Indicador IPSA Bovespa S&P 500 Dow Jones Nasdaq Nikkei Hang Seng
Cierre Var % Semanal 5.094 -1,54 73.199 1,77 2.465 -0,47 21.841 -0,67 6.379 -0,87 19.275 -2,12 27.668 -1,02
Banmedica ILC Embonor-B Forus Sonda CAP Chile Enelchile Itaucorp Falabella -10
-5
0
Instrumento FED Funds Treasury 10y TPM Chile BCP5 BCP10 BCU5 BCU10
Moneda Peso / US$ Real / US$ US$ / Euro Yen / US$ Yuan / US$
5
10
15
20
25
Cierre (%) Var. Semanal (pbs) 1,25 0,0 2,07 -9,9 2,50 0,0 3,62 -3,0 4,27 -6,0 0,94 4,0 1,39 -5,0
Cierre Var % Semanal 620,4 -0,64 3,09 1,67 1,20 1,45 107,9 2,17 6,49 0,98
(-) depreciación, (+) apreciación
Fecha Commodity Cobre (US$/lb.) Celulosa (US$/Ton) Petróleo WTI (US$/B) Oro (US$/oz) Índice CRB Baltic
Cierre Var % Semanal 301,95 -2,53 896 0,57 48,1 1,80 1346,5 1,63 435,7 0,03 1296 9,55
Consenso*
Previo
15%
10%
5%
0%
Ripley
Perú Argentina Brasil
17-II
20% Cencosud
16-II
25% Falabella
15-II
14-II
13-II
12-II
11-II
10-II
Chile
09-II
08-II
-5%
07-II
06-II
17-II
16-II
15-II
14-II
13-II
12-II
11-II
10-II
09-II
08-II
07-II
06-II
350
280
210
140
70
0
Colombia
-10%
350
280
210
140
70
0
feb-15 mar-15 abr-15 may-15 jun-15 jul-15 ago-15 sep-15 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-16 jul-16 ago-16 sep-16 oct-16 nov-16 dic-16 ene-17 feb-17 mar-17 abr-17 may-17 jun-17 jul-17 ago-17
160 150 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 Indice Commodities Fibra Corta (Indice FOEXBHKP) Cobre Maíz Fibra Larga (Indice FOEXNBSK) WTI Hierro
= =
= = = = = = =
15
N° de acciones
12 9 Ponderaciones (%) 13 15 12 13 11 12 10 11 10 11 8 10 8 10 7 10 6 8 5 5 5
6
ENELAM 13 18 COPEC 11 18 CENCOSUD 11 17 BSANTANDER 10 16 LTM 9 16 ENELGXCH 8 15 FALABELLA 7 SQM-B 6 SM-CHILE B 6 ECL 5 CAP 4 SONDA 4 CMPC 2 COLBUN 2 (+2) CHILE 2 Total 100 100 100 100 1) Estas carteras resultan de conciliar dos aspectos: i) una selección de acciones b asada en la mejor relación retornoriesgo b ajo una visión estratégica (largo plazo); ii) la minimización de los desvíos respecto al b enchmark (IPSA). 2) La cartera pivot y de diversificación parsimoniosa corresponde a la de 12 acciones (resaltado). 3) Entre paréntesis el camb io en el ponderador con respecto a la cartera anterior.
