Indicador IPSA Bovespa S&P 500 Dow Jones Nasdaq Nikkei Hang Seng

Cierre Var % Semanal 4.991 2,80  65.276 4,74  2.460 1,43  21.654 1,12  6.318 2,67  20.119 0,95  26.389 4,14 

Ripley Vapores Quinenco Antarchile Sonda Forus Conchatoro Embonor-B ILC Andina-B -6

-4

-2

0

Instrumento FED Funds Treasury 10y TPM Chile BCP5 BCP10 BCU5 BCU10

Moneda Peso / US$ Real / US$ US$ / Euro Yen / US$ Yuan / US$

2

4

6

8

10

12

Cierre (%) Var. Semanal (pbs) 1,25 0,0  2,32 -6,6  2,50 0,0  3,67 -1,0  4,23 7,0  1,24 2,0  1,51 5,0 

Cierre Var % Semanal 657,4 -1,47  3,18 3,05  1,15 0,58  112,6 1,19  6,78 0,45 

(-) depreciación, (+) apreciación

Commodity Cobre (US$/lb.) Celulosa (US$/Ton) Petróleo WTI (US$/B) Oro (US$/oz) Índice CRB Baltic

Cierre Var % Semanal 268,65 1,86  890 0,04  46,5 5,04  1228,5 1,27  442,1 -0,77  888 8,03 

Fecha

Consenso*

Previo

ene-15

jun-17

may-17

mar-17

ene-17

nov-16

sep-16

jul-16

jun-16

CENCOSUD

abr-16

feb-16

dic-15

oct-15

ago-15

jul-15

may-15

mar-15

180 170 160 150 140 130 120 110 100 90 80 70

IPSA



=  =  =

=  =

= = =  = =

15

N° de acciones

12 9 Ponderaciones (%) 12 16 11 14 11 14 11 12 10 11 9 9 8 9 7 8 6 (+1) 7 (+7) 5 5 5 (+5)

6

ENELAM 13 20 COPEC 11 19 CENCOSUD 11 18 BSANTANDER 10 15 ECL 9 14 LTM 8 14 FALABELLA 7 CHILE 6 SQM-B 6 (+2) ENELGXCH 5 CAP 4 SONDA 4 (+2) CMPC 2 PARAUCO 2 (-4) (-6) (-7) SM-CHILE B 2 Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones b asada en la mejor relación retornoriesgo b ajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al b enchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 12 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el camb io en el ponderador con respecto a la cartera anterior.

Sector

CAS-15

CAS-12

CAS-9

Ponderaciones (%) Eléctrico 27 27 27 Forestal 13 11 14 Bancos 18 18 20 Otros Commodities 10 11 7 Industrial 8 9 9 Retail 20 19 23 Consumo 0 0 0 Telecomunicaciones y TI 4 5 0 Otros 0 0 0 Construcción 0 0 0 Total 100 100 100 Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Estudios Security

CAS-6

IPSA

34 19 15 0 14 18 0 0 0 0 100

19 12 21 6 10 16 6 3 7 0 100

En 2011 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA -15,2% 22,1%

6 -18,0% 23,2% 5,6%

9 -18,0% 23,5% 5,1%

12 -15,6% 23,6% 4,2%

15 -17,8% 23,8% 4,1%

En 2012 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA 3,0% 9,4%

6 1,1% 10,8% 4,5%

9 3,1% 10,4% 3,6%

12 3,0% 10,3% 3,0%

15 4,9% 9,9% 2,8%

En 2013 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA -14,0% 14,4%

6 -15,2% 14,6% 5,8%

9 -18,0% 14,2% 4,6%

12 -17,8% 14,4% 3,6%

15 -16,3% 14,4% 3,2%

En 2014 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA 4,1% 11,2%

6 10,1% 12,7% 4,9%

9 10,8% 12,2% 4,1%

12 11,4% 12,2% 3,7%

15 8,4% 11,9% 3,2%

En 2015 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA -4,4% 11,7%

6 1,7% 11,0% 5,4%

9 2,2% 10,8% 4,7%

12 1,1% 10,9% 4,0%

15 -1,0% 11,0% 3,6%

En 2016 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado En 2017 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado

