Comentario Mensual Mayo 2018

con McDonald's, a la vista de sus mejores ventas, y con Apple, atendiendo al continuo crecimiento de la ... MONDELEZ INTERNATIONAL INC-A. -4.23%. US.
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Comentario Mensual Mayo 2018

Rentabilidad*

1mes

YTD

12 meses

3 años p.a.

5 años p.a.

Desde Lanzamiento**

GAMAX Junior

3.27%

-0.07%

3.70%

3.95%

9.66%

7.18%

Índice de Referencia***

3.32%

-1.21%

1.97%

4.48%

11.25%

5.91%

Exceso de rentabilidad neta

-0.04%

1.15%

1.73%

-0.53%

-1.59%

1.27%

* Cifras de rentabilidad netas de comisiones al 27.04.18. Clase A. Todas las cifras se han redondeado a dos decimales. ** Desde que DJE gestiona el Fondo (oct 2007) *** El índice de referencia es el rendimiento neto del MSCI World Net Return Index (€). Fuente: GAMAX Management AG.

Comentario de mercado y análisis de rentabilidad. Los mercados se recuperaron con energía en abril y los índices principales volvieron a situarse por encima de resistencias clave como la media móvil de 200 días. El dólar estadounidense se apreció frente al euro, recuperándose en parte de su notable retroceso en 2017. Gracias al buen crecimiento económico en Estados Unidos, el cambio de tendencia podría ir más allá de una corrección técnica y, en principio, podría acabar beneficiando a potencias exportadoras como Alemania y Japón. Moritz Rehmann Gestor Principal

Actividad de la cartera El fondo Gamax Junior se revalorizó en el mes un 3,27%, apenas algo menos de lo que lo hizo su índice de referencia (el MSCI World en euros), que ganó un 3,32%. El factor que más contribuyó a la rentabilidad fue la recuperación del sector tecnológico, habiendo encajado empresas como Amazon y Facebook correcciones tras el debate sobre el uso y la seguridad de los datos en los grandes grupos tecnológicos. Compañías de servicios por cable como ComHem y HKBN obtuvieron buenos resultados en abril y siguieron avanzando hacia la rentabilidad gracias a inversiones previas en redes que están dando ahora sus frutos. El comportamiento de Ubisoft fue satisfactorio tras anunciar la integración en su accionariado de la empresa de videojuegos china Tencent. La plataforma (y aplicación) de citas online Matchgroup lastró la rentabilidad de la cartera después de que Facebook anunciase el lanzamiento de un servicio similar. El porcentaje invertido del Fondo se vio temporalmente afectado por las fuertes entradas de fondos, pero ya se ha recuperado el nivel de inversión objetivo del 92%. La composición geográfica de la cartera tras el ajuste exigido por dichas entradas siguió presentando un sesgo hacia EE.UU. debido a su amplia base de empresas cotizadas en el sector tecnológico y el segmento de productos de marca con presencia internacional. Las inversiones en EE.UU. constituyen la principal posición de la cartera (44%), seguidas por las asignaciones a la Unión Europea (23%) y China, incluido Hong Kong (11%). Desde una perspectiva sectorial, el Fondo presenta un sesgo hacia los sectores de consumo debido a su enfoque temático en empresas con marcas reconocidas. El segmento de productos de cuidado personal y para el hogar representa el 21% de la cartera, seguido por tecnología con un 18% y viajes con un 10%.

Dr. Jan Ehrhardt Gestor de Cartera

Objetivo del Fondo El Fondo GAMAX Junior invierte en acciones de empresas de éxito cuyos productos, servicios o marcas se centran en un público joven. Al hacerlo , el Fondo pretende beneficiarse de las tendencias demográficas de crecimiento mundial y de un mayor poder adquisitivo disponible . La rentabilidad neta del Fondo se compara contra el índice MSCI World Index en euros.