Sector
CAS-15
CAS-12
CAS-9
Ponderaciones (%) Eléctrico 28 26 25 Forestal 13 12 13 Bancos 18 16 19 Otros Commodities 10 12 10 Industrial 9 10 11 Retail 18 19 22 Consumo 0 0 0 Telecomunicaciones y TI 4 5 0 Otros 0 0 0 Construcción 0 0 0 Total 100 100 100 Fuente: Bolsa de Comercio de Santiago y Estudios Security
CAS-6
IPSA
33 18 16 0 16 17 0 0 0 0 100
19 11 22 7 10 16 5 3 7 0 100
9 -18,0% 23,5% 5,1%
12 -15,6% 23,6% 4,2%
15 -17,8% 23,8% 4,1%
En 2012 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA 3,0% 9,4%
6 1,1% 10,8% 4,5%
9 3,1% 10,4% 3,6%
12 3,0% 10,3% 3,0%
15 4,9% 9,9% 2,8%
En 2013 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA -14,0% 14,4%
6 -15,2% 14,6% 5,8%
9 -18,0% 14,2% 4,6%
12 -17,8% 14,4% 3,6%
15 -16,3% 14,4% 3,2%
En 2014 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA 4,1% 11,2%
6 10,1% 12,7% 4,9%
9 10,8% 12,2% 4,1%
12 11,4% 12,2% 3,7%
15 8,4% 11,9% 3,2%
En 2015 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA -4,4% 11,7%
6 1,7% 11,0% 5,4%
9 2,2% 10,8% 4,7%
12 1,1% 10,9% 4,0%
15 -1,0% 11,0% 3,6%
En 2016 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado En 2017 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
IPSA 12,8% 10,6%
6 16,9% 11,1% 6,0% 6 20,7% 8,5% 4,7%
9 15,9% 10,6% 4,9% 9 25,4% 8,5% 3,7%
12 16,9% 10,3% 4,5% 12 23,5% 8,6% 3,5%
15 16,1% 10,1% 4,0% 15 23,2% 8,3% 3,0%
CAS Septiembre* IPSA 6 9 12 Retorno del período -1,5% -1,4% -1,6% -1,5% Desviación estándar 1,3% 1,2% 1,2% 1,2% *Periodo de vigencia: desde el 1 al 8 de septiembre a las 12:00.
15 -1,6% 1,1%
IPSA 22,8% 7,5%
IPSA -1,5% 1,3%
CAS Última Semana Retorno del período Desviación estándar
CAS 12
6 -1,4% 1,2%
9 -1,6% 1,2%
12 -1,5% 1,2%
15 -1,6% 1,1%
IPSA
320 280 200 160
jun-17
jun-16
jun-15
jun-14
jun-13
jun-12
jun-10
jun-09
jun-08
jun-07
jun-06
80
jun-11
120 jun-05
IPSA
COLBÚN
CMPC
ECL CAP
CHILE
FALABELLA
ENELGXCH
SM-CHILE B
240 BSANTANDER
COPEC
ENELAM
-2%
CENCOSUD
0%
-8%
6 -18,0% 23,2% 5,6%
360
SONDA
SQM-B
LTM
2%
-6%
IPSA -15,2% 22,1%
400
4%
-4%
En 2011 Retorno del período Desviación estándar Tracking Error Anualizado
Commodities
Utilities
Retail
(Índice Viernes Previo = 100)
(Índice Viernes Previo = 100) 100,5
100,5
100,0
100,0
99,5
99,5
99,0
99,0
98,5
98,5
Consumo
(Índice Viernes Previo = 100)
(Índice Viernes Previo = 100)
100,5
100,5
100,0
100,0
99,5 99,5
99,0
98,5
99,0
98,0
98,0
98,0
97,5
97,5
98,5
97,5 97,0
98,0
96,5
97,5
Industria & Transporte
(Índice Viernes Previo = 100) 101,0
