Comentario Mensual Septiembre 2017

DIEZ TÍTULOS PRINCIPALES*. Sociedad. Peso en %. País. Kingboard Laminates Ltd. 6.65%. HK. Champion Real Estate Inv Trust. 5.21%. HK. Rio Tinto Limited.
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Comentario Mensual Septiembre 2017

Rentabilidad*

1mes

YTD

12 meses

3 años p.a.

5 años p.a.

Desde Lanzamiento**

GAMAX Asia Pacific

0.00%

9.91%

15.61%

12.60%

10.30%

5.22%

Índice de Referencia***

-1.93%

6.34%

11.34%

10.28%

9.92%

3.83%

Exceso de rentabilidad neta

1.93%

3.57%

4.27%

2.32%

0.38%

1.39%

* Cifras de rentabilidad netas de comisiones al 30.08.17,Clase A. Todas las cifras se han redondeado a dos decimales. ** Desde que DJE gestiona el Fondo (oct 2007) *** El índice de referencia es el rendimiento neto del MSCI Asia Pacific Net Return Index (€). Fuente: Mediolanum Asset Management Limited.

Comentario de mercado y análisis de rentabilidad.

Los mercados de renta variable asiáticos se mantuvieron al alza durante el mes de agosto, batiendo en rentabilidad a sus homólogos europeos y estadounidenses. Las acciones chinas cotizadas en Hong Kong se alzaron con las mayores ganancias, con una revalorización en moneda local del 4,5%, gracias a unos resultados empresariales mejores de lo esperado. Las acciones tailandesas también registraron buenos resultados, apreciándose un 4,3% en moneda local. En cambio, los mercados bursátiles de Corea, India y Japón se quedaron a la zaga del resto, registrando las acciones coreanas el peor comportamiento, con una pérdida mensual del 1,7%, expresada en moneda local. Les perjudicó, en concreto, la escalada del conflicto con Corea del Norte provocado por el lanzamiento de misiles norcoreanos. El fondo GAMAX Asia Pacific mantuvo su valor a final de mes (+0.0%), superando con ello a su índice de referencia, que retrocedió un 1,93%. Kingboard Laminates, fabricante chino de productos laminados, repitió de nuevo como uno de los valores que más contribuyó a la rentabilidad del Fondo (25,42%), junto con su matriz Kingboard Chemical (26,84%). Kingboard Laminates publicó unos excelentes resultados en el primer semestre del año, con un alza en sus ingresos del 20%. El fabricante chino de ropa deportiva Anta Sports, líder en zapatillas y prendas de vestir, registró una ganancia del 15% en el mes gracias a sus sólidos ingresos por ventas, que ponen de manifiesto que la empresa se está beneficiando del creciente poder adquisitivo del consumidor chino. El mercado también acogió con satisfacción los buenos resultados trimestrales de Tencent, cuyo beneficio operativo registró un incremento interanual del 51% gracias al fuerte crecimiento de la industria de los juegos (Gaming) y de la publicidad en servicios de valor añadido. Los detractores de la rentabilidad del Fondo fueron, la compañía coreana de telecomunicaciones KT Corp (–11,6%), el fabricante japonés de componentes de bicicletas Shimano (–9,0%) y el productor chino de tejidos Vinda (–5,26%). Al cierre de mes, el porcentaje total invertido ascendió al 96.98% del patrimonio neto, con el 2,95% restante en forma de efectivo. Actividad de la cartera

Durante el mes el Fondo reforzó posiciones en Bank of East Asia, en el fabricante de embalajes Lee & Man Paper, en el grupo hongkonés CK Hutchison, en la compañía de seguros de vida AIA, en el fabricante japonés de componentes electrónicos Rohm y en el taiwanés de semiconductores Mediatek. En cambio, redujo posiciones en el grupo japonés de bebidas Suntory y en el fabricante japonés de componentes de bicicletas Shimano.

Dr. Jan Ehrhardt Gestor Principal

Stefan Breintner Gestor adjunto del Fondo

Objetivo del Fondo El Fondo GAMAX Asia-Pacific invierte principalmente en acciones de la región de Asia-Pacífico. Al hacerlo, el Fondo pretende beneficiarse de las perspectivas económicas de la región, entre las que se incluyen las economías emergentes asiáticas como China. La rentabilidad neta del Fondo se compara contra del índice MSCI AC Asia Pacific en euros.

