ptnews Resumen de resultados de subastas SICAD 2013

Las 15 subastas del SICAD durante el 2013 (una subasta piloto y 14 subastas numeradas) se distribuyeron de la siguiente manera: 90,49% a personas jurídicas y 9,51% a personas naturales. Del total de divisas asignadas, apenas un 2,02% provino de la oferta del sector privado (aproximadamente 35.441 millones de dólares) y el restante del sector público. De igual manera, es importante destacar que de las quince subastas, únicamente once permitieron la participación de personas naturales.

Cambios en el Sistema de Administración de Divisas durante el año 2014 El 15 de enero del 2014 se declaró que el Centro de Comercio Exterior absorbería las operaciones llevadas a cabo por CADIVI y las divisas se mantendrían a VEF 6,30/USD 1,00 para los sectores considerados prioritarios de la economía (alimentos, medicamentos y remesas estudiantiles). El SICAD, inicialmente un sistema de apoyo a CADIVI, se transformará en un mecanismo definitivo para la asignación de divisas para el restante de los sectores, sin embargo el Convenio Cambiario N° 25 del 23 de enero establece que las liquidaciones de las operaciones de venta de divisas tramitadas a través de SICAD serán únicamente para los siguientes conceptos: 1. Efectivo con ocasión de viajes al exterior, 2. Remesas a familiares residenciados en el extranjero, 3. Pago de operaciones propias de la aeronáutica civil nacional,

Actualidad en materia de Economía y Precios de Transferencia Febrero 2014 | N° 2

4. Contratos de arrendamiento y servicios, uso y explotación de patentes, marcas, licencias y franquicias, así como para la importación de bienes inmateriales; pago de contratos de arrendamiento de redes; instalación, reparación y mantenimiento de maquinarias, equipos o software importados correspondientes al sector telecomunicaciones, 5. Servicio público de transporte aéreo internacional de pasajeros, carga y correo debidamente habilitadas por el Ejecutivo Nacional, 6. Inversiones internacionales y los pagos de regalías, uso y explotación de patentes, marcas, licencias y franquicias, así como de contratos de importación de tecnología y asistencia técnica, Operaciones propias de la actividad aseguradora. El vicepresidente del Área Económica anunció que para el año 2014, SICAD va a manejar 220 millones de dólares semanales, aproximadamente 100 millones más del promedio de las quince subastas del año 2013.

Algunas cifras interesantes De acuerdo a las cifras oficiales del BCV, para el año 2013 se han adjudicado 1.818 millones de dólares, lo que representa aproximadamente un 23,12% de lo que otorgó SITME para el año 2012. A pesar de que a partir de la cuarta convocatoria las subastas se fueron realizando de manera semanal, los montos adjudicados fueron inferiores a los de las primeras cuatro subastas en un 50% o más.

Bonos de la Deuda Pública Nacional (Ventajas-Riesgos-Tratamiento Fiscal) Ventajas El Gobierno Nacional y Petróleos de Venezuela, S. A. han emitido una cantidad importante de papeles (bonos de deuda pública) denominados en moneda extranjera (USD) que han sido atractivos para las empresas nacionales debido a que se convirtieron en una forma lícita de acceder a este tipo de divisas debido al control de cambio. Adicionalmente, estos bonos ofrecen un rendimiento anual pagado en dólares (USD) mucho mayor a los rendimientos ofrecidos por los bonos del tesoro americanos por ejemplo o una cuenta bancaria en el extranjero.

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Riesgos Los bonos emitidos por el Estado son los Bonos PDVSA y los bonos Soberanos. El riesgo por la adquisición de este tipo de bonos debe ser evaluado en función del nivel de rendimiento esperado, la capacidad del servicio de deuda pública y el riesgo país, elementos que podrían afectar la confianza en estos bonos. Por otro lado, pueden existir riesgos de liquidez de estos bonos ya que puede que no existan vendedores en el mercado para abastecer a las posibles demandas de compradores de estos títulos en un momento determinado. En resumen, históricamente las altas tensiones sociales y políticas significativas han tenido un impacto en las perspectivas de crecimiento del país y han incidido en el comportamiento de los precios de los bonos.

Tratamiento Fiscal La LISLR en su artículo 14, numeral 13 indica lo siguiente: Están exentos de impuesto: “Los enriquecimientos provenientes de los bonos de deuda pública nacional y cualquier otra modalidad de título valor emitido por la República.” Este artículo aplica en el caso de todos los bonos Soberanos, sin embargo en el caso de los bonos emitidos por PDVSA algunos de ellos están exentos y otros no. A continuación se muestra una lista de forma detallada: Tipo

Emisión

Fecha Venc.

PDVSA, 2014

28/10/2009

28.10.2014

PDVSA, 2015

28/10/2009

28.10.2015

PDVSA, 2016

28/10/2010

28.10.2016

PDVSA, 2017-1 PDVSA, 2026 PDVSA, 2017-2

12/04/2007 15/11/2013 29/10/2010

12.04.2017 15.11.2026 02.11.2017

PDVSA, 2027 PDVSA, 2021 PDVSA, 2037 PDVSA, 2022 PDVSA, 2035

12/04/2007 17/11/2011 12/04/2007 17/02/2011 17/05/2012

12.04.2027 17.11.2021 12.04.2037 17.02.2022 17.05.2035

Impuesto

Fecha Venc. Exoneración

Interés exonerado Ganancia de capital gravable Interés exonerado Ganancia de capital gravable Interés exonerado Ganancia de capital gravable Exonerado Exonerado Interés exonerado Ganancia de capital gravable Exonerado Gravable Exonerado Exonerado Gravable

5 Años a partir de su emisión 5 Años a partir de su emisión 5 Años a partir de su emisión 5 Años a partir de su emisión 5 Años a partir de su emisión 8 Años a partir de su emisión 5 Años a partir de su emisión 5 Años a partir de su emisión 5 Años a partir de su emisión

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