100,0
100,5
99,5
(Índice Viernes Previo = 100) 102,0
101,0
100,0
99,0
100,0
99,5
98,5 99,0
99,0
98,0 98,5
97,5
97,0
08-sep
07-sep
Constr & Inm 06-sep
05-sep
04-sep
IPSA 96,0
01-sep
08-sep
07-sep
Industria y Trans 05-sep
04-sep
97,0
IPSA
06-sep
97,5
01-sep
08-sep
Bancos 06-sep
05-sep
04-sep
01-sep
IPSA
07-sep
96,5 96,0
98,0
98,0
97,0
08-sep
07-sep
Consumo 06-sep
05-sep
04-sep
97,0
01-sep
IPSA 08-sep
06-sep
Retail
Const & Inmob
(Índice Viernes Previo = 100)
100,5
05-sep
IPSA 04-sep
95,5
07-sep
96,0
01-sep
08-sep
07-sep
Commodities 06-sep
05-sep
01-sep
08-sep
07-sep
06-sep
05-sep
04-sep
Bancos
04-sep
IPSA
Utilities 97,0
01-sep
97,0
IPSA
6 5 4 3 2 1
2012
2013
2014
IPCSAE
6
2015
IPCX
2016
IPCX1
2017
IPCX3
5 4 3 2 1
I
II
III
IV
I
2014
II
III
IV
I
2015
II
III
IV
I
2016
II
III
2017
7 6
No Transable
5 4 3 2 1 0
Transable I
II
III
2014
IV
I
II
III
2015
IV
I
II
III
2016
IV
I
II 2017
III
-1
04-ene 05-feb 08-mar 09-abr 11-may 12-jun 14-jul 15-ago 16-sep 18-oct 19-nov 21-dic 22-ene 23-feb 27-mar 28-abr 30-may 01-jul 02-ago 03-sep
6
5 IPCSAE Servicios
4
3
2
1
0 IPCSAE Bienes
I II
2014 III IV I II
2015 III IV I II
2016 III IV I 2017 II III
3.0
2.9
2.8
2.7
2.6
2.5
2.4
2.3
6
Var 12m
Velocidad
4 2 0 -2
I
II
III
IV
I
II
2015
60
III
IV
I
2016
12m
II
III
2017
Velocidad
40 20 0 -20 -40
I
II
III
IV
I
II
2015
III
IV
I
2016
5
II
III
2017
12m
Velocidad
4 3 2 1 0 -1
I
II
III 2015
IV
I
II
III 2016
IV
I
II 2017
III
Variables
PIB (var %) Gasto Interno (var %) Inversión en Capital Fijo Consumo Total Balanza Comercial (mil. de mill. US$) Cuenta Corriente (mil. de mill. US$) Cuenta Corriente (% PIB) Exportaciones (var. volumen) Importaciones (var. volumen)
Variables
IPC (%) dic IPC (%) prom IPC (%) a 2 años IPCSAE (%) dic IPCSAE (%) prom IPCSAE (%) a 2 años
2013
2014
2015
2016
4.0 3.6 2.2 5.2
1.9 -0.3 -4.2 2.8
2.3 2.0 -0.8 2.4
1.6 1.1 -0.8 2.8
1.7 -10.3 -3.7
6.3 -3.3 -1.3
3.5 -4.7 -2.0
5.3 -3.6 -1.4
8.0 -2.8 -1.0
8.6 -3.2 -1.2
5.7 -5.1 -1.9
6.6 -5.2 -1.8
3.3 2.1
1.1 -5.7
-1.8 -2.7
-0.1 -1.6
0.7 4.3
0.1 4.6
3.9 6.6
4.5 7.4
2013
2014
2015
2016
3.0 1.9
4.6 4.4
4.4 4.3
2.7 3.8
2.1 1.2
4.3 3.6
4.7 4.7
2.8 4.0
2017 Jun-17 Sep-17 2.9 2.6 2.1 2.1
2.4 2.3 1.9 2.0
2017 Jun-17 Sep-17
2018 Jun-17 Sep-17
1.0-1.75 1.25-1.75 2.5-3.5 2.2 2.6 4.2 -0.9 -1.6 3.0 2.6 2.7 2.9
2018 Jun-17 Sep-17 2.8 2.9 3.0 2.7 2.5 2.8
3.0 2.7 3.0 2.7 2.2
2.5-3.5 3.9 3.2 2.8
2019 Jun-17 Sep-17
3.0
3.0
2.8
2.9
Variables
2013
2014
2015
2016
Crecimiento Socios Comerciales (%)
