0,8% 4,5% -1,2% -10,0%

q q p p q q

45,2 0,02 1.255,2 705,8 62,9

-0,3% -0,2% 0,8% -0,3% 3,0%

q q p q p

18,1% 0,1% 1,0% -4,2% 14,1%

p p p q p

22,1% 3,6% 18,3% -10,5% 44,4%

p p p q p

1,17 1,41 4,14 4,41 1,84 2,69

1,0 0,0 4,0 2,0 -1,4 -1,3

p u p p q q

6,0 3,0 -4,0 -1,0 3,4 8,8

p p q q p p

-23,0 -22,0 -32,0 -15,0 -43,2 -32,8

q q q q q q

3,10%

Monedas USD/CLP USD/BRL USD/MXN EUR/USD GBP/USD USD/JPY Commodities Pet. WTI (USD/bbl.) Cobre (USD/lb.) Oro (USD/oz.) Fibra Corta (USD/ton.) Hierro(USD/ton.) Tasas (var pbs.) BCU 5 BCU 10 BCP 5 BCP 10 Treasury 10 Treasury 30

Empresas Copec aumenta su plan de inversión 2016 a US$ 1.500 millones. Tras la junta de accionistas realizada la jornada de ayer, Roberto Angelini presidente de Empresas Copec- corrigió al alza su plan de inversión 2016 presentado en su memoria anual de 2015 desde los US$ 1.192 MM a US$ 1.500 MM tras la compra de Repsol por parte de Abastible - operaciones en Perú (Solgas) y Ecuador (Duragas)- por un monto cercano a los US$ 300 MM. Del monto total del Capex, un 50% sería destinado al sector forestal y un 45% al sector energético. Estudio advierte que barras de acero chinas no cumplen normas y buscan prohibirlas. La acerera brasileña Gerdau –presente en el país- realizo una denuncia ante el Ministerio de Vivienda y Urbanismo con el objetivo de prohibir las barras de acero chinas utilizadas principalmente para la construcción. La brasilera afirmo que luego de un estudio se concluyó que estas no cumplen con las normas chilenas, lo que puede comprometer el desempeño sísmico de las estructuras, lo que fue considerado como una situación delicada según el Instituto Chileno del Acero, dada la alta sismicidad del país. En el caso de una prohibición del ingreso de este material desde China, una de las mayores beneficiadas sería CAP, grupo que ha estado bajo intensa presión por los precios internacionales del hierro y acero.

Mercado Local / Fuente: Bloomberg Mayores Alzas* CAP Enersis Am Endesa Am IAM Ripley

Cierre ($) 2.383,9 101,3 285,5 1.080,7 321,4

Mayores Transacciones (MM$) Cencosud Santander SQM/B Endesa Am Endesa Ch

Var. 1d 5,3% 4,3% 2,0% 1,9% 1,7%

Mayores Bajas* Forus Enersis Ch Quiñenco San Pedro CCU

Cierre ($) Var. 1d 2.050,0 -2,3% 82,7 -2,2% 1.265,0 -1,3% 6,6 -1,2% 7.325,6 -1,1%