IPSA 12,8% 10,6%

6 16,9% 11,1% 6,0% 6 17,6% 7,7% 4,7%

9 15,9% 10,6% 4,9% 9 20,2% 7,8% 3,9%

12 16,9% 10,3% 4,5% 12 18,2% 7,8% 3,5%

15 16,1% 10,1% 4,0% 15 18,8% 7,5% 3,0%

12 6,5% 2,1%

15 6,3% 2,0%

12 3,2% 1,7%

15 3,0% 1,6%

CAS Julio* IPSA 6 9 Retorno del período 5,1% 6,4% 6,6% Desviación estándar 1,7% 2,1% 2,1% *Periodo de vigencia: desde el 3 hasta el 14 de julio a las 12:00.

CAS 12

320 8%

9 3,0% 1,6%

IPSA

SONDA

240

160

jun-17

jun-16

jun-15

jun-14

jun-13

jun-12

jun-10

jun-09

jun-08

jun-07

jun-06

80

jun-11

120

jun-05

IPSA

SM-CHILE B

PARAUCO

200

CMPC

ENELGXCH

CAP

CHILE SQM-B

FALABELLA

LTM

ECL

CENCOSUD BSANTANDER

COPEC ENELAM

4%

0%

6 2,7% 1,8%

280

6%

2%

IPSA 2,7% 1,3%

CAS Última Semana Retorno del período Desviación estándar

360

10%

IPSA 20,2% 6,9%

Commodities

Retail

(Índice Viernes Previo = 100) 104,0

102,0

101,0

101,0

100,5

100,5

100,0 99,5

101,0 100,0

100,0

100,0

99,5

99,0

99,0

99,0

Bancos

98,0

Industria & Transporte

(Índice Viernes Previo = 100) 105,0

104,0

104,0

IPSA 14-jul

12-jul

11-jul

Retail

Const & Inmob

(Índice Viernes Previo = 100)

105,0

10-jul

97,0

IPSA

13-jul

98,0

07-jul

14-jul

Commodities 13-jul

11-jul

14-jul

13-jul

12-jul

11-jul

10-jul

07-jul

98,0

IPSA

12-jul

98,5

Utilities

10-jul

IPSA

07-jul

99,0

(Índice Viernes Previo = 100) 106,0

105,0 104,0

103,0

103,0

102,0

103,0

102,0

102,0

101,0

101,0

101,0 100,0

100,0

100,0

99,0

99,0

14-jul

Constr & Inm 13-jul

IPSA 11-jul

97,0

12-jul

98,0

10-jul

14-jul

13-jul

12-jul

Industria y Trans 11-jul

98,0

10-jul

IPSA 07-jul

14-jul

13-jul

Bancos 12-jul

11-jul

10-jul

07-jul

IPSA

07-jul

99,0

98,0

97,0

Consumo 14-jul

101,5

101,0

13-jul

101,5

12-jul

103,0

11-jul

102,0

97,0

102,0

102,5

102,0

98,5

(Índice Viernes Previo = 100) 103,0

10-jul

103,0

102,5

Consumo

(Índice Viernes Previo = 100) 105,0

103,5

07-jul

Utilities

(Índice Viernes Previo = 100) 103,0

2.0

3.2

ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar abr may jun jul 2012 2013 2014

a 5 años

2015 03-jul

19-jun

1 año

05-jun

22-may

08-may

24-abr

10-abr

27-mar

13-mar

27-feb

13-feb

30-ene

16-ene

02-ene

3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 2 años

3.6

3.2

2.8

2.4

2016 2017

3.4

a 10 años

3.0

2.8

2.6

2.4

2.2

2.75

2.00

Jul Ago Sep Oct Nov Dic E-18 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic E-19 Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov

3.50

3.25

3.00

EME (Jul) Swaps EOF (Jul)

2.50

2.25

Security

1.75

4 3 2 1 0 -1

Total Subyacente 2012

2013

2014

2015

2016

2017

4

6

2

5

0

4

-2

3

-4 -6

2

Brecha desempleo (%) Crec. salarios (var. % 12m, der.)