3.5
3.4
3.2
2.9
3.3
3.5
3.4
3.5
3.4
3.4
Crecimiento Mundial PPC (%)
3.3
3.5
3.2
3.1
3.4
3.6
3.5
3.6
3.4
3.6
Libor 90d (promedio)
0.3
0.2
0.3
0.7
1.5
1.4
2.5
2.3
3.0
3.0
Precio Cobre (ctvos. US$/libra)
332
311
249
221
255
275
250
275
260
270
Precio Petróleo WTI (US$ por barril) Inflación Externa (%) Términos de Intercambio (var, %)
2017 Jun-17 Sep-17
2018 Jun-17 Sep-17
2019 Jun-17 Sep-17
98
93
49
43
50
49
51
49
50
49
0.4
-1.1
-9.8
-2.7
2.4
3.2
1.4
1.6
2.5
2.3
-2.9
-1.8
-4.2
1.9
4.7
8.5
-0.5
0.0
0.0
-1.8
Martes 5
PMI Compuesto (Ago)
--
55,3 puntos
56 puntos (r)
Martes 5
Bienes Durables (Jul)
-6,8% m/m
-2,9% m/m
'-6,8% m/m
Miércoles 6
ISM No Manufacturero (Ago)
55,3 puntos
55,6 puntos
53,9 puntos
Miércoles 6
PMI No Manufacturero (Ago)
--
55,3 puntos
56 puntos
Jueves 7
Productividad No Agrícola (II-17)
1,5% t/t
1,3% t/t
0,9% t/t
Jueves 7
Costos Laborales Unitarios (II-17)
0,2% t/t
0,3% t/t
0,6% t/t
Lunes 4
Confianza Sentix (Sep)
28,2 puntos
27 puntos
27,7 puntos
Lunes 4
IPP (Jul)
0% m/m
0,1% m/m
-0,2% m/m
Martes 5
PMI Compuesto (Ago)
55,7 puntos
55,8 puntos
55,8 puntos
Martes 5
Ventas Minoristas (Jul)
=
-0,3% m/m
-0,3% m/m
0,6% m/m
Martes 7
PIB (II-17)
=
0,6% t/t
0,6% t/t
0,6% t/t
Jueves 7
Reunión de Política Monetaria (Ago)
=
0%
0%
0%
Lunes 4
China: PMI Compuesto (Ago)
--
52,4 puntos
51,9 puntos
Jueves 7
Japón: PIB Anualizado (II-17)
=
2,9% t/t
2,9% t/t
4% t/t
Jueves 7
Japón: Índice Líder CI (Jul)
105 puntos
105,9 puntos
105,7 puntos
Martes 5
Brasil: Producción Industrial (Jul)
0,8% m/m
0,4% m/m
0,2% m/m (r)
Martes 5
México: Confianza del Consumidor (Jul)
88,5 puntos
88 puntos
88,7 puntos
Martes 5
Colombia: IPC (Ago)
0,14% m/m
0,12% m/m
-0,5% m/m (r)
Miércoles 6
Brasil: IPCA (Ago)
0,19% m/m
0,3% m/m
0,24% m/m
Miércoles 6
Brasil: Reunión de Política Monetaria (Ago)
=
8,25%
8,25%
9,25%
Jueves 7
México: IPC (Ago)
0,8% m/m
0,4% m/m
0,2% m/m (r)
:
2.5 TPM Depósitos Fac. marginal liquidez
2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5
10
11
12
13
14
15
16
17
4 3 2 1 0 -1 -2
a/a t/t anualizado
10
11
12
13
14
15
16
17
1.8 1.6
a/a Velocidad
1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2
2013
2014
2015
2016
2017
Tasas Cortas *
Tasas Largas *
Acciones
= = = =
=/+ =/+ =/+ =
+ =/= -
=/+ =
=/= =/-
=/= =
+ + +
=/+ =/+ =/+
Global Estados Unidos Europa Japón
Monedas vs. US$ **
Emergentes Latam Asia Chile
* (-) caída / (+) alza en en nivel de tasas nominales. ** (-) depreciación, (+) apreciación.
