Comentario Mensual Marzo 2018

El índice de referencia es el rendimiento neto del MSCI Asia Pacific Net Return Index (€). Fuente: GAMAX ... GAMAX FCP (fonds commun de placement) o “GAMAX Funds” es un fondo .... ALIBABA GROUP HOLDING-SP ADR. -8.88%. CN.
293KB Größe 6 Downloads 9 vistas
Comentario Mensual Marzo 2018

Rentabilidad*

1mes

YTD

12 meses

3 años p.a.

5 años p.a.

Desde Lanzamiento**

GAMAX Asia Pacific

-1.45%

1.28%

11.33%

7.93%

9.52%

5.62%

Índice de Referencia***

-1.54%

0.82%

9.46%

6.36%

10.16%

4.56%

Exceso de rentabilidad neta

0.10%

0.46%

1.87%

1.58%

-0.64%

1.05%

* Cifras de rentabilidad netas de comisiones al 27.02.18, Clase A. Todas las cifras se han redondeado a dos decimales. ** Desde que DJE gestiona el Fondo (oct 2007) *** El índice de referencia es el rendimiento neto del MSCI Asia Pacific Net Return Index (€). Fuente: GAMAX Management AG.

Comentario de mercado y análisis de rentabilidad.

Febrero se reveló un mes muy difícil para los mercados bursátiles mundiales, incluidos los de la región de Asia-Pacífico. Tras un prometedor arranque en enero, febrero se tiñó en buena medida de rojo ante la inquietud suscitada por una aceleración de la inflación en EE.UU. que podría acabar induciendo a la Fed a instrumentar aún más subidas de tipos de interés. En este contexto, la mayoría de los mercados de acciones de la región de Asia-Pacífico sufrieron pérdidas en el mes. La excepción fue Tailandia, con un avance del índice SET, expresado en moneda local, del 0,18%. Los mercados de Singapur y Australia también aceptablemente, con modestas pérdidas del 0,45% y 0,47% en su respectiva moneda local. China, Hong Kong, Corea del Sur y Japón fueron los mercados de la región que más sufrieron, registrando sus índices pérdidas comprendidas entre el 4,5% y 6,4% expresadas en moneda local, superiores a las del índice MSCI World, que fue, medida en dólares, del 4,30%. El fondo Gamax Asia encajó en febrero una pérdida neta del 1,45%, pese a lo cual batió favorablemente a su índice de referencia, que retrocedió un 1,54%. Este mejor resultado mensual del Fondo se explica sobre todo por la infraponderación en sectores cuya evolución fue insatisfactoria, como el energético y el financiero, así como por el comportamiento relativamente mejor de algunas acciones del sector de bienes de consumo discrecional con más peso en la cartera. Los valores que contribuyeron en mayor medida a la rentabilidad del Fondo en febrero fueron, por este orden, el banco singapurense DBS Group, la agencia de empleo japonesa Technopro Holdings y el productor chino de bienes de consumo Vinda. Las acciones del productor chino de calzado deportivo Anta Sports Products y las del fabricante japonés de electrónica y baterías Panasonic también brindaron un buen resultado, de forma que contribuyeron a mitigar las pérdidas en febrero. En cambio, fueron en detrimento de la rentabilidad en el mes las correcciones en la cotización de algunas acciones, como las de las empresas China Merchants, China Mobile o DMG Mori. Entre los sectores con un mejor comportamiento en febrero en la región se cuentan sectoor salud, productos básicos de consumo, bienes de consumo discrecional y servicios públicos; aquellos sectores cuya evolución dejó mas que desear fueron; el inmobiliario, el energético y el financiero.

Dr. Jan Ehrhardt Gestor Principal

Objetivo del Fondo El Fondo GAMAX Asia-Pacific invierte principalmente en acciones de la región de Asia-Pacífico. Al hacerlo, el Fondo pretende beneficiarse de las perspectivas económicas de la región, entre las que se incluyen las economías emergentes asiáticas como China. La rentabilidad neta del Fondo se compara contra del índice MSCI AC Asia Pacific en euros.

Distribución geográfica del Fondo (%) Other Countries, 7.69% Cash , 8.18%

China, 17.47%

Taiwan, 3.93% Singapore, 3.23%

Japan, 22.31%

Hong Kong, 37.52%

Distribución de los activos (%)

Actividad de la cartera

En febrero el Fondo reforzó posiciones en el espacio de bienes de consumo a través de las acciones de Anta Sports Products y Vinda International. En cambio, aligeró el peso del sector inmobiliario al deshacerse de posiciones en Hang Lung Properties en el marco de una estrategia de materialización de plusvalías. Además, redujo lastre en el sector de telecomunicaciones al liquidar la posición en Softbank debido a las incertidumbres asociadas al mercado japonés.