Distribución geográfica del Fondo (%)

Cash , 12.81%

China, 4.55%

France, 5.87% Germany, 9.15% Hong Kong, 4.27% Japan, 4.76% Sweden, 3.72%

United States, 42.38%

Switzerland, 5.07%

Perspectivas del mercado y estrategia de cartera Reforzamos la exposición de la cartera en T-Mobile US de cara a su eventual fusión con Sprint, otra compañía de telecomunicaciones estadounidense. Otro tanto hicimos con McDonald’s, a la vista de sus mejores ventas, y con Apple, atendiendo al continuo crecimiento de la facturación en su división de servicios, que implica mayores ingresos recurrentes. También incorporamos HKBN ante la buena marcha de los productos de cable que comercializa en el mercado de Hong Kong. Durante el mes liquidamos acciones tecnológicas como Twitter y Matchgroup en el marco de nuestra estrategia de recogida de beneficios en posiciones con una notable trayectoria de rentabilidad y en previsión de las nuevas exigencias normativas.

Distribución de los activos (%) Liquidez 12.81%

Renta variable 87.19%

Para más información por favor diríjase a: Sarah Thanisch | Gamax Management AG | +352 269 764 82 | [email protected] www.gamaxfunds.com

Comentario Mensual Mayo 2018

DIEZ TÍTULOS PRINCIPALES* Sociedad

DESTINATARIOS DE ESTA PUBLICACIÓN O MEDIO

Peso en %

País

AIA GROUP LTD

3.00%

HK

ALPHABET INC -A-

2.83%

US

NIKE INC B

2.73%

US

APPLE INC

2.11%

US

DANONE

2.07%

FR

WIRECARD AG/APRES RED.CAP

2.07%

DE

TRAVELERS COMPANIES INC *OPR*

1.94%

US

AMAZON COM INC

1.82%

US

WALT DISNEY

1.81%

US

COM HEM HOLDING AB

1.79%

SE

La información contenida en la presente publicación o medio (el “documento”) no constituye una oferta de productos o servicios ni deberá interpretarse en el sentido de constituir una oferta de venta, o una solicitud para presentar una oferta de compra, realizada a cualquier persona que no esté autorizada para recibir dicha información de conformidad con las leyes aplicables en la jurisdicción de la que sea nacional o en la que tenga establecidos su domicilio o residencia. Salvo que se indique otra cosa, se prohíbe copiar, reproducir o redistribuir por cualquier medio la información del documento en su totalidad o en parte, y dicha información no deberá considerarse constitutiva de una oferta o una solicitud para presentar una oferta de inversión en países distintos de Austria, Alemania, Italia, Luxemburgo, España y Suiza. El contenido de este documento se publica en nombre o representación de GAMAX Management AG (“GMAG”) para la atención exclusiva de inversores que estén domiciliados en jurisdicciones en las que su comercialización o disponibilidad no infrinja las disposiciones legales o reglamentarias locales.