Cartera Recomendada Septiembre 2017 Benchmark
Cartera Agosto 2017
Cartera Recomendada
Diferencia (Sesgo, %)
Renta Variable Renta Fija TOTAL
40.0% 60.0% 100.0%
45.0% 55.0% 100.0%
45.0% 55.0% 100.0%
5.0 -5.0
Renta Variable Extranjera Desarrollados
80.0% 48.0%
77.5% 43.0%
77.5% 40.5%
-2.5 -7.5
EE.UU. Europa Japón
28.0% 12.0% 8.0%
25.5% 14.5% 3.0%
25.5% 12.0% 3.0%
-2.5 0.0 -5.0
Emergentes
32.0%
34.5%
37.0%
5.0
21.0% 6.0% 5.0%
23.5% 8.5% 2.5%
23.5% 8.5% 5.0%
2.5 2.5 0.0
Renta Variable Nacional Total Renta Variable
20.0% 100.0%
22.5% 100.0%
22.5% 100.0%
2.5 0.0
Renta Fija Nacional Caja
65.0% 5.0%
60.0% 2.5%
60.0% 5.0%
-5.0 0.0
0 a 1 año CLP 0 a 1 año UF
2.5% 2.5%
2.5% 0.0%
2.5% 2.5%
0.0 0.0
Gobierno Nominal
7.5%
10.0%
5.0%
-2.5
1 a 3 años Más de 3 años
5.0% 2.5%
7.5% 2.5%
5.0% 0.0%
0.0 -2.5
7.5%
5.0%
10.0%
2.5
5.0% 2.5%
2.5% 2.5%
7.5% 2.5%
2.5 0.0
Corporativos Renta Fija Extranjera Desarrollados
45.0% 35.0% 20.0%
42.5% 40.0% 17.5%
40.0% 40.0% 20.0%
-5.0 5.0 0.0
Money Market Investment Grade High Yield
5.0% 7.5% 7.5% 15.0% 7.5% 7.5%
2.5% 7.5% 7.5% 22.5% 10.0% 12.5%
5.0% 7.5% 7.5% 20.0% 10.0% 10.0%
0.0 0.0 0.0 5.0 2.5 2.5
100.0%
100.0%
100.0%
0.0
Asia Emergente Latinoamérica EEMEA
Gobierno UF 1 a 3 años Más de 3 años
Emergente USD Moneda Local
Total Renta Fija
Indicadores Externos Relevantes Crecimiento Mundial PPP (%) Crecimiento Socios Comerciales (%) Precio del Cobre (prom, Cent. US$/Libra) Precio de la Celulosa NBSK (prom, US$/ton) Precio del Petróleo WTI (US$ p/b, prom) Términos de Intercambio (2013=100) Tasa de Fondos Federales (fdp,%) Libor 180d (fdp, %) Bono del Tesoro EE.UU 10 años (fdp, %) Riesgo Soberano Emergente, EMBI+ (fdp, %) Riesgo Soberano Chile (fdp,%) Euro (fdp, US$) Yen (fdp,¥/US$) Flujo de Capitales a América Latina (US$ miles de millones) Flujo de Capitales a América Latina (% del PIB) Indicadores de Actividad PIB (miles de millones US$) PIB Per Capita (US$) PIB (Var %) Ingreso Nacional (Var %) Gasto Interno (Var %) Consumo Privado Consumo del Gobierno Inversión en Capital Fijo Construcción Maquinarias y Equipo Exportaciones (Var real %) Cobre No Cobre Importaciones (Var real %) Crecimiento Sectorial (%) Agropecuario -sílvicola Pesca Minería Industria Electricidad, gas y agua Construcción Comercio, restaurantes y hoteles Transporte Comunicaciones Servicios Financieros Servicios de vivienda Otros Mercado Laboral Tasa de Desempleo (prom %) Crecimiento del Empleo (%) Crecimiento de la Fuerza de Trabajo (%) Variación Salarios Reales (prom %) Productividad Media Laboral (var %)
