Operativa Triple A Ricardo Sáenz de Heredia
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4. Mercado fuertemente alcista
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La operativa con Forex, futuros, acciones y opciones financieras no es adecuada para todo tipo de personas. Existe un riesgo importante de pérdidas asociadas con el trading en estos mercados. Aceptar los términos y las condiciones de este texto implica asumir que se pueden dar estas pérdidas y que de hecho sucederán. No ha sido desarrollado ningún sistema y/o metodología que garantice beneficios o asegure la ausencia absoluta de pérdidas. Asimismo, las acciones y/o las simulaciones llevadas a cabo en el Salón Virtual de Option Elements o en los cursos de formación de Option Elements no garantizan, en modo alguno, beneficios o ausencia de pérdidas.
Ricardo Sáenz de Heredia es la persona que imparte conceptos teóricos y prácticos sobre operativa con opciones a través de sus Salones Virtuales de Trading, clases y tutorías. También realiza operativa sobre cuentas de trading reales de su exclusiva propiedad así como ejercicios y pruebas hipotéticas en las que muestra operaciones de compra y venta de opciones. El objetivo de esta actividad es servir única y exclusivamente de apoyo e ilustración a los conceptos técnicos y teóricos impartidos en cada una de clases. EN NINGUN CASO son ni deben entenderse como recomendaciones operativas de ningún tipo. Simplemente de esta manera se les brinda a los usuarios la oportunidad de aprender de la mano de un reputado profesional mediante la observación de una operativa totalmente real. Igualmente, cada uno de estos usuarios será el responsable de cualquier decisión de compra o venta que realice. Ricardo jamás le recomendará ninguna acción personal pues no es un asesor de inversiones ni conocedor de su situación financiera. Por favor, le sugerimos que busque el consejo de un asesor profesional si precisa recomendaciones adaptadas a su situación financiera personal. Option Elements es simplemente una empresa que se dedica a la formación de trading con opciones. EN NINGÚN CASO aconsejamos la realización de ninguna de las operaciones que se planteen. Usted debe ser el que asuma la responsabilidad de las acciones de trading que realice personalmente. LOS RESULTADOS HIPOTÉTICOS O SIMULADOS TIENEN CIERTAS LIMITACIONES. A DIFERENCIA DE UN REGISTRO DE OPERATIVAS REALES Y ACTUALES, LOS RESULTADOS SIMULADOS NO REPRESENTAN OPERACIONES REALES. ADEMÁS, DADO QUE LAS OPERACIONES NO HAN SIDO EJECUTADAS, LOS RESULTADOS PUEDEN VER COMPENSADO EL IMPACTO, POR DEFECTO O POR EXCESO, EN SU CASO, DE CIERTOS FACTORES DEL MERCADO, COMO PODRÍA SER LA FALTA DE LIQUIDEZ. NINGUNA REPRESENTACIÓN ESTÁ HECHA CON LA IDEA DE QUE CUALQUIER CUENTA PUEDA CONSEGUIR PÉRDIDAS O GANANCIAS SIMILARES A LOS QUE SE MUESTRAN.
Opera de Forma Responsable Opera según el valor neto de tu patrimonio y nivel de experiencia • Traders con experiencia deberían utilizar no más del 20% de su valor patrimonial • Traders sin experiencia deberían utilizar no más del 5% de su valor patrimonial • Traders entre los dos niveles deberían determinar un porcentaje a utilizar entre el 5 y 20 de su valor patrimonial
Ricardo Sáenz de Heredia • Fundador de OptionElements.es • Profesor, Mentor, Coacher • Trader Independiente • Autor, Columnista
• Representante de Optionvue • Traductor, Interprete
Software de Análisis • El software de análisis Optionvue es CRUCIAL para estos tipos de operativas
• Es el único software que utiliza la verdadera Delta y Gamma y que te permite combinar los skews de las puts y calls. Ambas cosas fundamentales a la hora de realizar un análisis correcto y preciso • El uso de otros softwares menos sofisticados podrían dañar seriamente tus resultados
Nota sobre los ejemplos Todos los ejemplos que veremos a continuación se tratan de TRADES REALES realizados en tiempo real junto con los suscriptores de OptionElements
Gráfico de Precios al inicio de la Posición 22/6/2016
El precio confuso y lateral entorno al 4.400. Las medias también sin dirección. Quedan 2 días para el anuncio sobre Brexit (quizás mejor no entrar ahora y esperar…..)
VI subiendo (por Brexit..??)