2000

2005

2010

2015

3.0 2.5 Expe ctativ a Fe d

2.0 1.5 1.0

2017

2018

2019

1

Jueves 13

IPP (Jun)



0,1% m/m

0% m/m

0% m/m

Viernes 14

IPC (Jun)



0% m/m

0,1% m/m

0% m/m

Viernes 14

Ventas Minoristas (Jun)



-0,2% m/m

0,1% m/m

0,1% m/m (r)

Viernes 14

Producción Industrial (Jun)



0,4% m/m

0,3% m/m

0,1% m/m (r)

Viernes 14

Confianza Universidad de Michigan (Jul)



93,1 puntos

95 puntos

95,1 puntos

Lunes 10

Confianza Sentix (Jul)



28,3 puntos

28,1 puntos

28,4puntos

Miércoles 12

Producción Industrial (May)



1,3% m/m

1% m/m

0,3% m/m (r)

Viernes 14

Japón: Producción Industrial (May)

-3,6% m/m

--

-3,3% m/m

Miércoles 12

Brasil: Ventas Minoristas (May)



-0,1% m/m

0,3% m/m

0,9% m/m (r)

Miércoles 12

México: Producción Industrial (May)



1% m/m

0,3% m/m

-4,2% m/m (r)

Jueves 13

Perú: Reunión de Política Monetaria

=

3,75%

3,75%

4%

Viernes 14

Brasil: Actividad Económica (May)



-0,5% m/m

0,3% m/m

0,2% m/m (r)

Viernes 14

Colombia: Producción Industrial (May)



-0,6% m/m

1,2% m/m

-6,8% m/m

Viernes 14

Colombia: Ventas Minoristas (May)



-0,5% m/m

1,2% m/m

-2% m/m

.7 .6 .5 .4 .3 .2 .1 .0 -.1 -.2

2016q1

2016q2

2016q3

2016q4

2017q1

2017q2

2016q1

2016q2

2016q3

2016q4

2017q1

2017q2

70 60 50 40 30 20 10

2.0

Eurozona Alemania

1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6

2013

2014

2015

2016

2017

2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1

2017m1

2017m2 2017m3

92

96

2017m4 2017m5

2017m6 2017m7

5 4 3 2 1 0 -1 -2

94

98

00

02

04

06

08

10

12

14

16

.60 .55 .50 .45 .40 .35 .30 .25

2017m1

2017m2 2017m3

2017m4 2017m5

2017m6 2017m7

Tasas Cortas *

Tasas Largas *

Acciones

= = = =

=/+ =/+ =/+ =

+ =/+ -

=/+ =

=/= =

=/= =

= + =

=/+ =/+ =

Global Estados Unidos Europa Japón

Monedas vs. US$ **

Emergentes Latam Asia Chile

* (-) caída / (+) alza en en nivel de tasas nominales. ** (-) depreciación, (+) apreciación.