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017 e
2018 e
0.0 -0.2 234 657 62 92.6 0.3 0.4 3.8 274 95 1.43 93 65.3 1.6
5.4 6.1 342 930 79 108.5 0.3 0.5 3.3 248 115 1.34 81 147.1 2.9
4.1 4.3 400 960 95 107.8 0.3 0.8 1.9 377 172 1.30 77 160.4 2.7
3.4 3.4 361 814 94 103.0 0.3 0.5 1.8 246 116 1.32 87 168.8 2.9
3.3 3.5 332 857 98 100.0 0.3 0.3 2.9 332 148 1.37 105 168.5 2.8
3.6 3.4 311 925 93 97.6 0.3 0.3 2.2 387 169 1.21 120 196.8 3.3
3.4 3.2 250 857 49 93.5 0.4 0.8 2.2 410 253 1.09 122 146.6 2.9
3.1 2.9 221 802 43 95.3 0.8 1.3 2.5 362 158 1.05 116 132.0 2.6
3.5 3.4 275 864 48 107.4 1.5 2.2 2.3 350 130 1.18 110 145.2 2.7
3.5 3.4 285 890 50 108.0 2.0 2.7 2.5 300 120 1.25 110 159.7 2.9
173 10,206 -1.6 -1.0 -6.5 -0.9 8.4 -13.3 -7.9 -23.0 -4.2 1.2 -8.6 -16.6
219 12,784 5.8 6.4 13.6 10.7 3.7 13.1 3.7 32.8 2.3 0.3 4.0 25.7
252 14,624 6.1 6.1 9.4 8.2 2.5 16.1 10.4 25.9 5.5 -2.0 11.8 15.2
267 15,349 5.3 6.7 7.2 6.1 3.7 11.3 8.2 16.2 0.4 2.2 -1.0 5.2
278 15,855 4.0 4.4 3.6 4.6 2.8 3.3 5.8 -0.6 3.3 5.7 1.4 2.0
261 14,735 1.9 2.9 -0.4 2.7 4.4 -4.8 -2.8 -8.2 0.3 1.7 -0.7 -6.6
243 13,576 2.3 3.1 2.0 2.0 4.5 -0.8 2.7 -6.6 -1.8 -0.4 -3.0 -2.7
247 13,704 1.6 1.2 1.1 2.4 5.1 -0.8 -1.1 -0.3 -0.1 -3.4 2.7 -1.6
275 15,128 1.7 0.4 2.8 2.3 3.3 -0.8 -3.1 3.5 -2.2 -16.4 9.2 -1.2
298 16,246 3.1 2.5 3.8 3.6 3.0 4.0 2.3 9.4 -0.1 -5.0 2.9 3.0
-4.2 -11.1 -0.6 -6.0 13.7 -5.7 -6.6 -11.3 1.0 4.0 -2.8 0.5
1.4 -2.2 2.6 3.3 8.8 1.6 14.4 8.2 14.2 4.9 2.6 6.3
9.5 22.8 -4.8 7.9 11.7 5.3 12.9 8.7 4.5 9.2 4.6 5.1
-7.4 19.3 4.1 3.3 8.5 7.2 7.4 5.6 5.3 6.9 3.1 5.5
2.5 -13.9 5.9 2.0 6.1 5.0 7.7 3.0 2.1 3.6 3.8 3.6
-3.8 24.7 2.3 -0.3 3.8 -1.9 2.8 3.0 2.5 1.4 4.2 3.1
9.8 -8.3 0.0 0.2 3.5 3.9 2.4 3.7 6.1 2.5 2.2 2.1
4.5 -1.1 -2.9 -0.9 1.6 2.5 2.8 3.3 3.1 -0.1 2.7 3.6
0.8 20.3 -3.5 1.0 3.9 -3.1 4.2 1.4 4.7 0.5 3.1 3.6
3.5 5.4 9.5 2.1 5.0 2.4 3.9 4.3 4.7 3.6 3.8 0.5
10.8 0.1 1.9 3.8 -1.7
8.1 7.4 4.2 2.2 -1.4
7.1 5.0 3.8 2.6 1.1
6.4 1.9 1.1 3.4 3.4
5.9 2.1 1.6 3.9 1.9
6.4 1.5 2.0 2.2 0.4
6.2 1.6 1.4 1.8 0.7
6.5 1.1 1.4 1.6 0.5
7.1 1.3 1.9 3.1 0.4
7.5 1.0 1.5 2.4 2.1
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017 e
2018 e
15.3 55.5 40.1 3.1 1.8 1.6
15.9 71.1 55.2 3.0 1.4 3.0
10.8 81.4 70.7 -4.3 -1.7 14.2
2.6 78.1 75.5 -10.7 -4.0 -0.4