Inicio de la Posición 22/6/2016 Precio al inicio. Muy lateral
Vencimiento alejado al tener la VI subiendo
Los spreads vendidos muy fuera del dinero por Brexit Puts a más de 4 Des Est. y hay buena prima en las opciones
Un inicio muy conservador. Muy amplio
Inicio Delta cercana a cero
Gráfico de Precios 24/6/2016 (día de Brexit)
El mercado cae con fuerza y por ahora aguanta un soporte en 4280 La VI sube mucho
Ajuste del 24/6/2016 (día de Brexit) El precio cae con fuerza
La call spread se queda con muy poca prima al bajar el mercado mucho, por lo tanto la acercamos 3 strikes al mercado y cortamos las Deltas globales por la mitad. La put vendida tiene una Delta 13 y por hora no preocupa demasiado. A pesar de las caídas e incremento de VI la posición no va muy mal
El gráfico no tiene mala pinta
Gráfico de Precios 27/6/2016
El mercado cae con fuerza de nuevo y pierde el anterior soporte en 4280 La VI vuelve a subir mucho
Ajuste del 27/6/2016 El precio se desploma de nuevo
Con el fin de ajustar todas las Deltas, acercamos la call spread 5 strikes para incrementar la prima y sus Deltas. Las put spreads las alejamos 1 strike para hacer lo mismo e intentar no sobre ajustar por posibles fuertes rebotes en el mercado por la volatilidad. Partimos las deltas globales por la mitad. Peor resultado ahora por el gran incremento de prima extrínseca
Mejoramos el gráfico de la posición también
Gráfico de Precios 29/6/2016
El mercado rebota con fuerza hasta la media de 200 La VI se desploma
Ajuste del 29/6/2016 El precio rebota hacia arriba
Pasa lo que habíamos sospechado. Fuerte rebote hacia arriba donde la call vendida de repente tiene unas 18 Deltas. Por esto y lo fuera que quedan las puts del dinero ajustamos toda la posición hacia arriba corrigiendo también las Deltas globales. De repente ya no tenemos tantas pérdidas ya que la VI baja mucho
Mejoramos un poquito el gráfico de la posición también
Gráfico de Precios 30/6/2016
El mercado sigue su escalada alcista y ha sobrepasado la media de 200 La VI sigue bajando y la VH sube
Ajuste del 30/6/2016 El precio sigue hacia arriba
El mercado sigue hacia arriba donde la call vendida de tiene unas 19 Deltas otra vez. De nuevo ajustamos toda la posición hacia arriba corrigiendo también las Deltas globales. Las pérdidas siguen bajando y también la VI baja mucho
De nuevo desplazamos el gráfico hacia la derecha
Gráfico de Precios 1/7/2016
El mercado sobrepasa todas las medias importantes y en 4 días se encuentra en niveles pre-Brexit La VI sigue bajando
Ajuste del 1/7/2016 El precio sigue subiendo
De nuevo la call vendida tiene demasiadas Deltas y ajustamos toda la posición hacia arriba corrigiendo también las Deltas globales. Cada vez contamos menos con bajadas de la VI al subir el mercado ya que está en niveles bajos. Esto quiere decir que tenemos que ser más rápidos en los ajustes hacia arriba y algo más agresivos
De nuevo desplazamos el gráfico hacia la derecha y perdemos algo de potenciales beneficios a vencimiento. Pero esto no importa mucho…
Gráfico de Precios 8/7/2016
El mercado sigue hacia arriba camino a una posible resistencia en 4575
La VI sigue a la baja
Ajuste del 8/7/2016 El precio sube
La call vendida la subimos un strike a una Delta 11 y las puts las subimos 2 strikes intentando mantener el balance de prima entre ambas. Toda la posición sube hacia arriba corrigiendo también las Deltas globales. Cada vez estamos más encima de la posición y más agresivos ante unas subidas tan fuertess. El resultado global mejora.
El gráfico se desplaza hacia la derecha y la línea T+0 se mejora de cara a más posibles subidas
Gráfico de Precios 11/7/2016
En un día estamos casi en la resistencia de 4575
La VI sigue muy baja
Ajuste del 11/7/2016 El precio sube sin parar
La call vendida ya tiene 21 Deltas! Se nota que la VI ya no ayuda nada. Las calls las subimos 2 strikes y las puts 4! No obstante, en términos de des. Estándar las puts siguen bastante más lejos del mercado que las calls. El resultado global empeora y estamos ahora intentando conseguir breakeven o parecido. Las Deltas globales se reducen drásticamente
El gráfico se desplaza hacia la derecha y es cada vez más estrecho, pero no queda otra….