Distribución geográfica del Fondo(%)*. Thailand, 0.36% Taiwan, 4.51%

Cash & Others, 2.95%

South Korea, 6.09% Singapore, 2.71%

China, 15.00%

Macau, 0.88%

Germany, 0.07%

Japan, 21.75%

Indonesia, 0.30%

Hong Kong, 39.98%

Distribución de los activos*. Renta fija, 0.07%

Fondos, 0.00%

Estrategia de cartera y perspectivas del mercado

China se mantiene como el principal mercado de inversión para el Fondo y, en nuestra opinión, su entorno macroeconómico continúa siendo propicio. Su superávit comercial creció en otros 46.700 millones de USD en julio, tras haberlo hecho en 42.800 millones de USD el mes anterior. El yuan chino también está entre las monedas asiáticas más fuertes en este momento, tras experimentar su mayor apreciación mensual de los últimos dos años. Al mismo tiempo, los beneficios empresariales de las empresas chinas son alentadores, con cifras superiores a las esperadas en todos los aspectos. Si bien las perspectivas macroeconómicas de Asia siguen siendo halagüeñas, las tensiones derivadas del programa de misiles balísticos de Corea del Norte podrían disparar la volatilidad a corto plazo. Para más información por favor diríjase a: Sarah Thanisch | Gamax Management AG | +352 269 764 82 | [email protected] www.gamaxfunds.com

Australia, 5.40%

Renta variable, 96.98%

Liquidez, 2.95%

Comentario Mensual Septiembre 2017

DIEZ TÍTULOS PRINCIPALES* Sociedad

DESTINATARIOS DE ESTA PUBLICACIÓN O MEDIO :

Peso en %

País

Kingboard Laminates Ltd

6.65%

HK

Champion Real Estate Inv Trust

5.21%

HK

Rio Tinto Limited

5.14%

AU

West Japan Railway Co

4.98%

JP

Taiwan Semicond Manufact

4.02%

TW

Hopewell Holdings Ltd

3.76%

HK

Great Eagle Holdings Ltd

3.19%

HK

Anta Sports Products Ltd

3.12%

HK

DMG Moriseiki

3.10%

JP

Zhejiang Expressway Co Ltd H

3.00%

HK

LOS 10 PRINCIPALES CONTRIBUYENTES (ACCIONES) DEL RENDIMIENTO MENSUAL EN%**

Kingboard Chemical Holdings

26.84%

HK

Kingboard Laminates Holding

25.42%

HK

Anta Sports Products Ltd

15.03%

CN

Sumitomo Metal Mining Co Ltd

14.28%

JP

Samsung Sdi Co Ltd

13.87%

KR

Sydney Airport

9.71%

AU

Advanced Info Service

7.04%

TH

Technopro Holdings Inc

6.44%

JP

Sun Hung Kai Properties

6.35%

HK

Ebara Corp

6.01%

JP

TOP 10 DETRACTORES (ACCIONES) DEL RENDIMIENTO MENSUAL EN%** Asics Corp

-17.45%

JP

KT Corp

-11.61%

KR

Shimano Inc

-8.99%

JP

Suntory Beverage & Food Ltd

-7.02%

JP

Hon Kwok Land Investment

-6.04%

HK

DBS Group Holdings Ltd

-5.89%

SG

Vinda International Holdings

-5.26%

CN

Korea Electric Power Corp

-4.02%

KR

Byd Co Ltd-H

-3.62%

CN

Champion Reit

-3.48%

HK

SMALL-/MID-/LARGE CAPS EN%** Largecap

48.78%

Midcap

40.16%

Smallcap

8.46%

La información contenida en la presente publicación o medio (el “documento”) no constituye una oferta de productos o servicios ni deberá interpretarse en el sentido de constituir una oferta de venta, o una solicitud para presentar una oferta de compra, realizada a cualquier persona que no esté autorizada para recibir dicha información de conformidad con las leyes aplicables en la jurisdicción de la que sea nacional o en la que tenga establecidos su domicilio o residencia. Salvo que se indique otra cosa, se prohíbe copiar, reproducir o redistribuir por cualquier medio la información del documento en su totalidad o en parte, y dicha información no deberá considerarse constitutiva de una oferta o una solicitud para presentar una oferta de inversión en países distintos de Austria, Alemania, Italia, Luxemburgo, España y Suiza. El contenido de este documento se publica en nombre o representación de GAMAX Management AG (“GMAG”) para la atención exclusiva de inversores que estén domiciliados en jurisdicciones en las que su comercialización o disponibilidad no infrinja las disposiciones legales o reglamentarias locales.

