Modelo de Mercado de Acciones - mba consultor

Rule. Definition. Rp = Repo Price. Ref = Reference Price. HC = Haircut Percentage .... 62. Órdenes Aisladas. Si un participante sin permiso para cruzar tiene ...
1MB Größe 21 Downloads 76 vistas
Modelo de Mercado de Acciones

1

OBJETIVOS GENERALES • Al final de esta capacitación usted estará en capacidad de: • Comprender el nuevo modelo de negociación de acciones •

Comprender los principales cambios del nuevo aplicativo

• Utilizar idóneamente el nuevo aplicativo para negociación

2

INDICE ANTECEDENTES 1.

RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN

2.

REPO SOBRE ACCIONES

3.

MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS

4.

SANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD

5.

ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS

6.

TIPOS DE ROLES

7.

FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION

8.

INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA

9.

PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO

10.

TIPOS DE ORDENES

11.

ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS

3

Cambio del Modelo de Negocio En 2006 la FIAB (Federación Iberoamericana de Bolsas) realizó una propuesta para estandarizar el modelo de mercado de las bolsas de la región para llevarlo a las practicas internacionales tomando como base el “Modelo de la Alianza del Mercado Europeo”. La propuesta de la FIAB pretendía: Desarrollar los mercados de capitales de la región. Estandarizar las prácticas con miras a una integración de mercados. Promover la participación de los miembros en los diferentes mercados para aumentar la liquidez y la rotación de los diferentes activos. Aumentar la liquidez de las empresas que participan en los mercados de la región.

4

El Modelo Actual El modelo operativo actual del mercado de acciones no esta alineado con los estándares internacionales y es completamente atípico. El modelo actual tiene efectos sobre la inversión extranjera, pues implica para los agentes que quieren transar en el mercado colombiano, un estudio particular de este mercado.

5

El Modelo Actual… No es un modelo claro para la formación de precios ya que: • Puja para adjudicación: Puede llevar al mercado a tener un comportamiento diferente al que se observa con las ofertas expuestas (Ejemplo: con el congelamiento de una profundidad muy liquida). • Criterio de adjudicación al precio mas nuevo: El mercado no lo conoce. • Suspensiones: Cierres de mercado desde media hora hasta 2 días, que no permiten ajustar el precio, sino “congelarlo”. • No permite el uso de todos los tipos de órdenes que se utilizan como estándar a nivel mundial. 6

Cambio del Modelo de Negocio La BVC decidió acoger la propuesta de la FIAB porque la considera adecuada para: • • • •

7

El desarrollo y globalización del mercado. Aumentar la inversión extranjera. Adaptar estándares internacionales. Buscar la participación de un número mayor de inversionistas y así aumentar la liquidez del marcado.

Principales Características Negociación Diferenciada

• Esquema de Negociación diferenciado de acuerdo a la liquidez de las acciones. La clasificación se realizará de acuerdo a una metodología desarrollada por la BVC. • Mayor facilidad de especialización, tiempo de análisis y orden en la negociación. • Protege a las acciones y los emisores menos líquidos, con procedimientos adecuados para la formación de precios y difusión de información. 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%

44 80 1899

15 53 24 171 Mercado Español

Líquidas

No Líquidas

Fuente: BVC, BMV, FIAB

8

9 9

Mercado Mexicano

Alta

Media

Baja

Mercado Colombiano Minima

Ninguna

Principales Características Negociación Diferenciada • Negociación con control de precios: se ejecuta en el ingreso y modificación de órdenes.

Rangos de Precio



Rangos de precio definidos de acuerdo a categorías de acciones establecidos por niveles de volatilidad.

• La metodología para el cálculo de volatilidades es desarrollada por la BVC. •

Rangos públicos y actualizados periódicamente por la BVC.

• El control de precios introduce el nuevo concepto subasta de volatilidad.

9

Principales Características Negociación Diferenciada

Rangos de Precio • Activación de subastas de volatilidad como mecanismo de gestión para la variación de precios.

Subastas de Volatilidad

10



Permite el cambio temporal de la negociación continua de una acción cuando se produce una variación importante en su precio para pasar a una negociación por subasta.



Facilita la formación y revelación de precios en momentos en los que las asimetrías de información pueden generar ineficiencias en el funcionamiento del mercado continuo.

Principales Características Negociación Diferenciada

Rangos de Precio

Subasta de Volatilidad

Variedad de órdenes

11

• Se dispone de mayor variedad de tipos de órdenes • La nueva tipología de órdenes facilita y agiliza la negociación

Esquema de Funcionamiento del Sistema de Negociación RUEDA

La rueda es el ámbito del mercado donde existen una reglas establecidas para la negociación

INSTRUMENTOS

Representa una agrupación de especies con las mismas características de negociación

CONTRATOS

12

Especies con características especificas que pueden ser negociados en el sistema

CONTADO REPO

Alta Liquidez Baja Liquidez Repos

• Acción de Ecopetrol • Acción de Tablemac • Repo Bancolombia / 30 días / tasa 5%

INDICE ANTECEDENTES 1.

RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN

2.

REPO SOBRE ACCIONES

3.

MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS

4.

ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD

5.

ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS

6.

TIPOS DE ROLES

7.

FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION

8.

INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA

9.

PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO

10.

TIPOS DE ORDENES

11.

ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS

13

RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN

14

Objetivos Específicos Al final de éste capacidad de:

tema

usted

estará

en

• Identificar las sesiones que componen la Rueda de Acciones. • Entender el comportamiento de cada una de las sesiones que compone la Rueda de Acciones. •Entender el comportamiento de: • Algoritmo de Precio de Equilibrio • Calce automático 15

Estructura de Mercado Ruedas Operaciones de Contado Acciones Líquidas

Acciones No Líquidas

Operaciones Repo Acciones permitidas para Repo

Para Acciones Líquidas Preparación Mercado Abierto con a Apertura control de precios

Subasta de Cierre

Para Operaciones Repo Preparación a Apertura

Para Acciones No Líquidas Primera Subasta por Precio de Equilibrio

Segunda Subasta por Precio de Equilibrio

Mercado Abierto sin control de precios

Modelo Acciones Líquidas Preparación Apertura

z z z

z

Alistamiento para la negociación No hay adjudicación Administración del libro privado de órdenes Se permite el retiro de órdenes vigentes en el mercado.

z

z

z

z z

17

Subasta de Cierre

Mercado Abierto

Metodología de Calce Automático con adjudicación a precio mas antiguo Rangos de Precios: No se permiten órdenes por fuera de los rangos Puede interrumpirse temporalmente debido a que se produzca una subasta de volatilidad Horario Fijo El precio de referencia vigente es el precio de cierre del día anterior. Puede actualizarse durante el día.

z

z z

z z

Se fija el precio de cierre que regirá como precio de referencia al día siguiente. Metodología de Precio de Equilibrio Se permite el ingreso, modificación y retiro de órdenes. Los calces se ejecutan al final de la subasta. Final aleatorio

Modelo Acciones NO Líquidas Primera Subasta

z z

z z

z z z z

18

Establece el precio de apertura Precio de referencia puede actualizarse si resulta al menos una operación con marcación de precio. Metodología de Precio de Equilibrio Control permanente de precios que restringe órdenes por fuera de los rangos Se permite el ingreso, modificación y retiro de órdenes La adjudicación ocurre al final de la subasta Final aleatorio Profundidad visible para el mercado

Segunda Subasta

z

z

Se fija el precio de cierre que regirá como precio de referencia para la primera subasta del día siguiente. Mismas condiciones que la primera subasta.