Stefan Breintner Gestor adjunto del Fondo

Renta fija 0.06%

Liquidez 8.18%

Estrategia de cartera y perspectivas del mercado

Asia-Pacífico sigue presentando unas perspectivas positivas. El crecimiento económico de la región continúa mejorando al tiempo que la inflación permanece baja, una coyuntura que no da motivo a los bancos centrales para elevar sustancialmente los tipos de interés. Por su parte, los beneficios de las empresas de la región repuntan con fuerza tras años en los que su crecimiento fue bastante débil. Las acciones de Asia-Pacífico aún mantienen niveles de valoración atractivos y la región no se halla sobrerrepresentada en las carteras de inversión internacionales.

Para más información por favor diríjase a: Sarah Thanisch | Gamax Management AG | +352 269 764 82 | [email protected] www.gamaxfunds.com

Renta variable 91.76%

Comentario Mensual Marzo 2018

DIEZ TÍTULOS PRINCIPALES* Sociedad

DESTINATARIOS DE ESTA PUBLICACIÓN O MEDIO :

Peso en %

País

KINGBOARD LAMINATES HLDGS LTD

5.94%

KY

ANTA SPORTS PRODUCTS LTD

4.30%

CN

CHAMPION REAL ESTATE INV TRUST

4.20%

HK

TAIWAN SEMICOND.MANUFACT

3.93%

TW

HOPEWELL HOLDINGS LTD

3.88%

HK

DMG MORISEIKI J

3.41%

JP

PANASONIC CORP

3.35%

JP

ALIBABA GROUP HOLDING LTD /ADR

3.27%

US

DBS GROUP HOLDINGS LTD

3.23%

SG

WEST JAPAN RAILWAY CO

2.99%

JP

LOS 10 PRINCIPALES CONTRIBUYENTES (ACCIONES) DEL RENDIMIENTO MENSUAL EN%**

DBS GROUP HOLDINGS LTD

7.49%

SG

TECHNOPRO HOLDINGS INC

4.46%

JP

VINDA INTERNATIONAL HOLDINGS

2.96%

CN

ANTA SPORTS PRODUCTS LTD

2.38%

CN

ADVANCED INFO SERVICE-FOR RG

2.33%

TH

VITASOY INTL HOLDINGS LTD

2.06%

HK

GUANGDONG INVESTMENT LTD

1.88%

HK

SINO BIOPHARMACEUTICAL

1.52%

HK

TRAVELSKY TECHNOLOGY LTD-H

0.61%

CN

PANASONIC CORP

0.58%

JP

TOP 10 DETRACTORES (ACCIONES) DEL RENDIMIENTO MENSUAL EN%** DMG MORI CO LTD

-18.45%

JP

EBARA CORP

-15.03%

JP

KOMATSU LTD

-12.79%

JP

CHINA MOBILE LTD

-11.76%

HK

CHINA MERCHANTS HLDGS INTL

-10.66%

HK

SUMITOMO MITSUI FINANCIAL GR

-9.46%

JP

ZHEJIANG EXPRESSWAY CO-H

-9.40%

CN

WEST JAPAN RAILWAY CO

-8.94%

JP

ALIBABA GROUP HOLDING-SP ADR

-8.88%

CN

SAMSUNG SDI CO LTD

-8.56%

KR

SMALL-/MID-/LARGE CAPS EN%** Smallcap

5.62%

Midcap

34.06%

Largecap

49.56%

*Fuente: Mediolanum Asset Management Limited. **Fuente: DJE Kapital Management AG.

La información contenida en la presente publicación o medio (el “documento”) no constituye una oferta de productos o servicios ni deberá interpretarse en el sentido de constituir una oferta de venta, o una solicitud para presentar una oferta de compra, realizada a cualquier persona que no esté autorizada para recibir dicha información de conformidad con las leyes aplicables en la jurisdicción de la que sea nacional o en la que tenga establecidos su domicilio o residencia. Salvo que se indique otra cosa, se prohíbe copiar, reproducir o redistribuir por cualquier medio la información del documento en su totalidad o en parte, y dicha información no deberá considerarse constitutiva de una oferta o una solicitud para presentar una oferta de inversión en países distintos de Austria, Alemania, Italia, Luxemburgo, España y Suiza. El contenido de este documento se publica en nombre o representación de GAMAX Management AG (“GMAG”) para la atención exclusiva de inversores que estén domiciliados en jurisdicciones en las que su comercialización o disponibilidad no infrinja las disposiciones legales o reglamentarias locales.