Cartera Recomendada Julio 2017 Benchmark

Cartera Junio 2017

Cartera Recomendada

Diferencia (Sesgo, %)

Renta Variable Renta Fija TOTAL

40.0% 60.0% 100.0%

45.0% 55.0% 100.0%

45.0% 55.0% 100.0%

5.0 -5.0

Renta Variable Extranjera Desarrollados

80.0% 48.0%

80.0% 43.0%

80.0% 45.5%

0.0 -2.5

EE.UU. Europa Japón

28.0% 12.0% 8.0%

25.5% 14.5% 3.0%

25.5% 14.5% 5.5%

-2.5 2.5 -2.5

Emergentes

32.0%

37.0%

34.5%

2.5

21.0% 6.0% 5.0%

23.5% 8.5% 5.0%

23.5% 6.0% 5.0%

2.5 0.0 0.0

Renta Variable Nacional Total Renta Variable

20.0% 100.0%

20.0% 100.0%

20.0% 100.0%

0.0 0.0

Renta Fija Nacional Caja

65.0% 5.0%

65.0% 2.5%

60.0% 2.5%

-5.0 -2.5

0 a 1 año CLP 0 a 1 año UF

2.5% 2.5%

2.5% 0.0%

2.5% 0.0%

0.0 -2.5

Gobierno Nominal

7.5%

12.5%

10.0%

2.5

1 a 3 años Más de 3 años

5.0% 2.5%

10.0% 2.5%

10.0% 0.0%

5.0 -2.5

7.5%

5.0%

5.0%

-2.5

5.0% 2.5%

5.0% 0.0%

5.0% 0.0%

0.0 -2.5

Corporativos Renta Fija Extranjera Desarrollados

45.0% 35.0% 20.0%

45.0% 35.0% 12.5%

42.5% 40.0% 15.0%

-2.5 5.0 -5.0

Money Market Investment Grade High Yield

5.0% 7.5% 7.5% 15.0% 7.5% 7.5%

0.0% 5.0% 7.5% 22.5% 10.0% 12.5%

0.0% 7.5% 7.5% 25.0% 10.0% 15.0%

-5.0 0.0 0.0 10.0 2.5 7.5

100.0%

100.0%

100.0%

0.0

Asia Emergente Latinoamérica EEMEA

Gobierno UF 1 a 3 años Más de 3 años

Emergente USD Moneda Local

Total Renta Fija

Indicadores Externos Relevantes Crecimiento Mundial PPP (%) Crecimiento Socios Comerciales (%) Precio del Cobre (prom, Cent. US$/Libra) Precio de la Celulosa NBSK (prom, US$/ton) Precio del Petróleo WTI (US$ p/b, prom) Términos de Intercambio (2013=100) Tasa de Fondos Federales (fdp,%) Libor 180d (fdp, %) Bono del Tesoro EE.UU 10 años (fdp, %) Riesgo Soberano Emergente, EMBI+ (fdp, %) Riesgo Soberano Chile (fdp,%) Euro (fdp, US$) Yen (fdp,¥/US$) Flujo de Capitales a América Latina (US$ miles de millones) Flujo de Capitales a América Latina (% del PIB) Indicadores de Actividad PIB (miles de millones US$) PIB Per Capita (US$) PIB (Var %) Ingreso Nacional (Var %) Gasto Interno (Var %) Consumo Privado Consumo del Gobierno Inversión en Capital Fijo Construcción Maquinarias y Equipo Exportaciones (Var real %) Cobre No Cobre Importaciones (Var real %) Crecimiento Sectorial (%) Agropecuario -sílvicola Pesca Minería Industria Electricidad, gas y agua Construcción Comercio, restaurantes y hoteles Transporte Comunicaciones Servicios Financieros Servicios de vivienda Otros Mercado Laboral Tasa de Desempleo (prom %) Crecimiento del Empleo (%) Crecimiento de la Fuerza de Trabajo (%) Variación Salarios Reales (prom %) Productividad Media Laboral (var %)