Sesión de Preparación Acciones Líquidas • En esta sesión los operadores tienen la posibilidad de modificar o borrar sus órdenes sin que se genere algún calce. Además se pueden crear nuevas órdenes que estarán en estado privado en el libro de órdenes (por lo que se requiere activación de estas cuando abra el mercado). • Todos los tipos de órdenes son permitidas a excepción de órdenes con duración “sesión”.

19

Mercado Continuo Acciones Líquidas • En el Mercado Continuo de Acciones (Open), los operadores pueden comprar y vender las diferentes especies bajo el esquema de calce automático, respetando mejor precio y hora de entrada ( más antiguo). • Todos los tipos de órdenes son aceptadas. • El mercado está en capacidad de ver: La ventana de Contratos. Mejor bid/offer. Precios del mercado Libro de órdenes. Profundidad del Mercado Tabla de órdenes. Ordenes propias • Existe control de precios dado por unas bandas de negociación llamadas CB Limits. Cuando se quiera exceder estos límites se activarán la subasta de volatilidad.

20

Mercado Continuo Acciones Líquidas Control de Precios: Subasta de Volatilidad • El control de precios es un mecanismo que restringe el ingreso de órdenes dentro de unos límites de negociación. Sin embargo estos límites pueden cambiar cuando se activa una subasta de volatilidad. • La subasta de volatilidad se genera cuando existe un posible calce de dos órdenes (compra y venta) en alguno de los límites de negociación. En ésta los operadores ingresan puntas de compra y venta con el objetivo de calzar todas sus órdenes a un precio único (ver calce por subasta). • Luego de la subasta se pueden generar nuevos límites de negociación si alguna de las operaciones marcó precio.

21

Algoritmo de Calce Subastas El proceso de adjudicación en las subastas se da mediante el algoritmo de precio de equilibrio, el cual tiene las siguientes condiciones:

1. Determina como precio de equilibrio aquel al cual se maximiza la cantidad

adjudicada.

Libro Público

22

Qc

Pc

1,000

9,300

1,000

9,200

1,000

9,100

Pv

Qv

9,250

1,000

9,100

3,500

Precio

Qc

Qv

Calce

9,300

1,000

4,500

1,000

9,250

1,000

4,500

1,000

9,200

2,000

3,500

2,000

9,100

3,000

3,500

3,000

Algoritmo de Calce Subastas El proceso de adjudicación en las subastas se da mediante el algoritmo de precio de equilibrio, el cual tiene las siguientes condiciones: 2. Si existe más de un precio que cumple con el primer objetivo, escoge el

precio que genera el menor desbalance entre compra y venta, es decir, la menor diferencia entre el volumen ofrecido y el demandado susceptible de ser negociado al mismo precio.

Libro Público

Qc

Pc

500

9,350

1,000

9,300

Pv

9,250

23

Qv

1,000

1,000

9,200

1,000

9,100

9,100

3,500

1,000

9,000

9,000

3,500

Precio

Qc

Qv

9,350

500

8,000

Calce Desbalance 500

7,500

9,300

1,500 8,000

1,500

6,500

9,250

1,500 8,000

1,500

6,500

9,200

2,500 7,000

2,500

4,500

9,100

3,500 7,000

3,500

3,500

9,000

4,500 3,500

3,500

1,000

Algoritmo de Calce Subastas 3. En caso que el remanente sea igual se evalúa la siguiente situación en el mercado: - Sobre oferta: Precio mas bajo. - Sobre demanda: Precio más alto. Libro Público

Qc

Pc

Pv

Qv Precio

Qc

Qv

Calce Desbalance

1,200 9,300 300

9,300

9,300

1,500 4,800

1,500

3,300

500

9,250

9,250

2,000 1,800

1,800

200

9,200

2,000 1,800

1,800

200

9,200 1,000 9,200

800

9,300 2,500 9,300

24

500

Algoritmo de Calce Subastas 4. En caso que exista un balance entre la oferta y la demanda, el precio de equilibrio será el precio promedio entre los precios que se encuentren en disputa.

Libro Público

Qc

Pc

Pv

Qv Precio

Qc

Qv

Calce Desbalance

1,200 9,300 300

9,300

9,300

1,500 5,000

1,500

3,500

500

9,250

9,250

2,000 2,000

2,000

0

9,200

2,000 2,000

2,000

0

9,200

700

9,200 1,300 9,300 2,500 9,300

25

500

9,225

Subastas de Volatilidad MERCADO CONTINUO CON CONTROL DE PRECIOS

Se desata por un POSIBLE calce en el límite No genera Operación La orden que activa la subasta es la agresora (mas reciente).

Se amplia el Rango de Precios

Continua el control de precio para ingreso y modificación de órdenes

LS

Límite Superior Límite Superior

Nuevo Precio de Referencia

Precio de Referencia

Límite Inferior Límite Inferior Precio de Referencia se actualiza al precio de equilibrio si hay al menos un calce con marcación

LI Precio de referencia se actualiza al límite

Las órdenes vigentes fuera del rango son retiradas de modo automático Cierre aleatorio

La orden que activa la subasta no se puede retirar durante la subasta y su precio solo puede ser mejorado.

Adjudicación por el Algoritmo de calce a precio de equilibrio No hay número máximo de subastas a desatar No se puede activar una subasta dentro de otra

SUBASTAS DE VOLATILIDAD MERCADO CONTINUO Límite Superior Precio de Referencia Límite Inferior

Una Subasta de Volatilidad puede ser desatada por su limite inferior solo por ofertas de VENTA Y COMPRA al precio del límite inferior.

27

SUBASTA VOLATILIDAD

Una Subasta de Volatilidad puede ser desatada por su limite superior solo por ofertas de COMPRA Y VENTA al precio del límite superior.

MERCADO CONTINUO Límite Superior Precio de Referencia Límite Inferior SUBASTA VOLATILIDAD

Mercado Continuo Control de Precios: Subasta de Volatilidad La Subasta de volatilidad se puede identificar en la ventana de especies en la columna de sesión. El operador que ingresa la orden que desató la subasta recibe un aviso.

28

Subasta de Cierre Acciones Líquidas El día termina con una sesión que replica el método de calce por subasta. Al final se genera un único precio de adjudicación que debe estar entre los últimos límites de negociación establecidos al finalizar la sesión continua; ésta subasta tiene las mismas características que la subasta de volatilidad .

29

Subasta de Cierre Precio de cierre Si existe una operación resultante de la subasta que haya marcado precio (MTP), este precio será el precio de cierre. De lo contrario el precio de cierre será determinado por el siguiente criterio: Ultima marcación de precio: El precio de cierre es el precio de la última operación MTP. Si no existe, se usa el precio de referencia.