2.0 76.8 74.8 -11.5 -4.1 0.3
6.5 75.1 68.6 -4.5 -1.7 1.1
3.5 62.2 58.7 -4.7 -1.9 0.2
5.3 60.6 55.3 -3.6 -1.4 1.8
5.0 63.6 58.6 -4.1 -1.5 -2.5
5.0 67.0 62.0 -7.1 -2.4 0.0
Finanzas Públicas: Flujos y Stocks Balance Gobierno Central (% del PIB) Balance Estructural Gobierno Central (% del PIB) Gasto Fiscal: variación (%) Deuda Pública Bruta Gob Central (miles de millones US$) Activos Financieros Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Neta Gob Central (miles de millones US$) Deuda Pública Bruta Gobierno Central (% PIB) Activos Gobierno Central (% del PIB) Deuda Pública Neta Gobierno Central (% PIB)
-4.2 -3.1 15.8 11.1 31.2 -20.1 5.8 16.3 -10.5
-0.4 -2.1 5.1 20.4 37.0 -16.7 8.6 15.5 -7.0
1.3 -1.0 2.2 25.9 46.0 -20.0 11.1 19.6 -8.6
0.6 -0.4 -0.8 32.4 50.8 -18.4 11.9 18.7 -6.8
-0.6 -0.5 5.5 33.5 48.3 -14.8 12.7 17.4 -5.6
-1.6 -0.5 9.6 36.6 47.2 -10.6 14.9 18.1 -4.3
-2.2 -1.6 8.5 39.0 46.7 -7.8 17.4 19.3 -3.5
-2.7 -1.6 4.5 53.4 51.0 2.4 21.3 20.6 1.0
-2.5 -1.4 2.7 59.7 54.8 4.9 20.9 20.0 1.8
-2.5 -1.1 2.5 69.6 60.0 9.6 23.4 20.1 3.2
Precios y Costos IPC dic-dic (%) IPC Subyacente (IPCX) dic-dic (%) Tendencia Inflacionaria (IPCX1) dic-dic (%) Inflación Externa Relevante BCCh (prom, %) Precios de Importaciones en US$ (var prom, %) Salarios Nominales (var prom,%) Costos Laborales Unitarios (var prom,%) Brecha de Capacidad (% del PIB potencial)
-1.4 -1.8 -1.1 -7.2 -14.5 5.3 7.1 -3.2
3.0 2.5 0.0 6.0 7.5 3.6 5.1 -1.3
4.4 3.3 2.5 9.9 10.2 5.9 4.8 0.8
1.5 1.3 1.8 -0.2 -0.2 6.4 2.9 2.4
3.0 2.4 2.5 0.4 -1.9 5.7 3.7 2.9
4.6 5.1 4.6 -1.1 -1.7 6.6 6.1 1.5
4.4 4.7 4.7 -9.8 -11.2 6.2 5.5 0.5
2.7 2.9 2.5 -2.7 -4.1 5.3 4.8 -1.1
2.1 1.9 1.7 2.6 5.9 5.3 4.9 -2.6
2.8 2.5 2.4 2.1 4.3 4.8 2.7 -2.7
Tasas de Interés y Agregados Monetarios Tasa Política Monetaria, TPM (fdp,%, en $) Tasa de Captación a 360d en $ (fdp, %) Tasa de Captación a 360d en UF (fdp, %) BCU-5 base 365d (fdp, % en UF) BCP-5 base 365d (fdp, % en $) BCU-10 base 365d (fdp, % en UF) BCP-10 base 365d (fdp, % en $) M1A Nominal (Var %) M1A (% del PIB)
0.5 2.5 2.7 2.9 5.4 3.3 6.4 13.1 12.0
3.3 5.5 2.6 2.7 5.7 2.9 6.1 28.7 13.4
5.3 6.4 3.7 2.4 5.0 2.7 5.3 11.3 13.6
5.0 6.7 4.3 2.6 5.6 2.6 5.6 10.3 14.1
4.5 5.2 2.6 2.1 4.9 2.2 5.2 12.0 14.9
3.0 3.8 2.5 1.4 4.0 1.5 4.4 12.1 15.5
3.5 5.0 1.8 1.4 4.5 1.6 4.7 13.6 16.5
3.5 4.2 2.3 1.2 4.0 1.5 4.4 6.3 16.6
2.5 3.1 0.6 0.8 3.6 1.3 4.3 7.9 16.9