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017 e

2018 e

0.0 -0.2 234 657 62 92.6 0.3 0.4 3.8 274 95 1.43 93 65.3 1.6

5.4 6.1 342 930 79 108.5 0.3 0.5 3.3 248 115 1.34 81 147.1 2.9

4.1 4.3 400 960 95 107.8 0.3 0.8 1.9 377 172 1.30 77 160.4 2.7

3.4 3.4 361 814 94 103.0 0.3 0.5 1.8 246 116 1.32 87 168.8 2.9

3.3 3.5 332 857 98 100.0 0.3 0.3 2.9 332 148 1.37 105 168.5 2.8

3.5 3.4 311 925 93 97.6 0.3 0.3 2.2 387 169 1.21 120 196.8 3.3

3.4 3.2 250 857 49 93.5 0.4 0.8 2.2 410 253 1.09 122 146.6 2.9

3.1 2.9 221 802 43 95.3 0.8 1.3 2.5 362 158 1.05 116 132.0 2.6

3.4 3.3 260 864 48 96.6 1.5 2.2 2.6 350 130 1.13 110 145.2 2.7

3.5 3.4 275 890 50 98.1 2.0 2.7 2.8 300 120 1.15 110 159.7 2.9

173 10,206 -1.6 -1.0 -6.5 -0.9 8.4 -13.3 -7.9 -23.0 -4.2 1.2 -8.6 -16.6

219 12,784 5.8 6.4 13.6 10.7 3.7 13.1 3.7 32.8 2.3 0.3 4.0 25.7

252 14,624 6.1 6.1 9.4 8.2 2.5 16.1 10.4 25.9 5.5 -2.0 11.8 15.2

267 15,349 5.3 6.7 7.2 6.1 3.7 11.3 8.2 16.2 0.4 2.2 -1.0 5.2

278 15,855 4.0 4.4 3.6 4.6 2.8 3.3 5.8 -0.6 3.3 5.7 1.4 2.0

261 14,735 1.9 2.9 -0.4 2.7 4.4 -4.8 -2.8 -8.2 0.3 1.7 -0.7 -6.6

243 13,576 2.3 3.1 2.0 2.0 4.5 -0.8 2.7 -6.6 -1.8 -0.4 -3.0 -2.7

247 13,704 1.6 1.2 1.1 2.4 5.1 -0.8 -1.1 -0.3 -0.1 -3.4 2.7 -1.6

271 14,922 1.7 1.1 2.0 2.3 3.4 -1.0 -3.4 3.5 -0.3 -14.1 10.8 0.8

302 16,444 3.1 2.8 3.6 3.5 3.0 4.0 0.5 10.4 -0.8 -3.9 1.1 3.0

-4.2 -11.1 -0.6 -6.0 13.7 -5.7 -6.6 -11.3 1.0 4.0 -2.8 0.5

1.4 -2.2 2.6 3.3 8.8 1.6 14.4 8.2 14.2 4.9 2.6 6.3

9.5 22.8 -4.8 7.9 11.7 5.3 12.9 8.7 4.5 9.2 4.6 5.1

-7.4 19.3 4.1 3.3 8.5 7.2 7.4 5.6 5.3 6.9 3.1 5.5

2.5 -13.9 5.9 2.0 6.1 5.0 7.7 3.0 2.1 3.6 3.8 3.6

-3.8 24.7 2.3 -0.3 3.8 -1.9 2.8 3.0 2.5 1.4 4.2 3.1

9.8 -8.3 0.0 0.2 3.5 3.9 2.4 3.7 6.1 2.5 2.2 2.1

4.5 -1.1 -2.9 -0.9 1.6 2.5 2.8 3.3 3.1 -0.1 2.7 3.6

1.9 27.6 -4.0 0.5 4.9 -3.4 4.8 1.1 4.3 -0.1 2.6 3.9

3.5 4.4 10.0 1.2 5.0 0.6 2.8 2.9 3.5 2.0 2.8 2.5

10.8 0.1 1.9 3.8 -1.7

8.1 7.4 4.2 2.2 -1.4

7.1 5.0 3.8 2.6 1.1

6.4 1.9 1.1 3.4 3.4

5.9 2.1 1.6 3.9 1.9

6.4 1.5 2.0 2.2 0.4

6.2 1.6 1.4 1.8 0.7

6.5 1.1 1.4 1.5 0.5

7.4 1.1 2.2 2.2 0.6

7.9 1.0 1.5 2.6 2.1

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017 e

2018 e