30

Marcación de Precio Marcación de Precio (MTP) Una operación marca precio cuando su monto iguala o supera un monto mínimo establecido por la BVC; éste monto será equivalente a 66.000 UVR’s. La marcación de precio es un requerimiento al momento de: • Actualizar estadísticas (precio máximo, mínimo, último, apertura, cierre) • Actualizar precio de referencia de la subasta de volatilidad. • Ingresar órdenes de cantidades ocultas

31

Para recordar! • Las subastas de volatilidad se desatan por posibles calces en los limites superior e inferior. • Al final de la subasta todas las operaciones se adjudican a un solo precio. • Si al menos una operación de la subasta marca precio el precio de referencia es actualizado. • En la sesión de preparación de acciones se puede ingresar, modificar y eliminar ordenes.

32

Retroalimentación ssee o m ¿¿CCoomo aattaann e s e ddes as dde asttas ssuubbatsiliddaadd?? i vvoollaatil

¿Qué ¿Quépuede puede hacer hacer un un operador operador en en sesión de sesión de preparación? preparación?

33

¿¿L a dde Lassaacc lliq eaalta cciioon iquuid ltay e ideez ybba ness m mi zttie ajjaa ienne dde issm m o en enne om eggoc mooddel neell ociiac eloo aciión ón? ?

INDICE ANTECEDENTES 1.

RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN

2.

REPO SOBRE ACCIONES

3.

MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS

4.

ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD

5.

ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS

6.

TIPOS DE ROLES

7.

FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION

8.

INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA

9.

PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO

10.

TIPOS DE ORDENES

11.

ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS

34

REPO SOBRE ACCIONES

35

Objetivos Específicos

Al final de éste capacidad de:

tema

usted

estará

en

• Ingresar ordenes de REPO por compra y venta. • Comprender funcionamiento operaciones REPO.

36

Repo sobre acciones Es una transacción celebrada entre un agente que necesita captar recursos (dinero) de forma temporal y un agente que está dispuesto a prestarle a cambio de un interés determinado. Comprador Inicial = Vendedor Final T+0: Recibe título y entrega $ T+n: Devuelve título y recibe $

CI

Título

VI

Vendedor Inicial = Comprador Final T+0: Entrega título y recibe $ T+n: Devuelve $ y recibe título

CF=VI

COP$ T+0

Título

VF=CI

COP$ T+n n (# días hábiles)

Operación futura (Después de n días)

Operación Inicial 1. 2. 3.

37

Vendedor Inicial: recibe $ y entrega titulo como garantía Comprador: entrega $ y recibe un titulo en garantía Se pacta el monto a devolver por el vendedor inicial, en la operación futura (capital+intereses).

1.

2.

El comprador final devuelve el monto que le fue prestado (capital+intereses) El vendedor final recibe $ y devuelve el titulo que le fue entregado como garantía.

Repo sobre acciones Las características generales de las Operaciones Repo en el Sistema de Negociación son: •

Solo dura la sesión.



Negociación en mercado continuo sin control de tasa



Adjudicación de calce automático, a tasa más antigua.



El ingreso de una orden genera una línea de difusión nueva en el libro de órdenes.



Cada adjudicación generan dos operaciones.



El plazo de la primera operación siempre es a T+0 y la segunda hasta T+365.



El vendedor sólo puede ingresar órdenes totales; el comprador puede ingresar parciales y totales.



Se utiliza el precio de referencia vigente de la especie para calcular el colateral.



Aplica un castigo por especie (HCT)

38

Repo sobre acciones CALCULO OPERACIONES REPO

39

Name

Rule

Repo Price

Rp = Ref * (1–HC)

Return Value

Vr = Vi * [(1+(i/100)*(n/360))]

Total

T = (Rp * Q) / [(1+(i/100)*(n/360))]

Definition Rp = Repo Price Ref = Reference Price HC = Haircut Percentage Value Vr = Return Value Vi = Initial Value i% = Yield n = Return days T = Total Rp = Repo Price Q = Quantity

Precio del Repo:

Valor de Regreso:

Cuando una acción es objeto de una operación repo, el valor por el cual se toma la acción es el precio de referencia vigente disminuido en un porcentaje de castigo. Valor Total: Corresponde al máximo valor de captación o recursos que puede obtener el vendedor dejando como garantía una determinada cantidad de acciones para respaldar la operación de regreso del Repo.

Este valor equivale al valor inicial mas los intereses causado durante el plazo de la operación.

Repo sobre acciones Nemotécnico 1. Descripción de la acción (Nemo de la acción) Ejemplo: BCOLOMBIA 2 . Día de inicio del REPO. Dado que los repos inician el día cero, este campo será igual para todos los nemotécnicos. Ejemplo: S0 (Start Cero) 3 . Días de Duración del REPO. Ejemplo: E24 (End Veinticuatro) La duración del REPO es de 24 días. Nemotécnico Completo

BCOLOMBIA_S0E24

Repo sobre acción de Bancolombia a 24 días.

40

Repo sobre acciones Creación de un repo (especie al vuelo) Los repos se pueden ingresar haciendo clic derecho sobre la especie y elegir la opción de: + Compra o Venta de Repo

41

Repo sobre acciones Ventana de ingreso de órdenes El vendedor ingresa: días del repo, tasa del repo, cantidad de acciones y cantidad de plata (menor o igual que el máximo valor de captación).

42

Repo sobre acciones Ventana de ingreso de órdenes El vendedor ingresa: días del repo, tasa del repo y cantidad de plata.

Total:

15.750.000 (1+(5/100)x(65/360))

Valor: 15.609.084,65 x (1+(5/100)x(65/360))

43

Para recordar! • El precio de Referencia de la acción es al cual se le aplica el porcentaje de castigo. • Los días de la operación de regreso del REPO son días calendario. • Las órdenes REPO de venta no pueden ser calzadas parcialmente.

44

Retroalimentación a sseerríían o m ¿¿CCóómoo ddeeuun em o e llaa eellnnem O dde RREEPPOón ddee n a 255 aacccciióA a2 T A O T GO ? BBO OGd ía s ? d ía s

¿A ¿A qué quétasa tasa se calzan se calzan las las operaciones operaciones REPO? REPO?

45

NNú úm dde meerroom ed oop dííaassp mááxxiim ssal peerrac paarra moo aliida aciión allaa d a d ón d deel R dee l REP EPO O

INDICE ANTECEDENTES 1.

RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN

2.

REPO SOBRE ACCIONES

3.

MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS

4.

ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD

5.

ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS

6.

TIPOS DE ROLES

7.

FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION

8.

INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA

9.

PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO

10.

TIPOS DE ORDENES

11.

ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS

46

MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS

47

Objetivos Específicos Al final de este tema usted estará en capacidad de: • Conocer las modalidades operativas • Conocer el concepto de operación convenida. • Conocer el concepto de operación cruzada. 48

Modalidades Operativas Modalidades operativas Las posiciones para operar en el Sistema de Negociación de Acciones serán: 1.

Posición Propia

2.

Posición de Terceros

Características El miembro de mercado puede estar habilitado para actuar por una, varias o todas las posiciones.

El sistema de negociación no tendrá controles automáticos para restringir los cruces indebidos entre modalidades operativas. El sistema de negociación no tiene una ventana especifica para el ingreso de operaciones cruzadas. Debido a la negociación por calce automático se logran realizar operaciones cruzadas cuando se encuentren órdenes compatibles.