2.8 3.4 0.4 0.8 3.9 1.4 4.5 10.0 17.6
Tipo de Cambio T.de Cambio Observado (prom, $/US$) T.de Cambio Observado (fdp, $/US$) Tipo de Cambio Real BCCh (prom, 2013=100)
560 506 106.4
510 468 101.5
484 521 102.3
486 479 99.7
495 524 100.0
570 607 109.0
654 707 108.0
677 667 104.9
645 620 100.4
630 630 98.0
73.9 25.4 14.2 40.1 33.8 19.5 22.6 13.1
86.6 27.9 26.3 55.4 31.2 14.3 29.6 13.6
101.0 42.0 39.0 66.3 34.7 13.8 31.7 12.6
122.7 41.6 45.0 82.2 40.5 15.2 43.9 16.4
136.4 41.1 43.0 99.0 37.4 13.4 39.2 14.1
152.1 40.4 42.7 116.0 36.1 13.9 38.4 14.7
157.8 38.6 37.7 113.8 44.0 18.1 43.1 17.8
163.8 40.5 32.7 109.4 54.4 22.0 46.6 18.9
167.1 39.0 27.7 105.1 62.0 22.6 50.7 18.5
169.6 39.0 22.7 95.4 74.1 24.9 57.8 19.4
Cuentas Externas Balanza Comercial (miles de millones US$) Exportaciones (miles de millones US$) Importaciones (miles de millones US$) Cuenta Corriente (miles de millones US$) Cuenta Corriente (% del PIB) Saldo Balanza Pagos (MM US$)
Activos y Pasivos Externos Deuda Externa (MM US$) Reservas Internacionales Netas (miles de millones US$) Stock Inversión Extranjera Neta (miles de millones US$) Otros Activos Internacionales Netos (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (miles de millones US$) Deuda Externa Neta (% PIB) Pasivos Externos Netos Totales (miles de millones US$) Pasivos Externos Netos Totales (% PIB)
DEPARTAMENTO DE ESTUDIOS SECURITY Felipe Jaque S.
Economista Jefe
[email protected]
César Guzmán B.
Gerente Macroeconomía
[email protected]
Jorge Cariola G.
Analista Senior Macroeconomía
[email protected]
Rosario Del Río D.
Analista Renta Fija Internacional
[email protected]
Constanza Pérez S.
Subgerenta de Estudios Renta Variable
[email protected]
Juan José Ayestarán N.
Subgerente de Estudios Renta Fija
[email protected]
Paulina Barahona N.
Analista Senior de Inversiones
[email protected]
Martín García-Huidobro
Analista de Inversiones
[email protected]
Juan Carlos Prieto Z.
Analista de Inversiones
[email protected]
Rodrigo Gardella B.
Analista de Inversiones
[email protected]
Carolina Abuauad M.
Analista de Inversiones
[email protected]
Yessenia González del C.
Editora de Contenidos y Comunicaciones
[email protected]
Aldo Lema N.
Economista Asociado
[email protected]
Augusto Leguía Sur 70, Piso 7.
Santiago de Chile
Teléfono (562) 5844700
Fax (562) 5844807
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