5.362 2.468 2.296 2.123 1.978

*Sólo se considera IPSA

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Jueves 28 de abril del 2016

PRINCIPALES INDICADORES Cierre Diario IPSA (pts) Volumen Transado

IPSA

160

4.100

140

Millones

120 3.900

100

80 60

3.700

40 20

0 03-feb 18-feb 04-mar 19-mar 03-abr 18-abr

3.500

Fuente: Bloomberg , Estudios EuroAmerica

Volatilidad (pts) Indice VIX

30

28 26 24

22 20 18

16 14 12

10 04-feb

19-feb

05-mar

20-mar

04-abr

19-abr

Fuente: Bloomberg, Estudios EuroAmerica

Cobre (USD/lb) Cobre 2,35 2,3 2,25

Endesa estudiaría proyecto para abastecer de agua a central San Isidro. Con el objetivo de operar a plena capacidad en la central San Isidro, ubicada en la región de Valparaíso, Endesa se encontraría elaborando una Declaración de Impacto Ambiental para la implementación de un sistema de tratamiento de aguas que le permita contrarrestar la escasez del recurso. La declaración incluiría la construcción y operación de una planta de tratamiento de agua de pozo con cero descargas líquidas, extrayendo el sulfato previo al ingreso dentro del proceso de refrigeración, logrando así utilizar toda el agua de los pozos. Mercados globales caen tras anuncio del Banco de Japón. En China, tanto el índice de Shanghai como el CSI 300 cerraron con una leve baja de 0.27% y 0.17% respectivamente, debido a caídas en precios de materias primas. Sin embargo, la principal noticia de hoy fue la decisión del Banco Central de Japón de no expandir estímulos monetarios en el país, decepcionando las expectativas del mercado. Lo anterior provocó un disparo del yen frente al dólar, e hizo que el índice Nikkei cerrara a la baja con 3.61%. Las bolsas europeas abrieron afectadas debido a la noticia del país asiático, cayendo más de lo esperado luego de que también se enfrentaran a los reportes del primer trimestre del año de varias empresas. Las acciones de BBVA hacían caer al IBEX, mientras que el DAX se ve afectado por caídas en Daimler y Bayer más una subida en Deutsche Bank. Futuros Americanos caen levemente, tras planos movimientos del petróleo. Reserva Federal deja abierta la puerta para posible aumento de tasa en próxima reunión de junio. La reunión de abril del Comité federal de mercado abierto (FOMC por su sigla en inglés) decidió mantener la tasa FFR en sus actuales niveles, el rango 0,25%-0,5%, donde se mantuvo el voto disidente de la presidenta de la Fed de Kansas city Esther George. Si bien la medida de mantener el actual rango de la tasa FFR no sorprendió al mercado, llamó la atención los menores riesgos a nivel global (China) visualizados por el FOMC, destacando sobre todo la menor relevancia que dio la Fed al desarrollo de la economía internacional y los mercados financieros. Sin embargo, esta visión de menor riesgo global ha sido reemplazada por 3,10% una incipiente preocupación respecto a un crecimiento económico norteamericano desacelerado para este primer trimestre. Con todo, nos llama la atención la reacción del mercado que opera llevando a la baja nuevamente las tasas Treasury en circunstancias que este comunicado mantiene la luz verde para una eventual alza en junio, alza que coincide con nuestro escenario base.

2,2 2,15 2,1 2,05 2

1,95 1,9 04-feb

19-feb

05-mar

20-mar

04-abr

19-abr

Fuente: Bloomberg, Estudios EuroAmerica

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Jueves 28 de abril del 2016

PRINCIPALES INDICADORES Mercado Cambiario (CLP/USD) CLP 720 710

700 690

680 670 660

650 04-feb

19-feb

05-mar

20-mar

04-abr

19-abr

Fuente: Bloomberg, Estudios EuroAmerica

Bonos Locales (%)* BCP10

BCU10

4,50

1,44 1,42 1,4

4,45

1,38 1,36 4,40 1,34 1,32 4,35

1,3 1,28

4,30 04-feb

Banco de Japón mantiene sin cambios política monetaria y plan de compra de deuda. En tanto, inflación 12 meses vuelve a terreno negativo en el mes de marzo. La última reunión del banco de Japón dejó sin cambios su política monetaria, la que en el mes de enero había recortado a tasas negativas; y mantuvo en $80 trillones de yenes el monto de su plan de compra de deuda. Asimismo, el BoJ (por su sigla en inglés) cambio su visión respecto al cumplimiento de la meta de inflación, la que se espera se retrase mucho más a lo contemplado en su anterior reunión. En base a lo anterior, en la jornada de hoy se dio a conocer la inflación para el mes de marzo, la que se ubicó en terreno negativo en su medición 12 meses (-0,1% a/a), cifra menor a las expectativas que esperaban un nulo crecimiento. De igual manera, un yen fortalecido a mantenido a la baja las perspectivas de actividad económica de la tercera mayor economía del mundo, lo que incluso sitúa las expectativas de PIB para este año en zona de contracción. Con todo, el mercado mantiene su expectativa de mayores estímulos principalmente monetarios ante un economía de Japón que aún no da señales de una recuperación sustancial pese a las reformas que ha entablado el gobierno. Tipo de cambio retrocede hasta zona de $665 ante fuerte avance en precio del crudo y una lectura algo dovish por parte del mercado del comunicado de la Fed. Sin embargo, del mismo comunicado se desprende que la Fed tiene el camino despejado para subir tasa en junio, lo que debiese devolver impulso apreciativo al dólar a nivel multilateral. En la apertura de hoy el tipo de cambio se deprecia en parte y alcanza los $666, de la mano de un crudo y cobre que ceden parte del terreno ganado, mientras que la mayoría de las principales monedas de referencia se aprecia de la mano del Yen, cuyo banco central no modificó su ritmo de compra de activos (QE), decepcionando a parte del mercado que esperaba un aumento. Esperamos para hoy un rango de trading de $660-$670.

1,26

19-feb

05-mar 20-mar 04-abr

19-abr

*Eje derecho BCU10 Fuente: Bloomberg, Estudios EuroAmerica

Tasas Benchmark Internacionales (%) Treasury 10

3,10%

Treasury 5

2,2 2,0 1,8 1,6 1,4 1,2 1,0 0,8 04-feb

19-feb

05-mar

20-mar

04-abr

19-abr

Fuente: Bloomberg, Estudios EuroAmerica

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Jueves 28 de abril del 2016

GERENCIA ESTUDIOS EUROAMERICA

XIMENA GARCÍA GIUSTO Gerente de Estudios [email protected]

Andrés Galarce H.

Analista Senior de Estudio [email protected]

Claudio Ormazábal C.

Eduardo Montes L.

Analista de Estudio [email protected]

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Felipe Alarcón G.

Martina Ogaz A.

Economista Jefe [email protected]

Analista Económico [email protected]

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