49

Restricciones de Cruce entre Modalidades Operativas Teniendo en cuenta el régimen legal aplicable a las actividades que desarrollan las sociedades comisionistas de bolsa, están deben observar las siguientes restricciones para el cruce de operaciones entre las diferentes posiciones que administran:

Propia Propia Terceros Carteras

U D U

Terceros Carteras

D D D

U D U

Como el sistema no controla las restricciones de cruce entre modalidades operativas, se plantea la alternativa de crear dos códigos en el sistema para la sociedad comisionista de bolsa, de la siguiente forma:

50

Restricciones de Cruce entre Modalidades Operativas Se plantea dividir el código de la sociedad comisionista de Bolsa en el sistema de Negociación de Acciones SCB A Propia Terceros Carteras

SCB A Propia Carteras

51

Sin posibilidad de cruzar

Con posibilidad de cruce

SCB A’ Terceros

Con posibilidad de cruzar

A

A’

A

PP

PT

PC

A

PP

U

D

U

A’

PT

D

D

D

A

PC

U

D

U

Cruzadas y Convenidas

Operación Convenida La operación convenida en la cual actúan como comprador y vendedor participantes diferentes se puede realizara en todas las sesiones de negociación en donde la adjudicación este permitida y bajo el metodología de calce propio de la sesión.

Operación Cruzada La operación cruzada en la cual el mismo participante actúa como comprador y vendedor se puede realizar en todas las sesiones de negociación en donde la adjudicación este permitida, y bajo el metodología de calce propia de la sesión.

52

Restricción de cruce en subastas Compra

Agente sin Restricción para Operaciones Cruzadas

Venta

Cantidad

Precio

Precio

Cantidad

500

101.5

102

250

103

310

• Puede ingresar órdenes de compra y venta al mismo tiempo

• Solo puede ingresar órdenes de venta, o,

Agente con Restricción para Operaciones Cruzadas

53

Compra Cantidad

Precio

500

101.5

Venta Precio

Cantidad

103

310

• Solo puede ingresar órdenes de compra • Si ya tiene órdenes activas por un lado, sobre un Contrato, para poder ingresar Órdenes en el otro lado deberá retirar todas las Órdenes del lado original activas en el Sistema del respectivo Contrato.

Restricción de cruce en Mercado Abierto Compra

Venta

SCB

Cantidad

Precio

Precio

Cantidad

SCB

039

500

101.5

100.6

700

162

162

600

100.8

100.6

200

162

001

100

100.6

100.6

200

162

• Ingresa orden de venta del Agente 162 (sin posibilidad de realizar operaciones

cruzadas)

• Se realiza calce entre las mejores ordenes • El remanente sigue barriendo y se enfrentan dos ordenes del Agente 162 • Se “salta” la orden • Calza con orden de 100

• El remanente de 100 es retirado

54

Para recordar! • No existe una ventana especial para el ingreso de operaciones cruzadas.

• Un agente sin derecho a cruzar solo puede ingresar ordenes por un lado del libro durante las subastas.

55

Retroalimentación

ué ¿¿Q Quéadeess aalliiddad d o as m mopderraattiivvas oope on sson bless aattiible p m p iinnccoom ? ?

56

ppa rrtic ¿¿LLos a dde ticiip os erreec paant chhoo ntees s ppu aaccr s siinn u ppa ue arrttic eddeenn ruzzaarr ssub iciippar ubas aren astta en ass??

INDICE ANTECEDENTES 1.

RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN

2.

REPO SOBRE ACCIONES

3.

MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS

4.

ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD

5.

ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS

6.

TIPOS DE ROLES

7.

FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION

8.

INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA

9.

PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO

10.

TIPOS DE ORDENES

11.

ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS

57

ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD

58

Objetivos Específicos Al final de éste tema usted estará en capacidad de: • Comprender el proceso de anulación de operaciones. • Comprender suspensiones.

las

características

de

las

• Comprender concepto de inactividad de una acción. • Comprender el concepto de aislamiento de una orden. 59

Anulación de operaciones La anulación de una operación, se hace por medio de una solicitud al administrador del mercado a través del sistema. Esta solicitud debe tener la aprobación de las partes que desean anular la operación

60

Anulación de operaciones Solicitud de un trader a su contraparte

Solicitud de la cancelación por parte del “trader 1”

Mensaje de Alerta

Aprobación o Rechazo del Supervisor del mercado de la anulación.

61

Confirmación o Rechazo de la cancelación del “Trader 2”

Mensaje de Alerta

Órdenes Aisladas Si un participante sin permiso para cruzar tiene órdenes en ambos lados del libro, cuando el sistema pasa de mercado continuo a subasta; éstas ordenes van a ser retiradas del libro y estarán “Aisladas”; el Usuario puede volver a ingresar la orden que se encuentra en su libro privado, no obstante la primera orden de ese participante que entre al libro público marcará el lado por el cual participará en la subasta. Cuando una subasta de volatilidad es finalizada, todas las órdenes que no generaron calce y se encuentran por fuera de los nuevos CB Limits serán retiradas del libro público con un estado de “Aislada”. Las órdenes que son “Aisladas” cuando son reactivadas en el mercado no pierden su prioridad en el libro público. Si la orden es “Aislada” es retirada del libro público, por lo tanto no es visible para el mercado. Cuando una orden se encuentra “Aislada” ésta puede ser modificada por el Usuario, sin embargo, perderá su prioridad al momento de ingresar al libro público.

62

Suspensiones El administrador del mercado puede generar las siguientes suspensiones: Rueda – Instrumento - Acción Participante - Usuario Cuando ocurre una suspensión todas las órdenes afectadas serán retiradas por el sistema automáticamente. Cuando pasa el periodo de suspensión de una acción, ésta entra inmediatamente en una subasta de volatilidad. Si una acción es suspendida, el REPO correspondiente a esa acción permanecerá activo y disponible para negociar. El administrador del mercado puede monitorear cualquier índice a través de la tabla de especies. En el momento que éste considere que el índice ha caído en un porcentaje relevante, puede manualmente suspender la rueda. 63

Inactividad de una acción Se considerará a una Acción como inactiva, si durante un lapso de tiempo mayor a 30 días calendario no se han generado operaciones en las ruedas de contando sobre la misma. Para considerar a una Acción como activa, se requiere de la realización de una operación sobre la misma, (la cual desatará una subasta de volatilidad) por lo tanto la inactivación de una Acción, no implica bloquear el ingreso de órdenes sobre este. Esta consideración solo aplica para calces generados en la rueda de contado ya que cualquier calce generado en la Rueda Repo no actualiza el estado de los valores, es decir, no se da la reactivación.

64

Para recordar! • La anulación de una operación se pide desde la tabla de operaciones. • La suspensión de un participante o usuario lo inhabilita para tranzar en todas las ruedas de negociación. • La inactividad de una acción no restringe el ingreso de órdenes sobre la misma. • Se pueden ingresar operaciones REPO sobre especies suspendidas.