INFORMACIÓN IMPORTANTE LOS 10 PRINCIPALES CONTRIBUYENTES (ACCIONES) DEL RENDIMIENTO MENSUAL EN %**

WIRECARD AG

17.91%

DE

HKBN LTD

16.89%

HK

UBISOFT ENTERTAINMENT

15.67%

FR

AMAZON.COM INC

15.33%

US

SCOUT24 AG

13.48%

DE

COM HEM HOLDING AB-W/I

12.57%

SE

DUFRY AG-REG

12.54%

CH

PRADA SPA

12.50%

IT

E*TRADE FINANCIAL CORP

12.35%

US

FACEBOOK INC-A

11.89%

US

TOP 10 DETRACTORES (ACCIONES) DEL RENDIMIENTO MENSUAL EN %** MATCH GROUP INC

-14.13%

US

L Brands Inc

-7.39%

US

NETEASE INC-ADR

-5.40%

CN

MONDELEZ INTERNATIONAL INC-A

-4.23%

US

RESURS HOLDING AB

-4.15%

SE

EBAY INC

-3.89%

US

SHIMANO INC

-3.67%

JP

TENCENT HOLDINGS LTD

-3.25%

CN

TRAVELERS COS INC/THE

-2.78%

US

SUNRISE COMMUNICATIONS AG

-2.44%

CH

SMALL-/MID-/LARGECAPS EN %** Smallcap

2.88%

Midcap

13.77%

Largecap

56.09%

GAMAX FCP (fonds commun de placement) o “GAMAX Funds” es un fondo de inversión colectiva, de tipo abierto y estructura “paraguas”, domiciliado en Luxemburgo y autorizado por la Commission de Surveillance du Sector Financier (CSSF) luxemburguesa, que cumple los requisitos establecidos en la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (“OICVM”) (Directiva OICVM ). En cuanto que fondo “paraguas”, GAMAX Funds se compone de tres subfondos: GAMAX Funds – Maxi-Fonds Asien International, GAMAX Funds – Maxi-Bond y GAMAX Funds – Junior (en lo sucesivo, los “Fondos GAMAX”). La Gestora del Fondo es GAMAX Management AG (“GMAG”), autorizada por la CSSF en Luxemburgo como una Sociedad Gestora de OICVM con arreglo a la Ley luxemburguesa, de 17 de diciembre de 2010, sobre organismos de inversión colectiva, con domicilio social en 11/13, Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburgo. GMAG ha nombrado a Mediolanum Asset Management Ltd. (“MAML”) en calidad de Gestora de Inversiones del Fondo. MAML está autorizada por el Banco Central de Irlanda como una Sociedad de Inversión a efectos de lo dispuesto en el European Communities (Markets in Financial Instruments) Regulations de 2007 de Irlanda. DJE Kapital AG (DJE) ha sido nombrada gestora de cartera de los Fondos GAMAX Junior y GAMAX Maxi-Fonds Asien International. DJE está autorizada como empresa de inversión por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, también conocida como “BaFin”) en Alemania. Las entidades, productos o servicios referidos en cualquier publicación o material alojados en este sitio web no están avalados por la CSSF u otra autoridad competente relevante de la UE. Esta actualización deberá leerse de forma conjunta con el Folleto Informativo y el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI, también conocido como “KIID”) de Fondos GAMAX, así como con el informe anual más reciente (o, de haberse publicado en fecha posterior, el informe semestral); cualesquiera cuestiones que pueda suscitarle dicha documentación deberán plantearse a su asesor profesional independiente (incluidas aquellas relativas a la idoneidad de la inversión o en materia contable y fiscal). El Folleto, los KIID y documentación adicional del fondo están disponibles en varios idiomas para su descarga en el sitio web: www.gamaxfunds.com. Las rentabilidades futuras dependerán de las condiciones económicas futuras. Las rentabilidades pasadas pueden no ser un indicador fiable de resultados futuros. Ni la experiencia pasada ni la situación actual son necesariamente indicadores precisos de la evolución futura de la inversión. Los datos de rentabilidad reflejados en publicaciones o medios alojados en este sitio web se presentan una vez descontadas las comisiones, salvo las de suscripción y venta. El valor de su inversión puede subir o bajar. El rendimiento que perciba de su inversión puede aumentar o disminuir, y podría no recuperar la totalidad del importe invertido. La inversión puede verse afectada por variaciones en los tipos de cambio y las condiciones del mercado, y la rentabilidad que pudiera obtener de ella podría aumentar o disminuir como resultado de dichos factores. En cualquier momento, el patrimonio neto del Fondo puede acusar una alta volatilidad debido a la composición de la cartera o a las técnicas de gestión de cartera empleadas. Tenga la amabilidad de consultar la información sobre rentabilidades históricas y el perfil de rentabilidad/riesgo en el KIID, así como el Folleto Informativo para obtener información adicional. No existe garantía alguna de que los Fondos GAMAX vayan a mantener en un momento dado en cartera valores concretos o los valores de algunos de los emisores que puedan identificarse en este documento.

*Fuente: Mediolanum Asset Management Ltd. **Fuente: DJE Kapital AG. Para más información por favor diríjase a: Sarah Thanisch | Gamax Management AG | +352 269 764 82 | [email protected] www.gamaxfunds.com