15.3 55.5 40.1 3.1 1.8 1.6

15.9 71.1 55.2 3.0 1.4 3.0

10.8 81.4 70.7 -4.3 -1.7 14.2

2.6 78.1 75.5 -10.7 -4.0 -0.4

2.0 76.8 74.8 -11.5 -4.1 0.3

6.5 75.1 68.6 -4.5 -1.7 1.1

3.5 62.2 58.7 -4.7 -1.9 0.2

5.3 60.6 55.3 -3.6 -1.4 1.8

4.9 63.4 58.5 -4.1 -1.5 -2.5

5.0 67.0 62.0 -4.9 -1.6 0.0

Finanzas Públicas: Flujos y Stocks Balance Gobierno Central (% del PIB) Balance Estructural Gobierno Central (% del PIB) Gasto Fiscal: variación (%) Deuda Pública Bruta Gob Central (miles de millones US$) Activos Financieros Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Neta Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Bruta Gobierno Central (% PIB) Activos Gobierno Central (% del PIB) Deuda Pública Neta Gobierno Central (% PIB)

-4.2 -3.1 15.8 11.1 31.2 -20.1 5.8 16.3 -10.5

-0.4 -2.1 5.1 20.4 37.0 -16.7 8.6 15.5 -7.0

1.3 -1.0 2.2 25.9 46.0 -20.0 11.1 19.6 -8.6

0.6 -0.4 -0.8 32.4 50.8 -18.4 11.9 18.7 -6.8

-0.6 -0.5 5.5 33.5 48.3 -14.8 12.7 17.4 -5.6

-1.6 -0.5 9.6 36.6 47.2 -10.6 14.9 18.1 -4.3

-2.2 -1.6 8.5 39.0 46.7 -7.8 17.4 19.3 -3.5

-2.7 -1.6 4.5 53.4 51.0 2.4 21.3 20.6 1.0

-3.0 -1.4 2.7 59.7 54.8 4.9 22.0 20.2 1.8

-2.5 -1.1 2.5 69.6 60.0 9.6 23.1 19.9 3.2

Precios y Costos IPC dic-dic (%) IPC Subyacente (IPCX) dic-dic (%) Tendencia Inflacionaria (IPCX1) dic-dic (%) Inflación Externa Relevante BCCh (prom, %) Precios de Importaciones en US$ (var prom, %) Salarios Nominales (var prom,%) Costos Laborales Unitarios (var prom,%) Brecha de Capacidad (% del PIB potencial)

-1.4 -1.8 -1.1 -7.2 -14.5 5.3 7.1 -3.2

3.0 2.5 0.0 6.0 7.5 3.6 5.1 -1.3

4.4 3.3 2.5 9.9 10.2 5.9 4.8 0.8

1.5 1.3 1.8 -0.2 -0.2 6.4 2.9 2.4

3.0 2.4 2.5 0.4 -1.9 5.7 3.7 2.9

4.6 5.1 4.6 -1.1 -1.7 6.6 6.1 1.5

4.4 4.7 4.7 -9.8 -11.2 6.2 5.5 0.5

2.7 2.9 2.5 -2.7 -4.1 5.2 4.7 -1.1

2.1 2.1 1.9 2.9 4.7 4.4 3.8 -2.6

2.8 2.5 2.4 2.6 3.8 5.0 2.9 -2.7

Tasas de Interés y Agregados Monetarios Tasa Política Monetaria, TPM (fdp,%, en $) Tasa de Captación a 360d en $ (fdp, %) Tasa de Captación a 360d en UF (fdp, %) BCU-5 base 365d (fdp, % en UF) BCP-5 base 365d (fdp, % en $) BCU-10 base 365d (fdp, % en UF) BCP-10 base 365d (fdp, % en $) M1A Nominal (Var %) M1A (% del PIB)