65

Retroalimentación ssee o m o ¿¿CCóóm laa ppiiddee ln ddee ó i lacción aannuula uunnaa n? ó ? rraacciión e p oope

66

¿Cuántos ¿Cuántos días días deben deben pasar pasar para para que queuna una acción acciónse se considere considere inactiva? inactiva?

¿¿C Cuá gge uánnddo aais enner osse era isla e miien aeell uun lam naao enttood orrdde de enn? e ?

INDICE ANTECEDENTES 1.

RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN

2.

REPO SOBRE ACCIONES

3.

MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS

4.

ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD

5.

ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS

6.

TIPOS DE ROLES

7.

FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION

8.

INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA

9.

PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO

10.

TIPOS DE ORDENES

11.

ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS

67

ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS

68

Objetivos Específicos Al final de éste capacidad de:

tema

usted

estará

en

• Conocer la ubicación de la información periodos de ex-dividendo e índices.

de

• Conocer los eventos que afectan la actualización de los índices.

69

Índices de Acciones

Los índices se pueden encontrar en la tabla de especies. En la rueda de “Index” Los índices se actualizan cada vez que haya una operación de la canasta que Marque precio.

70

Eventos corporativos Dividendos NO Exdividendo (CD)

Ex-dividendo (XD)

NO Exdividendo (CD)

10dias hábiles

“Ex-dividendo”: Entiéndase por la expresión “ex-dividendo”, aquellas transacciones en las que no se transfiere el derecho a percibir los dividendos pendientes. Se entenderá que una transacción sobre acciones se realizó en período o fecha “exdividendo”, cuando la misma se registra entre el primer día hábil de pago de dividendos de las respectivas acciones y los diez(10) días hábiles bursátiles inmediatamente anteriores a tal fecha.

71

Eventos corporativos En la columna base de cotización se identifica el periodo de ex- dividendo con las letras XD. De no estar en este periodo se identificara con las letras CD .

En la tabla de noticias estará disponible la información detallada del periodo de exdividendo de la acción

72

Para recordar! • El índice solo se actualiza cuando existen operaciones que marcan precio sobre las acciones que lo componen. • El periodo ex dividendo podrá ser visible en la columna “Base cotización” de la tabla de especies.

73

Retroalimentación s ssllaas a d nneess ¿¿TTooda o i c r a io ooppeerarcannuunn e r a nt o ggeennem iieento i v m o i e? m molvínnddiicce? ddeel í

74

¿¿D Dóón ppu nddees vvis ueed see e u i d s ccar uaaliz enn araac lizaar dde ctteerís rllaas rí t s el ddiv lppaaggo stiiccaas iviide odde s dend ell ndo? o?

INDICE ANTECEDENTES 1.

RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN

2.

REPO SOBRE ACCIONES

3.

MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS

4.

ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD

5.

ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS

6.

TIPOS DE ROLES

7.

FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION

8.

INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA

9.

PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO

10.

TIPOS DE ORDENES

11.

ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS

75

TIPOS DE ROLES

76

TIPOS DE ROLES Tipos de Usuario

Niveles de Acceso/funciones

Administrador del Miembro

• Puede administrar las órdenes de los operadores del Miembro • Puede cambiar los perfiles al interior del Miembro • Puede modificar / retirar órdenes de los operadores del Miembro • Puede distinguir a qué operador pertenece cada una de las órdenes de su propia entidad.

Operador

• Puede ingresar órdenes que calcen en el Mercado. • Puede distinguir sus propias órdenes y las del Miembro pero sin identificar el operador. • Puede ver la información pública del Mercado.

Usuario de Consulta

77

Consultar información pública del Mercado.

¿Qué es el Trader Workstation (TW)?



La Trader Workstation (TW) es un aplicativo que permite a los usuarios interactuar con el mercado de acciones, dándoles un grupo de herramientas dependiendo del perfil que éste tenga.



Entre las diferentes funciones de la TW están: – – – –

78

Acceso a información de mercado. Transacción de las diferentes acciones. Exportar e importar información a través de Excel Personalización del espacio de trabajo.

INDICE ANTECEDENTES 1.

RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN

2.

REPO SOBRE ACCIONES

3.

MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS

4.

ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD

5.

ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS

6.

TIPOS DE ROLES

7.

FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION

8.

INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA

9.

PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO

10.

TIPOS DE ORDENES

11.

ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS

79

Funcionalidades Básicas de la Trader Work Station

80

Objetivos Específicos Al final de este capacidad de:

tema

usted

estará

en

• Identificar los diferentes menús de la TW. • Conocer las opciones más relevantes de cada menú, aprendiendo sus características y funcionamiento.

81

Antes de empezar Ingreso al Sistema •

82

El Ingreso al TW se puede hacer a través del menú Archivo o por el icono que se ubica en la misma ventana. Para el ingreso es necesario ingresar el usuario y contraseña dados por el administrador.

Antes de empezar Salida del Sistema La salida del sistema se hace desde el menú File, a través de la opción “Salir” o por el icono ubicado en la ventana principal.

83

Menús de la TW Cambios en el Espacio de Trabajo Los espacios de trabajo pueden ser modificados y guardados. El usuario podrá abrir el espacio de trabajo que desee o utilizar el espacio por defecto identificado como “Default”.

84

Menús de la TW Adición de botones

1. 2. 3. 4.

85

Aplicación: muestra botones de salida del sistema, guardar cambios del “Espacio de trabajo” entre otros aplicativos. Tablas: Muestra acceso rápido a las principales tablas. Barra de estado: Muestra el estado actual del usuario. Ticker: Muestra las últimas operaciones realizadas en el mercado, identificando el nemotécnico y precio de la especie transada. Este espacio puede ser personalizado por el usuario.

Menús de la TW Contraseña / Importar ordenes

En el menú “Acciones” se puede cambiar la contraseña del usuario. Además se puede importar ordenes guardadas en la plantilla de Excel definida para XStream.

86

Menús de la TW Opciones 1.

2. 3.

87

Preferencias: Permite modificar campos del espacio de trabajo (colores, tamaño de letras y columnas), ubicación de archivos (espacios de trabajo), opciones de impresión, etc. Restaurar Colores: Con esta opción se puede reestablecer los colores por defecto de una o todas las tablas que se desee. Atajos: Permite establecer atajos por medio de la asignación de comandos desde el teclado.

Menús de la TW Atajos En la opción Atajos se encuentran los siguientes campos: – Comandos: Comandos sobre los que se puede asignar atajos. – Buscar Atajo Existente: Muestra el comando que tiene asignado un atajo. – Atajo Actual: Atajo asignado al campo señalado. – Nuevo Atajo: Atajo nuevo o que reemplaza el existente. – Descripción: Describe el efecto que tendría el atajo.

88

Menús de la TW Ventana En el menú Ventana se puede activar, minimizar o cerrar las ventanas existentes.

89

Menús de la TW Tablas

En el menú Tablas se despliegan las diferentes tablas que sirven como fuente de información del mercado para el usuario.

90

Ejercicios Prácticos asistidos Menús de la TW

EJERCICIOS 1. Configure los campos del ticker para que muestre los precios, cambios netos en precio y símbolo del cambio de precio. 2. Cree atajos para llegar a la tabla “órdenes” y “especies”. 3. Cree un atajo para ir a la “ventana de entrada de órdenes” estando en la tabla de “libro de órdenes” o “especies”.