INFORMACIÓN IMPORTANTE: GAMAX FCP (fonds commun de placement) o “GAMAX Funds” es un fondo de inversión colectiva, de tipo abierto y estructura “paraguas”, domiciliado en Luxemburgo y autorizado por la Commission de Surveillance du Sector Financier (CSSF) luxemburguesa, que cumple los requisitos establecidos en la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (“OICVM”) (Directiva OICVM ). En cuanto que fondo “paraguas”, GAMAX Funds se compone de tres subfondos: GAMAX Funds – Maxi-Fonds Asien International, GAMAX Funds – Maxi-Bond y GAMAX Funds – Junior (en lo sucesivo, los “Fondos GAMAX”). La Gestora del Fondo es GAMAX Management AG (“GMAG”), autorizada por la CSSF en Luxemburgo como una Sociedad Gestora de OICVM con arreglo a la Ley luxemburguesa, de 17 de diciembre de 2010, sobre organismos de inversión colectiva, con domicilio social en 11/13, Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburgo. GMAG ha nombrado a Mediolanum Asset Management Ltd. (“MAML”) en calidad de Gestora de Inversiones del Fondo. MAML está autorizada por el Banco Central de Irlanda como una Sociedad de Inversión a efectos de lo dispuesto en el European Communities (Markets in Financial Instruments) Regulations de 2007 de Irlanda. DJE Kapital AG (DJE) ha sido nombrada gestora de cartera de los Fondos GAMAX Junior y GAMAX Maxi-Fonds Asien International. DJE está autorizada como empresa de inversión por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, también conocida como “BaFin”) en Alemania. Las entidades, productos o servicios referidos en cualquier publicación o material alojados en este sitio web no están avalados por la CSSF u otra autoridad competente relevante de la UE. Esta actualización deberá leerse de forma conjunta con el Folleto Informativo y el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI, también conocido como “KIID”) de Fondos GAMAX, así como con el informe anual más reciente (o, de haberse publicado en fecha posterior, el informe semestral); cualesquiera cuestiones que pueda suscitarle dicha documentación deberán plantearse a su asesor profesional independiente (incluidas aquellas relativas a la idoneidad de la inversión o en materia contable y fiscal). El Folleto, los KIID y documentación adicional del fondo están disponibles en varios idiomas para su descarga en el sitio web: www.gamaxfunds.com. Las rentabilidades futuras dependerán de las condiciones económicas futuras. Las rentabilidades pasadas pueden no ser un indicador fiable de resultados futuros. Ni la experiencia pasada ni la situación actual son necesariamente indicadores precisos de la evolución futura de la inversión. Los datos de rentabilidad reflejados en publicaciones o medios alojados en este sitio web se presentan una vez descontadas las comisiones, salvo las de suscripción y venta. El valor de su inversión puede subir o bajar. El rendimiento que perciba de su inversión puede aumentar o disminuir, y podría no recuperar la totalidad del importe invertido. La inversión puede verse afectada por variaciones en los tipos de cambio y las condiciones del mercado, y la rentabilidad que pudiera obtener de ella podría aumentar o disminuir como resultado de dichos factores. En cualquier momento, el patrimonio neto del Fondo puede acusar una alta volatilidad debido a la composición de la cartera o a las técnicas de gestión de cartera empleadas. Tenga la amabilidad de consultar la información sobre rentabilidades históricas y el perfil de rentabilidad/riesgo en el KIID, así como el Folleto Informativo para obtener información adicional. No existe garantía alguna de que los Fondos GAMAX vayan a mantener en un momento dado en cartera valores concretos o los valores de algunos de los emisores que puedan identificarse en este documento.

*Fuente: Mediolanum Asset Management Limited. **Fuente: DJE Kapital Management AG. Para más información por favor diríjase a: Sarah Thanisch | Gamax Management AG | +352 269 764 82 | [email protected] www.gamaxfunds.com