0.5 2.5 2.7 2.9 5.4 3.3 6.4 13.1 12.0

3.3 5.5 2.6 2.7 5.7 2.9 6.1 28.7 13.4

5.3 6.4 3.7 2.4 5.0 2.7 5.3 11.3 13.6

5.0 6.7 4.3 2.6 5.6 2.6 5.6 10.3 14.1

4.5 5.2 2.6 2.1 4.9 2.2 5.2 12.0 14.9

3.0 3.8 2.5 1.4 4.0 1.5 4.4 12.1 15.5

3.5 5.0 1.8 1.4 4.5 1.6 4.7 13.6 16.5

3.5 4.2 2.3 1.2 4.0 1.5 4.4 6.3 16.6

2.3 3.1 0.6 0.8 3.6 1.3 4.3 9.8 17.0

2.8 3.4 0.4 0.8 3.9 1.4 4.5 10.0 17.7

Tipo de Cambio T.de Cambio Observado (prom, $/US$) T.de Cambio Observado (fdp, $/US$) Tipo de Cambio Real BCCh (prom, 2013=100)

560 506 106.4

510 468 101.5

484 521 102.3

486 479 99.7

495 524 100.0

570 607 109.0

654 707 108.0

677 667 104.9

660 660 103.1

630 630 98.8

73.9 25.4 14.2 40.1 33.8 19.5 22.6 13.1

86.6 27.9 26.3 55.4 31.2 14.3 29.6 13.6

101.0 42.0 39.0 66.3 34.7 13.8 31.7 12.6

122.7 41.6 45.0 82.2 40.5 15.2 43.9 16.4

136.4 41.1 43.0 99.0 37.4 13.4 39.2 14.1

152.1 40.4 42.7 116.0 36.1 13.9 38.4 14.7

157.8 38.6 37.7 113.8 44.0 18.1 43.1 17.8

163.8 40.5 32.7 109.4 54.4 22.0 46.6 18.9

167.1 39.0 27.7 105.0 62.1 22.9 50.8 18.7

169.6 39.0 22.7 97.6 72.0 23.9 55.7 18.5

Cuentas Externas Balanza Comercial (miles de millones US$) Exportaciones (miles de millones US$) Importaciones (miles de millones US$) Cuenta Corriente (miles de millones US$) Cuenta Corriente (% del PIB) Saldo Balanza Pagos (MM US$)

Activos y Pasivos Externos Deuda Externa (MM US$) Reservas Internacionales Netas (miles de millones US$) Stock Inversión Extranjera Neta (miles de millones US$) Otros Activos Internacionales Netos (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (% PIB) Pasivos Externos Netos Totales (miles de millones US$) Pasivos Externos Netos Totales (% PIB)

DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY Felipe Jaque S.

Economista Jefe

[email protected]

César Guzmán B.

Gerente Macroeconomía

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Jorge Cariola G.

Analista Senior Macroeconomía

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Rosario Del Río D.

Analista Renta Fija Internacional

[email protected]

Constanza Pérez S.

Subgerenta de Estudios Renta Variable

[email protected]

Juan José Ayestarán N.

Subgerente de Estudios Renta Fija

[email protected]

Paulina Barahona N.

Analista Senior de Inversiones

[email protected]

Martín García-Huidobro

Analista de Inversiones

[email protected]

Juan Carlos Prieto Z.

Analista de Inversiones

[email protected]

Rodrigo Gardella B.

Analista de Inversiones

[email protected]

Carolina Abuauad M.

Analista de Inversiones

[email protected]

Yessenia González del C.

Editora de Contenidos y Comunicaciones

[email protected]

Augusto Leguía Sur 70, Piso 7.

Santiago de Chile

Teléfono (562) 5844700

Fax (562) 5844807

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