91

Para recordar! • El menú “Archivo” es de gran importancia al momento de importar y exportar espacios de trabajo. • Los iconos en el menú principal permiten ingresar a tablas y a aplicativos con el fin de ahorrar tiempo. • Aunque se puede ingresar a las tablas a través del menú principal y de las tablas ya existentes, existe la posibilidad de establecer atajos (por medio del menú Opciones) que permitan ahorrar tiempo. 92

Retroalimentación ssla la e l á e u l ¿¿CCuá de vveerr a e ma cdioossddee ffoorrm e sspprrectiimaass lo lo s uulltim s la nnees las racio o i ooppeeracrcaaddoo?? e merc ddeellm

93

¿ aasi ¿CCoommo ppar sgignnaan ossee araael naata lal s eliningr tajojoss a e ini fostatabblasgressooa nform lasde a rmaaci de cóión? n?

INDICE ANTECEDENTES 1.

RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN

2.

REPO SOBRE ACCIONES

3.

MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS

4.

ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD

5.

ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS

6.

TIPOS DE ROLES

7.

FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION

8.

INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA

9.

PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO

10.

TIPOS DE ORDENES

11.

ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS

94

INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA

95

Objetivos Específicos Al final de este capacidad de:

tema

usted

estará

en

• Diferenciar la profundidad del mercado “Por precio” o “Por orden”. • Leer noticias enviadas desde el Administrador del Sistema, leer mensajes recibidos, consultar operaciones del día y consultar la tabla de Especies.

96

Administración de Ordenes Libro de Especies y profundidades • En la tabla

Especies podrá encontrar todas las especies, además de las mejores ofertas por especies. • La tabla Libro de órdenes por precio reúne la profundidad de cada especie por precio. • La tabla Libro de órdenes por orden reúne la profundidad de cada contrato por orden.

97

Información de Mercado y opciones de consulta Ventana de mejores ofertas (Tabla de Especies) 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11.

98

Precio de la última operación sobre ese contrato Precio más alto de una operación en el día. Precio de primera operación del día. Precio más bajo de una operación en el día. Precio de la subasta de cierre. Precio de equilibrio de las subasta de volatilidad y cierre Precio de Referencia del Circuit Breaker. Límite superior del Circuit Breaker. Límite Inferior del Circuit Breaker. Estado de la Especie en la rueda (Activa, Suspendida, Pasiva y Cancelada). Sesión en la que se encuentra la especie.

Información de Mercado y opciones de consulta Operaciones Propias

Esta tabla muestra todas las transacciones del día de un usuario en particular; no obstante, solo muestra información referente a datos propios, ya que el mercado debe ser ciego.

99

Información de Mercado y opciones de consulta Operaciones del Mercado

Esta tabla muestra información de todas las transacciones del mercado realizadas durante el día; la información sobre los participantes de cada operación está limitada según el perfil de usuario.

100

Información de Mercado y opciones de consulta Consultas de Noticias y Mensajes

1.

2.

101

Noticias: Son utilizadas por el “Administrador del Sistema” para informar al mercado sobre “anuncios generales” y “reportes de compañías” Mensajes: Son utilizados por el “Administrador del Sistema o de la entidad” para mandar mensajes específicos al mercado en general, entidades o usuarios.

Para recordar! • Todas las opciones de información y consulta tienen niveles condicionados por el perfil de usuario que las use.

102

Retroalimentación

¿Qué ¿Quéperfil perfilde de usuario puede usuario puede ver verlas las operaciones operacionesde de todo el todo el mercado? mercado?

r aaddeer r T ¿¿UUnn Terdee ppuuedar r aannddas m m sajjeesaa eennsa s? m m otrroos? ot

103

¿Q aan ¿Quuéét nuunc tip ipo ncio ssp oddee i o h AAd haace puued m cerre ede dde dmin l e ttrael el lSisinis i s uun Sisttem raddor naano ema or notic aeen ticia? n ia?

INDICE ANTECEDENTES 1.

RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN

2.

REPO SOBRE ACCIONES

3.

MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS

4.

ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD

5.

ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS

6.

TIPOS DE ROLES

7.

FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION

8.

INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA

9.

PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO

10.

TIPOS DE ORDENES

11.

ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS

104

PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO

105

Objetivos Específicos Al final de este capacidad de:

tema

usted

estará

en

• Conocer las diferentes formas de modificar las características de forma de la TW. • Crear, guardar y modificar su propio espacio de trabajo.

106

Personalizar Espacios de Trabajo Cambios en todo el espacio

Ingresando por Preferencias por el menú Opciones, se puede modificar las líneas divisorias de las tablas, la letra de los encabezados y su información.

107

Personalizar Espacios de Trabajo Modificar Tablas 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8.

108

Cambiar Tabla: Cambia la tabla existente por la escogida en el menú. Apariencia: Configura los colores de la letra y fondo de los encabezados o del texto de la tabla. También permite cambiar los títulos de las tablas y de los marcos. Fuente: Cambia la fuente de todo el texto de la tabla. Columnas: Agrega o quita columnas de la tabla. Además permite ajustar el texto. Filas: Sirve para mover, ocultar o fijar las filas seleccionadas. Filtrar: Filtra la información de la tabla que se necesite según las condiciones que se establezcan. Además se pueden establecer filtros rápidos una vez seleccionado el campo que se desee filtrar. Clasificar: Clasifica la información escogida de forma ascendente o descendente. Alertas: Sirve para generar alertas condicionadas según la información requerida.

Personalizar Espacios de Trabajo Adición de Tablas dentro de una Tabla En una tabla se puede insertar otra con vista vertical con el botón o con vista horizontal con el botón . Además se pueden borrar las tablas con el botón .

109

Personalizar Espacios de Trabajo Adición de Tabla por medio de pestañas Dentro de las tablas se pueden agregar pestañas con diferentes tablas. Estas se pueden renombrar o reordenar.

110

Personalizar Espacios de Trabajo Modificar columnas

Las columnas se pueden personalizar haciendo clic derecho sobre el encabezado de la columna que se desee cambiar. También se pueden mover hacia los lados manteniendo el botón izquierdo del mouse oprimido sobre la columna. 111

Ejercicios Prácticos asistidos Menús de la TW

EJERCICIO •

Cree un espacio de trabajo con las siguientes condiciones:

1. Ingrese tablas de diferente manera. Para empezar se pueden ingresar las Tablas Especies, Órdenes, Operaciones y Operaciones de Mercado. Las dos últimas ingréselas en una misma tabla pero en pestañas diferentes cambiando el nombre del marco y de las pestañas. 2. En la tabla de especies cree un filtro que muestre las Acciones de Ecopetrol, Tablemac, Bancolombia y BVC. 3. En el Libro de Órdenes (o profundidad) genere una condición que le permita ver de otro color sus operaciones. 4. Para la tabla Órdenes muestre las 5 columnas que usted considere más relevantes. 5. Cree un atajo para abrir la ventana de órdenes de compra.