Gráfico de Precios 12/7/2016
El índice ni para en la resistencia y sigue hacia arriba
La VI sigue igual. La VH sube mucho. Esta combinación es malo para nosotros
Ajuste del 12/7/2016 El precio sigue subiendo y superando resistencias Con el fin de meter algo más de prima en la posición y cortar las Deltas globales por la mitad, sólo subimos 2 strikes las puts. Muy arriesgado y la posición cada vez más estrecha pero no tenemos otra opción… El resultado no es bueno
El gráfico se desplaza hacia la derecha y metemos algo más de prima
Gráfico de Precios 14/7/2016
El mercado sigue su imparable escalada alcista
La VI sigue baja y la VH baja un poco también
Ajuste del 14/7/2016 El precio sigue hacia arriba En este ajuste sólo subimos las call spread 1 strike y no tocamos las puts. No conviene que las puts estén tan cerca del dinero por muy agresivos que somos. Sacrificamos prima extrínseca al hacer esto….
El gráfico se amplia hacia la derecha
Gráfico de Precios 18/7/2016
El mercado sigue su escalada alcista sin potenciales resistencias a la vista….
La VI se mantiene y la VH baja hacia el nivel de la VI
Ajuste del 18/7/2016 El precio subiendo Ajustamos la call spread 1 strike hacia arriba (con la protección más alejada al no haber strikes) y las puts suben 3 strikes. Incrementamos prima extrínseca en la posición y de nuevo corregimos las Deltas globales de forma drástica. El resultado global sigue parecido
El gráfico se mueve hacia la derecha con más beneficios a vencimiento
Gráfico de Precios 20/7/2016
El mercado sigue disparado hacia arriba
La VI se mantiene y la VH sigue bajando
Ajuste del 20/7/2016 El precio disparado hacia arriba de nuevo Ajustamos la call vendida 1 strike hacia arriba, la protección se queda donde está. Las put spreads las subimos 2 strikes. Las Deltas globales van de -8 a 0 pero tan cerca de vencimiento cada nos fijamos menos en este dato y más en la distanci entre el mercado y las opciones vendidas. Seguimos con pérdidas
El gráfico se mueve hacia la derecha y mantenemos los mismos beneficios a vencimiento
Gráfico de Precios 22/7/2016 (día de salida)
El mercado se lateraliza durante 2 días y es suficiente para darnos algunos beneficios
La VI y VH siguen en niveles muy bajos
Posición a la salida día 22/7/2016 El precio se tranquiliza un poco durante 2 días
A la hora de salir ganamos con la venta de ambos spreads. El mercado se tranquiliza durante 2 días y es suficiente, tan cerca de vencimiento, para conseguir un resultado por encima de breakeven. Quedan sólo 7 días hasta el vencimiento.
Como casi siempre en el gráfico, estamos más cerca de calls que de las puts. Hay muy poca prima en el gráfico a vencimeinto al haberse ‘hundido’ en tantas ocasiones durante el trade.
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Resumen de este ejemplo
Una entrada muy desafortunada ya que se realizó 2 días antes del referéndum sobre Brexit y, visto lo visto (siempre a toro pasado, que poco válido es) quizás no teníamos que haber esperado pasar este acontecimiento macro El mercado estuvo 2 días cayendo de forma muy fuerte. Perdió casi 300 puntos
Este ejemplo se trata de un mercado fuertemente alcista pero antes de empezar su escalada tuvimos que ajustar por bajadas en el mercado, cosa que dificulta aún más el trade Las Deltas globales no estuvieron muy mal en ningún momento. Nunca superaron 10 ni arriba ni abajo
Resumen de este ejemplo • •
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Después de los primeros 2 ajustes todos los demás vinieron por alzas en el mercado
En mercados tan fuertemente alcistas cada vez tenemos que estar más encima de la posición de cara a los ajustes ya que la VI cada vez nos ayuda menos. Llega un momento que nos fijamos menos en la modificación de las Deltas globales y más en las Deltas individuales de las opciones vendidas y lo cerca que están al precio del subyacente En este ejemplo las potenciales resistencias no funcionaron muy bien. A pesar de esto pudimos salir por encima del breakeven al final
Resumen de este ejemplo
• En un trade como de este ejemplo estamos obligados a ser más agresivos con los ajustes pero NUNCA deberíamos acercar demasiado las put spreads
• Son muy pocos pero a veces hay meses como este donde salir en breakeven es un auténtico triunfo y puede proporcionar una satisfacción mayor que un mes fácil con buenos beneficios….