INFORMACIÓN IMPORTANTE: GAMAX FCP (fonds commun de placement) o “GAMAX Funds” es un fondo de inversión colectiva, de tipo abierto y estructura “paraguas”, domiciliado en Luxemburgo y autorizado por la Commission de Surveillance du Sector Financier (CSSF) luxemburguesa, que cumple los requisitos establecidos en la Directiva 2009/65/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, por la que se coordinan las disposiciones legales, reglamentarias y administrativas sobre determinados organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (“OICVM”) (Directiva OICVM ). En cuanto que fondo “paraguas”, GAMAX Funds se compone de tres subfondos: GAMAX Funds – Maxi-Fonds Asien International, GAMAX Funds – Maxi-Bond y GAMAX Funds – Junior (en lo sucesivo, los “Fondos GAMAX”). La Gestora del Fondo es GAMAX Management AG (“GMAG”), autorizada por la CSSF en Luxemburgo como una Sociedad Gestora de OICVM con arreglo a la Ley luxemburguesa, de 17 de diciembre de 2010, sobre organismos de inversión colectiva, con domicilio social en 11/13, Boulevard de la Foire, L-1528 Luxemburgo. GMAG ha nombrado a Mediolanum Asset Management Ltd. (“MAML”) en calidad de Gestora de Inversiones del Fondo. MAML está autorizada por el Banco Central de Irlanda como una Sociedad de Inversión a efectos de lo dispuesto en el European Communities (Markets in Financial Instruments) Regulations de 2007 de Irlanda. DJE Kapital AG (DJE) ha sido nombrada gestora de cartera de los Fondos GAMAX Junior y GAMAX Maxi-Fonds Asien International. DJE está autorizada como empresa de inversión por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, también conocida como “BaFin”) en Alemania. Las entidades, productos o servicios referidos en cualquier publicación o material alojados en este sitio web no están avalados por la CSSF u otra autoridad competente relevante de la UE. Esta actualización deberá leerse de forma conjunta con el Folleto Informativo y el documento de datos fundamentales para el inversor (DFI, también conocido como “KIID”) de Fondos GAMAX, así como con el informe anual más reciente (o, de haberse publicado en fecha posterior, el informe semestral); cualesquiera cuestiones que pueda suscitarle dicha documentación deberán plantearse a su asesor profesional independiente (incluidas aquellas relativas a la idoneidad de la inversión o en materia contable y fiscal). El Folleto, los KIID y documentación adicional del fondo están disponibles en varios idiomas para su descarga en el sitio web: www.gamaxfunds.com. Las rentabilidades futuras dependerán de las condiciones económicas futuras. Las rentabilidades pasadas pueden no ser un indicador fiable de resultados futuros. Ni la experiencia pasada ni la situación actual son necesariamente indicadores precisos de la evolución futura de la inversión. Los datos de rentabilidad reflejados en publicaciones o medios alojados en este sitio web se presentan una vez descontadas las comisiones, salvo las de suscripción y venta. El valor de su inversión puede subir o bajar. El rendimiento que perciba de su inversión puede aumentar o disminuir, y podría no recuperar la totalidad del importe invertido. La inversión puede verse afectada por variaciones en los tipos de cambio y las condiciones del mercado, y la rentabilidad que pudiera obtener de ella podría aumentar o disminuir como resultado de dichos factores. En cualquier momento, el patrimonio neto del Fondo puede acusar una alta volatilidad debido a la composición de la cartera o a las técnicas de gestión de cartera empleadas. Tenga la amabilidad de consultar la información sobre rentabilidades históricas y el perfil de rentabilidad/riesgo en el KIID, así como el Folleto Informativo para obtener información adicional. No existe garantía alguna de que los Fondos GAMAX vayan a mantener en un momento dado en cartera valores concretos o los valores de algunos de los emisores que puedan identificarse en este documento.

Para más información por favor diríjase a: Sarah Thanisch | Gamax Management AG | +352 269 764 82 | [email protected] www.gamaxfunds.com