112

Para recordar! • El espacio de trabajo se puede personalizar mediante el cambio de colores y fuente sobre el texto y fondo mostrado. Además es posible agregar o quitar tablas y columnas. • Algunos cambios aplican a todas las tablas del Espacio de trabajo mientras otros solo aplican a la tabla seleccionada. • El espacio de trabajo se puede guardar de tal manera que se pueden crear diferentes espacios dependiendo de la información que necesite el operador en un momento determinado.

113

Retroalimentación eeddoo l u p mo pu o e l ¿¿CCóómliozarrttooddo sein si n oonnaaliztarabbaajo o j s r e ppers o dee tra caddaa ci d de c a eessppaacirolo ddeessde hhaacceerlotabblala?? ta

114

In Inddiq ique in inggre ue44ffor eesp ressar orm spaac arttab maassd cio iodde ablalassa dee ettrrab all abaajo jo..

INDICE ANTECEDENTES 1.

RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN

2.

REPO SOBRE ACCIONES

3.

MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS

4.

ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD

5.

ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS

6.

TIPOS DE ROLES

7.

FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION

8.

INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA

9.

PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO

10.

TIPOS DE ORDENES

11.

ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS

115

TIPOS DE ORDENES

116

Objetivos Específicos Al final de este capacidad de:

tema

• Ingresar ordenes con adicionales y duraciones.

usted

estará

diferentes

en

criterios

• Conocer la compatibilidad entre los diferentes tipos de ordenes, características y duraciones.

117

Tipos de ordenes Tipos de órdenes

• •



118

Límite: Tiene un precio límite y solo genera calces con ordenes de precio igual o compatible. Mercado: Busca el mejor precio al cual puede generar calce; seguirá generando calces buscando el siguiente mejor precio hasta no tener remanente. Si la orden barre la totalidad de las ordenes contrarias y aun tiene remanente, es retirada por el sistema. Mercado por lo Mejor: Busca el mejor precio al cual puede ser calzada; si no es calzada en su totalidad, el remanente queda en la rueda como una “Orden límite” al precio que generó el calce.

Tipos de ordenes Criterios adicionales

• None: La orden no tiene ningún criterio adicional de calce. • Fill or Kill: Si la orden no puede ser calzada en su totalidad el sistema la retira sin generar ningún calce. • Fill and Kill: La orden se calza por cierta cantidad y el remanente es retirado automáticamente de la rueda. • Cantidad Mínima: La oferta se debe calzar por lo menos una mínima cantidad, de lo contrario el sistema la retira.

119

Tipos de ordenes Posibles combinaciones

None Límite (Calzar y dejar)

Mercado por lo Mejor

120

Fill or Kill

Fill and Kill

Cantidad Mínima

Si no calza el total de la orden, es retirada. (Calzar todo o nada)

Calza una parte de la orden y el remanente es retirado. (Calzar y no dejar)

Si no calza al menos la cantidad descrita como mínima, la orden es retirada.

Si no genera calce(s) al mejor precio por el total de la cantidad, la orden es retirada.

Genera calce(s) al mejor precio por cualquier cantidad y el remanente es retirado.

Si no genera calce(s) por al menos la cantidad mínima, la orden es retirada.

Ventas en Corto • Consiste en una operación en la cual un individuo vende títulos que no posee en un momento de tiempo y los compra dentro de un periodo de tiempo siguiente, para obtener como ganancia la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta. • Es obligatorio informar la condición de la operación al momento del ingreso de la orden de venta al sistema. • Las operaciones de ventas en corto solo se pueden realizar sobre títulos líquidos.

121

Ventas en Corto

Precio

• Se ejerce control a través del mecanismo de UPTICK, que consiste en que la orden de venta en corto no se puede lanzar con precios inferiores al precio de la última transacción que haya marcado precio.

La orden de venta en corto debe tener un precio igual o superior a este nivel

Tiempo 122

Tipos de ordenes Criterios adicionales

1.

2.

123

Visible: Ingresa a la rueda mostrando solo un porcentaje de su cantidad total; debe ser mínimo el 20% de la cantidad total y debe marcar precio. Stop: La orden stop solo se activa cuando en la rueda haya órdenes que igualen o superen el precio señalado como “Stop price”.

Tipos de ordenes Duraciones

• Día: La orden dura todo el día de negociación, sino es calzada, al final del día es retirada por el sistema. • Hasta Cancelación: La orden dura en la rueda, hasta que sea cancelada por el operador o hasta que pasen 30 días calendario. • Hasta Fecha: La orden dura en la rueda hasta una fecha específica.

124

Tipos de ordenes Duraciones

• Hasta Hora: La orden dura en la rueda hasta una hora específica. • Inmediata: La orden es retirada sino genera calce inmediato. • Sesión: La orden dura toda la sesión de negociación de continuo, sino es calzada en este tiempo, el sistema la retira.

125

Tipos de ordenes Campos adicionales

1. 2. •

• •

126

Campo de texto libre. Acción de la orden en caso de desconexión Desactivar: La orden sale del libro público y permanece en el privado. Eliminar: La orden es eliminada por completo. Persistir: La orden permanece activa.

Ejercicios Prácticos asistidos Tipos de órdenes

EJERCICIO 1. Ingresar diferentes tipos de órdenes con criterios adicionales de calce y diferentes duraciones

127

Para recordar! • Todas las ordenes de tipo “Mercado” tienen duración inmediata. • Todos los tipos de orden con características “Fill or Kill” o “Fill and Kill”, tienen duración inmediata. • La ventana de entrada de ordenes esta por default con características: Límite, None y Diaria. 128

Retroalimentación uuéé q A q ¿¿A ssee o i c pprreeciounnaa a u ccaallzza en oorrddeno””?? aaddo c r e c ““M Mer

io rreeccio p p lzaa qquuéé c z n A ¿¿A see caald s a orrdeen aa””?? d uunna io a ttad m i i L m ““Li

129

¿Cuál ¿Cuál es es la la duración de duración de una una orden orden “Fill “Fill or or Kill”? Kill”?

¿¿En E ““D nqquué De éc ccamessaaccti coonnssis amp tivvar istte poo“A ar””d e “Acc deel dde e esscco enn cciióónn l onnex exió iónn”? ”?

INDICE ANTECEDENTES 1.

RUEDAS Y SESIONES DE NEGOCIACIÓN

2.

REPO SOBRE ACCIONES

3.

MODALIDAD OPERATIVA Y OPERACIONES CRUZADAS Y CONVENIDAS

4.

ANULACIÓN, SUSPENSIÓN, AISLAMIENTO E INACTIVIDAD

5.

ÍNDICES Y EVENTOS CORPORATIVOS

6.

TIPOS DE ROLES

7.

FUNCIONALIDADES BÁSICAS DE LA TRADER WORK STATION

8.

INFORMACIÓN DE MERCADOS Y OPCIONES DE CONSULTA

9.

PERSONALIZAR ESPACIOS DE TRABAJO

10.

TIPOS DE ORDENES

11.

ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS

130

ADMINISTRACIÓN DE ORDENES Y ALERTAS

131

Objetivos Específicos Al final de este tema usted estará en capacidad de: • Transferir ordenes entre operadores de su propia entidad. • Crear, modificar o eliminar Alertas de las diferentes tablas. • Identificar la información presentada en las tablas Alertas y Definiciones de alertas. • Importar ordenes desde Excel al libro de ordenes del aplicativo. 132

Administración de Ordenes Tabla de ordenes y transferencias

133

1. El libro privado (Tabla de “Ordenes”) muestra la información de todas las órdenes que han sido ingresadas por el usuario. 2. La columna “Estado de Orden” muestra el estado actual de la orden; cuando está activa en el libro público (Tabla de “Especies”) su estado es “Abierta”. 3. Al hacer clic derecho sobre una orden, el sistema muestra un menú de posibles acciones; por medio de “transferir” se pueden transferir órdenes entre usuarios de la misma entidad con el mismo tipo de cuenta.

Administración de Ordenes Transferencia de órdenes

La tabla “Transferencia de Orden” muestra las ordenes transferidas y las que están en proceso de transferencia; permite al usuario aceptar o rechazar una orden transferida desde otro usuario de la entidad.

134

Administración de Ordenes Proceso de transferencia

EL usuario 1 ingresa al libro privado y hace una transferencia de orden al usuario 2.

La orden entra al libro privado del usuario 2 y conservando todas sus características.

135

El evento es visible en la tabla de “Eventos Auditables”

El usuario 2 acepta la transferencia por medio de la tabla “Transferencia de orden”

Alertas • Una alerta permite al usuario establecer mensajes condicionados, de tal manera que estos se activan cuando se cumplan las condiciones especificadas inicialmente en el mantenedor de alertas. • Estas puede ingresarse por medio de las tablas de alertas o a través de la tabla donde se quiera establecer la alerta.

136

Alertas Ingreso a la tabla de Alertas Para ingresar a la tabla de alertas se pueden utilizar diferentes opciones: 1.

2.

3.

137

A través de las tablas Alertas o Definición de Alertas en el menú tablas. Esto se hace dando clic derecho encima de alguna de las dos tablas. Desde el botón Tabla ubicado en las diferentes tablas, en la opción Alertas. Haciendo clic derecho en el encabezado de las columnas sobre las que se quiera establecer la alerta.

Alertas Configuración de Alertas •





138

En el menú de configuración de alertas el usuario puede modificar o borrar las alertas existentes además de crear nuevas alertas. Se puede seleccionar el sonido que aplica a todas las alertas mostradas en la ventana. Si el usuario entra a éste menú desde alguna de las tablas, solo podrá ver las alertas de ésta tabla.

Alertas Características de las Alertas • En el menú de alertas se especifica a que tabla hace referencia la alerta, una breve descripción y el mensaje que saldrá en la pantalla. • Se puede personalizar la forma en que la alerta sale en el TW. • También se puede establecer un rango de tiempo en el que se quiera activar la alerta por medio de las opciones “No antes” y “No después”.

139

Alertas Tablas de Alertas •

Cada alerta creada tiene un campo en la tabla Definición de Alertas. En esta tabla se describen las características especificadas en el menú de alertas.



Cuando la alerta es activada, se registra en la tabla Alertas. El registro se hará tantas veces como se active la alerta

140

Ejercicios Prácticos asistidos Transferencias/Alertas

EJERCICIO • Cree una alerta que indique cuando recibe una transferencia. Para esto ingrese a través de la tabla de Transferencia de orden (Recuerde que la transferencia se realiza entre operadores de la misma entidad y con mismo perfil de cuenta). • Cree una alerta que indique cuando se calza una operación suya. Para esto ingrese a través de la tabla de Alertas. • Cree una Alerta rápida para un campo seleccionado en cualquier tabla. • Cree una alerta que advierta de una petición de cancelación sobre una operación.

141

Administración de Ordenes Importar órdenes desde Excel

• Esta funcionalidad permite ingresar órdenes previamente definidas en un archivo de Excel, al libro de órdenes privadas del TW. • Se deben ingresar las órdenes en una plantilla de Excel que se encuentra en la carpeta de X-Stream.

142

Administración de Ordenes Importar órdenes Fill or Kill y Fill and Kill Fill or Kill: 1. El campo “Min Fill Qty” debe tener igual cantidad que el campo “Quantity”. 2. El campo “Duration” debe tener indicado “Inmediate”. Fill and Kill 1. El campo “Duration” debe tener indicado “Inmediate”.

143

Administración de Ordenes Importar órdenes desde Excel

En el menú del TW, en la pestaña “Acciones” podrán encontrar el comando “Importar Órdenes” el cual sirve para importar las órdenes previamente definidas desde Excel.

144

Ejercicios Prácticos asistidos

EJERCICIO 1. Ingresar tres ordenes de diferentes Acciones en la plantilla de Excel 2. Importarlas al libro privado de órdenes del TW

145

Para recordar! • Las órdenes solo se pueden transferir entre Traders de la misma entidad, que manejen la misma modalidad operativa. • Una alerta permite al usuario establecer mensajes condicionados, de tal manera que estos se activan cuando se cumplan las condiciones especificadas inicialmente en el mantenedor de alertas. • En la tabla Definiciones de Alertas se ven todas las alertas creadas y sus características. • Las órdenes que se ingresan desde Excel entran al libro privado del Trader y pueden ser activadas todas al mismo tiempo. • La plantilla de Excel para el ingreso de órdenes se encuentra ubicada en la carpeta de X-Stream.

146

Retroalimentación n eeddeeno u p eess o ¿¿SSee pcualc c l er ca arr hhaaccerdiffic a de oodi ice s de m mnessddesa e ne ndiddadd óórrddeo ffuundido?? r p o r ca o la laepl meerrcad ddel m

la l leess latre á u ¿¿CCuá ia eenntre eenncciaas r e f i r ddife tabl las lala tab s” yy rta s” ““AAlelertoanessddee nici ione DDeeffi iniecrtaass?? aal lert

147

¿Cómo ¿Cómo podemos podemos organizar organizarlas las ordenes de ordenes dela la profundidad profundidad del delmercado? mercado?

¿ eelim¿SSeeppu e l ddesimin inaar oueddeenn esdde r orrde l denne s eespe alata b t a speeci blalad es ceies? dee s?

¿¿Po Pd trt anodeem mos dde ranssffer oshhaace eoord ereennc cerr re i ddifedenneesse caiass eent iferreennte ennttrree ntid idaade tess dess? ?

Seguridad en el Uso de los Productos y Servicios de la BVC SISTEMAS TRANSACCIONALES, DE REGISTRO Y SISTEMAS DE INFORMACIÓN

• Falta de actualización de los sistemas de información del Afiliado. • Fallas en los controles de conservación y manipulación de los Monitores de comunicación por parte del afiliado (aplica para MEC Plus). • Suplantación por pérdida de la información u omisión de las medidas de seguridad sugeridas por la Bolsa para el canal y los productos. • Suplantación de identidad por pérdida o mal uso de los códigos y claves asignadas. • Robo de identidad por infiltración a sus usuarios y claves a través de programas maliciosos. 148

Firmado digitalmente por INFORMACION Nombre de reconocimiento (DN): cn=INFORMACION, c=CO, o=Bolsa de Valores de Colombia S.A., ou=Gerencia de Información Fecha: 2008.10.24 17:01:19 -05'00'